2014A股并購路線圖（下）

每經(jīng)記者 楊建 左越

并購路徑三：打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游

除了通過外延式擴張發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈外，也有上市公司希望利用自己行業(yè)的優(yōu)勢地位，通過并購打通公司上下游的產(chǎn)業(yè)鏈，來謀取發(fā)展先機。

在2014年中，有超過860起涉及產(chǎn)業(yè)鏈的整合，披露金額的713家，涉及金額3108億元。在案例數(shù)量上，較2013年的200起增加了334%；在資金額上，較2013年的733億元增長了324%。其中，涉及金額在1億元以上的上市公司超過160家，涉及金額1008億元。

2014年梅花生物收購伊品生物，交易金額高達38.22億元。梅花生物產(chǎn)品構成以味精為主，氨基酸為輔；而此次收購的伊品生物以氨基酸產(chǎn)品為主業(yè)，與梅花生物相比，有較強的互補性。

伊品生物目前是僅次于阜豐和梅花的第三大生物發(fā)酵企業(yè)，位于寧夏銀川，擁有年產(chǎn)22萬噸味精及谷氨酸、5萬噸蘇氨酸、37萬噸賴氨酸的生產(chǎn)能力。事實上，梅花生物和伊品生物都是行業(yè)內(nèi)大型味精、氨基酸的生產(chǎn)企業(yè)，兩者的合作將進一步提高行業(yè)的集中度。

除了梅花生物的大額并購外，2014年里珈偉股份18億元將華源新能源收入囊中，通過布局光伏電站，珈偉股份的產(chǎn)業(yè)鏈得到了延伸；萬達信息6億元并購復高計算機，將業(yè)務拓展至醫(yī)院信息以及社區(qū)衛(wèi)生化領域。

這類并購案請參照表3。

《《《

并購路徑四：多元化戰(zhàn)略發(fā)展

許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司在主業(yè)不振之際，紛紛尋求突破和轉(zhuǎn)型，尋找更高的利潤增長點?？缧袠I(yè)并購使得傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在新經(jīng)濟下重生，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)類上市公司也插上了新興經(jīng)濟的引擎得以騰飛。

據(jù)東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示2014年有超過2090起涉及以多元化發(fā)展為目的的并購事件，披露金額的有1732起，涉及金額6337億元。在并購案例數(shù)量上，較2013年的578起，增長了261%；在資金額上，較2013年的2598億元增長143%。

并且，單起并購涉及資金額也屢現(xiàn)巨量。2014年涉及金額在1億元以上的上市公司多元化并購的有超過280多家，涉及金額1659億元。

以銅礦開采為主的西部資源由于主業(yè)陷入低迷，開始了多元化并購之路。公司在并購路上不斷出擊，收購、或是出資設立、增資多家新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)。西部資源先后收購龍能科技、設立宇量電池、收購深圳五洲龍、收購恒通客車、收購恒通電動、收購交融租賃、收購成都偉瓦節(jié)能等公司股權。正是有賴于收購，西部資源將實現(xiàn)鋰礦石開采、鋰電池材料、鋰電池組裝、新能源汽車開發(fā)等新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

2014年8月，萬好萬家宣布擬以30.65億元的總價收購青雨影視、兆訊傳媒、翔通動漫三家文化傳媒公司100%股權。萬好萬家提到，公司將以兆訊傳媒為紐帶，整合翔通動漫和青雨影視的內(nèi)容資源，為鐵路沿線客流資源變現(xiàn)提供內(nèi)容載體。萬好萬家由此涉足文化傳媒業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。

這類并購案請參照表4。