金嗓子赴港上市 后續(xù)發(fā)展面臨業(yè)務(wù)模式單一挑戰(zhàn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金喆    

每經(jīng)記者 金喆

根據(jù)港交所消息，咽喉片制造商金嗓子控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱金嗓子，06896，HK）計(jì)劃于本月15日在港交所主板掛牌上市。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，雖然金嗓子長(zhǎng)期占據(jù)國(guó)內(nèi)咽喉片市場(chǎng)頭把交椅，但有限的市場(chǎng)空間使其業(yè)績(jī)難有較大突破。“國(guó)內(nèi)咽喉含片市場(chǎng)有限，近年來(lái)基本保持在現(xiàn)有水平，金嗓子的業(yè)務(wù)模式過(guò)于單一，增長(zhǎng)空間或有限。”一家咽喉類藥品企業(yè)市場(chǎng)部張經(jīng)理表示。

“金嗓子”貢獻(xiàn)90%以上營(yíng)收

“金嗓子”三個(gè)字，是這家咽喉含片類龍頭企業(yè)的金字招牌，以它命名的系列產(chǎn)品成為公司的吸金利器。

招股書(shū)顯示，2012年-2014年，金嗓子收益分別為5.88億元、5.49億元及6.09億元，年內(nèi)溢利分別為1.02億元、0.70億元和1.22億元。對(duì)此，金嗓子解釋，2013年收益下降是由于公司當(dāng)年8月推出升級(jí)版金嗓子喉片及生產(chǎn)設(shè)施曾短暫減產(chǎn)所致。

與之相對(duì)應(yīng)的是，旗艦產(chǎn)品金嗓子喉片及金嗓子喉寶系列產(chǎn)品的銷(xiāo)售額在2012年-2014年分別占到公司年度收益總額的92.4%、92.4%和90.6%；而“金嗓子”品牌旗下的所有產(chǎn)品占到公司營(yíng)業(yè)額的97.6%、98.1%及96.7%。

經(jīng)理接受記者采訪時(shí)表示，金嗓子喉片和喉寶效果較好，并且每年在終端投放廣告，曝光率高。張而公司本身有多年的品牌和渠道基礎(chǔ)，在同行中保持著第一。

需要注意的是，盡管定價(jià)不高，金嗓子喉片的毛利率卻相當(dāng)可觀。招股書(shū)顯示，每片金嗓子喉片(經(jīng)典版)的毛利率維持在65%以上，升級(jí)版則在70%以上；金嗓子喉寶的毛利率也在40%以上。

倚重單一產(chǎn)品

不過(guò)金嗓子在同行競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)并不明顯。

根據(jù)歐睿報(bào)告，按2014年零售額計(jì)算，金嗓子喉片和金嗓子喉寶系列產(chǎn)品在中國(guó)五大咽喉產(chǎn)品公司的市場(chǎng)份額中居第一位，市場(chǎng)份額是18.6%。不過(guò)，其市場(chǎng)份額跟后兩位的距離并不是很大。桂林三金的西瓜霜含片及相關(guān)產(chǎn)品名列第二，份額為15.4％。第三名是吉百利(中國(guó))的荷氏薄荷糖，市場(chǎng)占比12.3%。慢嚴(yán)舒檸和江中草珊瑚、亮嗓則分居第四第五，分別為6.4%和6.0%。

張經(jīng)理表示，整個(gè)咽喉含片的市場(chǎng)容量有限，近幾年排名前列的公司市場(chǎng)份額變化不大，還沒(méi)有出現(xiàn)一個(gè)呈壓倒性優(yōu)勢(shì)的大品牌，“從我們公司產(chǎn)品的銷(xiāo)量來(lái)看，做不做廣告變化都不大，每年銷(xiāo)量都差不多。”

另一位市場(chǎng)人士指出，目前知名的咽喉含片普遍進(jìn)入市場(chǎng)較早，品牌知名度高，都有各自不同的忠誠(chéng)用戶。由于產(chǎn)品本身差異不明顯，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)難度較大。

雖然還擁有銀杏葉片、金銀三七膠囊、復(fù)方百步止咳顆粒和前列舒等其他產(chǎn)品，但金嗓子幾乎押寶在咽喉含片這一小眾市場(chǎng)，公司90%以上的營(yíng)收都來(lái)自“金嗓子”系列產(chǎn)品。而桂林三金和江中集團(tuán)等都有其他品種作為盈利來(lái)源。

對(duì)此，金嗓子也在招股書(shū)中坦言，若公司未能有效推廣及宣傳品牌，尤其是“金嗓子”品牌，公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或會(huì)受到重大不利影響。