國務院力保食品安全 助力6股騰飛（名單）

華宇軟件:營業(yè)利潤快速增長 關注訴訟無憂業(yè)務進展

研究機構：光大證券 分析師：范佳瓅,姜國平 撰寫日期：2015-01-28

事件:

公司發(fā)布2014年業(yè)績快報與利潤分配預案預披露公告。公司2014年營業(yè)收入增長34.75%,營業(yè)利潤增長53.76%,歸屬于上市公司股東凈利潤增長21.8%。公司擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1元人民幣(含稅),同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

點評:

受所得稅影響,凈利潤增速低于營業(yè)利潤增速。2013年是全資子公司華宇信息享受免稅政策的最后一個年度,從2014年起華宇信息適用12.5%的稅率,受此影響華宇信息2014年預計所得稅2279萬元(2013年-533萬元),對公司凈利潤影響大約為2812萬元,因此年度合并報表的凈利潤增速低于營業(yè)利潤增速。

股權激勵草案披露,彰顯公司未來發(fā)展信心。公司1月14日披露股權激勵草案,擬向激勵對象授予400萬股限制性股票,約占總股本2.67%。

覆蓋面遠大于上一輪股權激勵(466人),業(yè)績考核標準也相對于上輪股權激勵大幅提高(15-17年相對基期增長30%、60%、90%),彰顯了公司對未來長期發(fā)展的充足信心。

法檢業(yè)務借BI產(chǎn)品實現(xiàn)升級,入口端優(yōu)勢打開成長空間。隨著依法治國深入推進,公司法檢業(yè)務保持穩(wěn)健增長,行業(yè)龍頭強者恒強。子公司億信華辰商業(yè)智能業(yè)務幫助公司傳統(tǒng)法檢業(yè)務實現(xiàn)升級,去年10月底中央電視臺對北京市檢察機關為科學執(zhí)法決策而部署的公司產(chǎn)品“檢立方”系統(tǒng)進行了專題報道,提升了公司產(chǎn)品形象與知名度。同時我國大眾法律服務市場隨公民法律意識的不斷增強呈現(xiàn)出多層次、多樣化的特征,公司依托法院入口優(yōu)勢推出移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品“訴訟無憂”,目前已經(jīng)與全國800家法院實現(xiàn)合作關系,未來將繼續(xù)積極布局大眾法律服務市場。

投資建議:

公司法檢業(yè)務穩(wěn)健增長,借助入口端優(yōu)勢切入大眾法律服務市場,打開成長空間,食安信息化行業(yè)進入加速期,公司積累深厚,有望充分受益。

我們預計公司2014-2016年EPS分別為0.99、1.41、1.84,給予“增持”評級。