恒天天鵝重組注入軍工資產(chǎn) 比亞迪創(chuàng)始人呂向陽操盤？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 岳琦 發(fā)自成都    

◎每經(jīng)記者 岳琦 發(fā)自成都

恒天天鵝（000687，SZ）的新東家華訊方舟，終于推出了資本大餐——注入16.5億元軍事通信資產(chǎn)。

4月8日，恒天天鵝公布重組預案，擬置入控股股東華訊方舟（母公司）全部軍事通信配套業(yè)務相關的資產(chǎn)、負債及南京華訊100%股權(quán)、成都國蓉100%股權(quán)，并將原有傳統(tǒng)業(yè)務置出。擬置入資產(chǎn)預估值為16.5億元，較賬面價值1.77億元增值14.73億元，增值率達834.37%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，隨著恒天天鵝重組計劃的明朗，作為華訊方舟董事長及第三大股東的呂向陽浮出水面。呂向陽是比亞迪創(chuàng)始人之一和福布斯富豪，他和旗下公司投資的企業(yè)市值約1800億元。

擬置入資產(chǎn)屬于軍工業(yè)務

為了提高重組效率，華訊方舟全部軍事通信配套業(yè)務相關的資產(chǎn)及負債，整合進入南京華訊后再置入恒天天鵝；擬置出資產(chǎn)為恒天天鵝持有的除3.3億元現(xiàn)金、華鑫方舟51%股權(quán)、吉研高科60%股權(quán)及上市公司對吉研高科的債權(quán)以外的其他全部資產(chǎn)及負債。

恒天天鵝認為，擬置入資產(chǎn)屬于軍事通信及配套業(yè)務，具有較強的競爭力及發(fā)展?jié)摿Γ瑫r具有較強的持續(xù)盈利能力，擬置入資產(chǎn)2013~2014年度未經(jīng)審計的合并報表（模擬）凈利潤分別為2073萬元和9568.78萬元，毛利率達36%以上。

恒天集團選擇重組方的要求之一，就是要有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司。華訊方舟自稱為全球領先的移動寬帶網(wǎng)絡綜合服務商，其主要業(yè)務仍在民用領域。

從目前公布的預案來看，此次擬注入的軍事通信及配套業(yè)務的具體業(yè)務內(nèi)容和盈利模式等，并未明確披露。而擬注入上市公司的南京華訊和成都國蓉兩家企業(yè)的資產(chǎn)目前難言優(yōu)質(zhì)。

南京華訊成立于2013年，主要負責華訊方舟的軍事通信配套產(chǎn)品及民用移動通信產(chǎn)品（含耗材）的銷售工作。剝離其軍事通信配套業(yè)務以外的業(yè)務后，截至2014年12月31日，其負債總額為8097.88萬元。2013年及2014年，南京華訊分別虧損21.27萬元和206萬元。

此外，2014年12月，華訊方舟以1100多萬元的價格收購成都國蓉，隨后將注冊資本由1007萬元增資至6000萬元。成都國蓉2013年處于虧損狀態(tài)，2014年實現(xiàn)微利218.28萬元，但近2年其毛利率高達59%左右。

重組背后現(xiàn)資本大鱷身影

隨著上述重組預案的公布，華訊方舟及其背后的資本大鱷亦浮出水面。

華訊方舟設立于2007年，注冊資本3571.43萬元，業(yè)務涉及智慧城市、無線覆蓋、微波通信、增值電信等領域。公司目前共有6名股東，吳光勝持有42.5%的股份為第一大股東，但吳光勝僅擔任公司副董事長兼總裁。

據(jù)《南方日報》近日報道，華訊方舟“連續(xù)3年增速為400%，去年總產(chǎn)值達60億元，兩年內(nèi)將突破100億元”，其研發(fā)的AirMobi技術(shù)解決了WiFi不能支持移動寬帶上網(wǎng)這一世界級技術(shù)難題。華訊方舟目前已擁有深圳運營總部、成都云計算基地、長春高鐵通信基地、荊州微波生產(chǎn)基地，以及20余家分、子公司。

根據(jù)恒天天鵝披露的數(shù)據(jù)，截至2014年9月底，華訊方舟資產(chǎn)負債率高達92%，2014年前三季度營業(yè)收入25億元，凈利潤1.69億元。雖然近年來經(jīng)營活動的現(xiàn)金流一直是負數(shù)，但華訊方舟2014年度營業(yè)收入增長率達到500%。

華訊方舟董事長呂向陽則為華訊方舟增加了神秘色彩。2012年7月，呂向陽旗下的廣州融捷投資管理集團受讓了華訊方舟16%的股份，為公司第三大股東。呂向陽在華訊方舟的投資似乎并不止財務投資那樣簡單。在華訊方舟公開場合活動中，常常由呂向陽出面參與，呂向陽還出任了恒天天鵝董事。

事實上，呂向陽是業(yè)內(nèi)頗為知名的資本大鱷。呂是王傳福的表哥，也是比亞迪最早、最大的投資人。呂向陽在2013年中國富豪榜位列第41位，其旗下的融捷集團投資的企業(yè)市值約1800億元。

這并不是呂向陽第一次介入A股市場資本運作。去年6月，*ST路翔披露定增方案，呂向陽控制的融捷投資及其一致行動人將在增發(fā)后成為新的控股股東，呂向陽已經(jīng)出任*ST路翔董事長。