尋找震蕩市機(jī)遇 周四機(jī)構(gòu)推薦最具爆發(fā)潛力10股（名單）

諾普信：大三農(nóng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈崛起

研究機(jī)構(gòu)：安信證券 日期：2015-05-13

公司多年蟬聯(lián)全國(guó)農(nóng)業(yè)制劑銷(xiāo)售額第一：公司專(zhuān)注于農(nóng)藥制劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和植保服務(wù)。公司擁有業(yè)界最優(yōu)秀的1500多個(gè)農(nóng)藥、200多個(gè)肥料產(chǎn)品和眾多的種子、農(nóng)機(jī)具等產(chǎn)品，涵蓋了大多數(shù)農(nóng)用化合物和病蟲(chóng)草害防治領(lǐng)域，能夠滿(mǎn)足不同區(qū)域、不同作物的殺蟲(chóng)、殺局、除草等多種用藥需要。公司共獲得260多項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，能為中國(guó)95%的弄作為病蟲(chóng)草害的防治提供整體解決方案。

互聯(lián)網(wǎng)+“下的農(nóng)資行業(yè)變革正在進(jìn)行：通過(guò)”互聯(lián)網(wǎng)+方式改造傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)未來(lái)最重要的趨勢(shì)之一，同時(shí)在所有涉及電商的垂直領(lǐng)域里面，我們認(rèn)為農(nóng)村電商的空間是最大的，因?yàn)槠溆脩?hù)價(jià)值最高，商業(yè)模式的空間最大——農(nóng)村用戶(hù)往往不是互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)，因此誰(shuí)能使其上線(xiàn)并能夠粘住，就變得非常具有價(jià)值?？梢钥吹诫m然BAT已經(jīng)將涉農(nóng)電商作為最重要戰(zhàn)略之一，但是由于線(xiàn)下服務(wù)很重要(如物流、地推等)且用戶(hù)互聯(lián)網(wǎng)習(xí)慣不強(qiáng)(農(nóng)村用戶(hù)較多無(wú)網(wǎng)購(gòu)經(jīng)歷)，因此我們認(rèn)為未來(lái)1-2年是國(guó)內(nèi)涉農(nóng)企業(yè)(包括農(nóng)藥、化肥、種子、飼料等等)快速發(fā)力積累用戶(hù)的最佳時(shí)間。

全力構(gòu)建中國(guó)最優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)三農(nóng)企業(yè)：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大浪潮下，三農(nóng)變遷已在風(fēng)口。14年公司互聯(lián)網(wǎng)化格局已經(jīng)開(kāi)始構(gòu)建，15年將延續(xù)三方面布局：一是繼續(xù)聯(lián)合深度合作客戶(hù)以及優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)共同打造O2O線(xiàn)上線(xiàn)下服務(wù)平臺(tái)—田田圈；二是全力打造B2B電商農(nóng)資平臺(tái)—農(nóng)集網(wǎng)；三是借助農(nóng)金圈P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，為種植大戶(hù)提供金融服務(wù)。公司的目標(biāo)是借助B2B、O2O平臺(tái)做中國(guó)最優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)三農(nóng)企業(yè)；整合農(nóng)資全線(xiàn)產(chǎn)品資源和多層次渠道資源，為農(nóng)戶(hù)提供系統(tǒng)的綜合性的整體解決方案；優(yōu)秀企業(yè)優(yōu)質(zhì)生活，未來(lái)3-5年讓20%的一級(jí)奮斗者平均收入翻兩番。

投資建議：公司將利用線(xiàn)下資源圍繞農(nóng)戶(hù)、工作于農(nóng)戶(hù)，構(gòu)建一個(gè)可全方位對(duì)接農(nóng)戶(hù)需求(產(chǎn)品、技術(shù)、金融、農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售等)的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，成為農(nóng)民心中最信賴(lài)的農(nóng)業(yè)服務(wù)品牌，把控農(nóng)業(yè)服務(wù)的關(guān)鍵入口。我們堅(jiān)定看好公司的轉(zhuǎn)型方向、轉(zhuǎn)型決心和執(zhí)行力，期待公司成為中國(guó)最優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)三農(nóng)企業(yè)?？紤]到15年公司線(xiàn)上平臺(tái)農(nóng)集網(wǎng)和P2P平臺(tái)會(huì)給公司帶來(lái)一定的盈利(公司預(yù)計(jì)15年B2B銷(xiāo)售額大于100億，P2P平臺(tái)大于50億)，我們上調(diào)公司15-17年EPS分別為0.43、0.72、1.12元，維持買(mǎi)入-A評(píng)級(jí)，上調(diào)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至45元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電商平臺(tái)進(jìn)展低于預(yù)期。