一圖看懂巨無霸中國核電今日將如何考驗大盤（圖）

作為A股首只純核電股，中國核電(601985)今日正式登陸上交所。這也是今年以來在東方證券之后，又一只募資金額超過百億的巨無霸。歷史數(shù)據(jù)顯示，類似中國核電這樣的巨無霸上市，上證指數(shù)下跌概率極高。 券商普遍看好 中國核電此次發(fā)行數(shù)量為38.91億股，約占發(fā)行后總股本的25%；發(fā)行價格3.39元/股，募集資金總額131.9億元，募集資金將投向福建福清核電工程（一期、二期）、浙江三門核電一期工程、海南昌江核電工程、田灣核電站3、4號機組工程。值得一提的是，中國核電本次網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結申購資金1.69萬億，其中僅網(wǎng)下凍結資金規(guī)模就超過萬億，創(chuàng)下A股IPO單只新股申購凍結資金量逾七年來新高。 截至招股說明書簽署日，中國核電控股的投運核電裝機容量為977.3萬千瓦，擁有在建機組容量1161萬千瓦，其中在建核電機組容量1159萬千瓦，計劃自2015年起陸續(xù)投產，公司裝機規(guī)模將進一步擴大。截至去年末，公司控股核電裝機容量份額及核能發(fā)電電量均為國內市場第一。截至2014年12月31日，中國核電總資產高達2224億元。公司2012年~2014年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為177.50億元、180.81億元和188.01億元；同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為21.09億元、24.76億元、24.71億元。 估值方面，包括國泰君安、申萬宏源(000166)等多家券商均發(fā)布了中國核電的新股研究報告，券商估值區(qū)間在4.8元~9.18元之間。其中，廣發(fā)證券(000776)給出的估值區(qū)間最為樂觀。廣發(fā)證券認為，參考中廣核估值，公司合理市值約為1230億~1350億元，股價水平約為7.69/股~9.18元/股，但公司標的稀缺性以及A股市場對于核電題材的熱情或將進一步提升公司估值水平。 國泰君安認為，在政策扶持下及有利的行業(yè)市場環(huán)境中，伴隨核電儲備項目逐步釋放，公司業(yè)績成長的確定性較強，合理定價區(qū)間為6元~7.20元。興業(yè)證券(601377)估值相對保守，其給出的合理股價區(qū)間為4.8元~5.7元。 大盤影響幾何 統(tǒng)計顯示，A股歷史上共有逾30家上市公司IPO募資規(guī)模在100億元以上，其中150億元以上（含）的有22家。中國核電此次的募資規(guī)模略小于中國電建(601669)的135億元，是近4年來募資規(guī)模最多的超級大盤股。 大盤股上市滬指首日漲跌幅一覽 查閱歷史數(shù)據(jù)，募資規(guī)模超過130億元以上的超級大盤股上市首日，上證指數(shù)下跌比例高達80%。其中，2007年10月5日，中國石油上市，滬指當天大跌2.48%，當月大盤見頂6124點，步入漫長的熊市。2009年7月29日，中國建筑上市，當天滬指更是暴跌5%，隨后大盤見頂3478點。 業(yè)內人士認為，從歷史上看，經歷過巨大漲幅后的A股遇上巨無霸登陸，往往會影響到股指的走勢，甚至成為大盤的轉折點。A股近期雖然站穩(wěn)5000點大關，但波動極大，個股分化較為明顯，市場賺錢效應有所減弱，中國核電上市給投資者帶來的心理壓力或對市場情緒形成較大的影響，將成為影響A股近期走勢的一個重要時間節(jié)點。 不過，相較A股日成交過萬億元的量級，中國核電130億的募資額對市場影響不大。此外，因交易制度的改變，新股上市首日漲幅不能超過44%。即便是像中國核電這樣的大盤股，成交量也將維持在一個較低的水平?？梢詤⒖嫉氖墙诘臇|方證券，其上市首日漲幅達到44%上限，成交額僅346萬，而當日滬指上漲1.95%。 除了中國核電上市外，另一個可能影響大盤的因素是A股能否納入MSCI即將揭曉。據(jù)報道，6月10日，作為全球領先的投資決策支持工具提供商，MSCI明晟將公布是否將A股納入其新興市場指數(shù)的決定。該指數(shù)是衡量發(fā)達地區(qū)之外股市表現(xiàn)且追蹤人數(shù)最多的基準指數(shù)，如果納入A股，有望令數(shù)十億美元計的資金流入A股市場。 此外，昨日晚間，證監(jiān)會按法定程序核準了24家企業(yè)首發(fā)申請，其中上交所7家，深交所中小板8家，創(chuàng)業(yè)板9家。其中包括大盤券商股國泰君安。根據(jù)招股說明書，國泰君安證券擬發(fā)行A股不超過15.25億股，發(fā)行后總股本不超過76.25億股。業(yè)內人士測算，以國泰君安證券2014年每股收益計算，如新股發(fā)行量達到上限15.25億股，其融資總額將達300億元。接踵而至的大型IPO，對A股將是巨大的考驗。