機(jī)構(gòu)：不必恐慌 當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體有限

近日，市場(chǎng)在震蕩企穩(wěn)的狀態(tài)下再度迎來(lái)大跌，8月18日，上證指數(shù)跌逾6%，連破5日、10日、30日均線。不過(guò)昨日，大盤(pán)低開(kāi)后一路下行，不過(guò)于午盤(pán)后便大幅拉升走高，最終走出一個(gè)深V字形，漲1.23%，收?qǐng)?bào)3794.11點(diǎn)，盤(pán)中振幅超6%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)當(dāng)前的底部已經(jīng)夯實(shí)，市場(chǎng)信心也在逐漸恢復(fù)，隨著市場(chǎng)流行性的進(jìn)一步改善，進(jìn)一步的大跌可能性已經(jīng)非常小。

“受市場(chǎng)恐慌情緒再度上升影響，昨日滬指大跌6.15％，收于3748點(diǎn)。當(dāng)前宏觀基本面對(duì)股市偏正面，穩(wěn)增長(zhǎng)政策將持續(xù)加碼、貨幣寬松格局不改、匯率趨于穩(wěn)定，權(quán)益資產(chǎn)投資價(jià)值相對(duì)其他資產(chǎn)而言并未減弱。”南方基金首席策略分析師楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)有限，預(yù)計(jì)在管理層維穩(wěn)托底和市場(chǎng)逐漸修復(fù)信心的推動(dòng)下，未來(lái)反彈過(guò)程中的下跌幅度有望逐步減小，無(wú)需過(guò)度恐慌。

上周五，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸表示，今后若干年，證金公司不會(huì)退出，其穩(wěn)定市場(chǎng)的職能不變，但一般不入市操作，當(dāng)市場(chǎng)劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。

“這一表態(tài)意味著自股災(zāi)以來(lái)市場(chǎng)中最大的股票購(gòu)買機(jī)構(gòu)正在從短期多頭轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期中性投資者，有助于股票市場(chǎng)長(zhǎng)期的穩(wěn)定健康發(fā)展。市場(chǎng)均衡震蕩的走勢(shì)正在被市場(chǎng)自身運(yùn)行的力量所主導(dǎo)。”國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘表示，A股3400到3600點(diǎn)的底線在證金公司對(duì)市場(chǎng)預(yù)期管理的幫助下逐漸夯實(shí)，隨著股市微觀結(jié)構(gòu)在邊際上出現(xiàn)改善的跡象，A股市場(chǎng)上將很難再出現(xiàn)暴漲暴跌式極端行情。

平安證券一位投顧向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期很多個(gè)股頻繁出現(xiàn)漲停與跌停反復(fù)的情況，表明投資者心態(tài)仍不穩(wěn)定，這是持續(xù)大跌后，構(gòu)筑底部過(guò)程比較常見(jiàn)的現(xiàn)象，因此不必對(duì)18日的大跌感到恐慌。

值得一提的是，從央行市場(chǎng)公開(kāi)操作來(lái)看，市場(chǎng)流動(dòng)性仍將保持寬裕。8月18日，央行進(jìn)行了1200億元的7天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率維持在2.5%。對(duì)此，民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友向《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，從信號(hào)意義來(lái)看，此舉意味著央行已經(jīng)注意到短端資金面的緊張，為了平抑資金面緊張，后續(xù)更多“大招”應(yīng)該是可以期待的。同時(shí)，人民幣的貶值預(yù)期下，降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性勢(shì)在必行。

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