高能環(huán)境：固廢處理領(lǐng)軍企業(yè) 高增長可期

近年來，國家大力發(fā)展環(huán)保事業(yè)，一系列固廢污染治理政策相繼出臺，行業(yè)受益明顯，投資額大幅增加，固廢污染防治行業(yè)值得期待。而作為固廢處理行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，北京高能時(shí)代環(huán)境技術(shù)股份有限公司（下稱“高能環(huán)境”)，二十余載積淀了成熟的核心工程技術(shù)、領(lǐng)先的科技研發(fā)能力和豐富的成功項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，核心競爭優(yōu)勢明顯，有望迎來新一輪的高增長期。

高能環(huán)境是專業(yè)從事環(huán)境技術(shù)研究和提供污染防治系統(tǒng)解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，“致力于成為全球領(lǐng)先的環(huán)境系統(tǒng)服務(wù)提供商”是高能環(huán)境的企業(yè)愿景。公司1992年成立，前身為中科院高能物理研究所墊襯工程處，公司為A股主板上市公司（股票代碼：603588，SH），現(xiàn)有固定員工約600人，總資產(chǎn)約30億元。

有望進(jìn)入高增長期

高能環(huán)境是國內(nèi)最早專業(yè)從事固體廢物污染防治技術(shù)研究和應(yīng)用的高新技術(shù)企業(yè)之一，通過對各類生態(tài)屏障體系和污染治理系統(tǒng)的構(gòu)建和實(shí)施，致力于在垃圾處理、礦山能源、煤化工、石油化工、水利生態(tài)和環(huán)境修復(fù)等領(lǐng)域提供固體廢物污染防治系統(tǒng)解決方案和工程承包服務(wù)，旨在打造成為行業(yè)領(lǐng)先的固廢治理綜合解決方案提供商。

高能環(huán)境也是國內(nèi)固廢污染防治行業(yè)經(jīng)驗(yàn)最為豐富的企業(yè)之一，承建了大量國內(nèi)外重點(diǎn)工程，并獲得了多項(xiàng)榮譽(yù)，如北京六里屯垃圾處理場項(xiàng)目榮獲中國市政工程金杯獎(jiǎng)、奧林匹克森林公園人造水體項(xiàng)目榮獲北京市水利系統(tǒng)優(yōu)質(zhì)工程獎(jiǎng)、蘇州七子山垃圾填埋場項(xiàng)目榮獲江蘇省市政示范工程等。

高能環(huán)境副董事長劉澤軍先生曾在投資者交流會上表示，該公司自1992年成立以來，一直秉承“為人類為社會創(chuàng)造持久安全的環(huán)境”的使命，堅(jiān)持“科技保障安全”的經(jīng)營理念，致力于推動(dòng)我國的生態(tài)環(huán)境保護(hù)事業(yè)發(fā)展，構(gòu)建中國的生態(tài)安全屏障。抓住時(shí)代發(fā)展的機(jī)遇，通過不斷努力，堅(jiān)持環(huán)境治理行業(yè)技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用的發(fā)展方向，發(fā)揮公司的技術(shù)優(yōu)勢、人才優(yōu)勢和市場地位的領(lǐng)先優(yōu)勢，使公司成為中國最具競爭力的高科技環(huán)保企業(yè)。

“在未來的發(fā)展中，我們將一如既往緊跟行業(yè)發(fā)展，不斷提高研發(fā)水平，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，持續(xù)擴(kuò)大國內(nèi)外市場，為股東創(chuàng)造價(jià)值，為社會創(chuàng)造財(cái)富?！眲绍姺Q。

華林證券投資銀行二部執(zhí)行總經(jīng)理、保薦代表人楊彥君表示，高能環(huán)境自成立以來，經(jīng)過多年努力，在環(huán)境保護(hù)行業(yè)潛心摸索，不斷創(chuàng)新并超越，成功地把高能環(huán)境打造成為我國固廢污染防治行業(yè)領(lǐng)先者，在業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了較好的口碑，積累了較突出的客戶資源優(yōu)勢。隨著近年來我國對環(huán)境保護(hù)的重視，市場持續(xù)高速發(fā)展，中國乃至世界對環(huán)保投入的不斷增加，環(huán)境保護(hù)行業(yè)處于發(fā)展的上升期，發(fā)展前景看好。

萬億固廢治理市場快速啟動(dòng)

隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，國家對于環(huán)保產(chǎn)業(yè)扶持力度逐步加大，環(huán)保行業(yè)將獲得迅猛發(fā)展已成為業(yè)內(nèi)共識。而固廢污染防治行業(yè)正逐步成為環(huán)保行業(yè)核心組成部分，我國對固廢污染防治領(lǐng)域的投資力度也逐漸加大。

據(jù)悉，固廢污染防治是指減少固體廢物產(chǎn)生量、充分合理利用固體廢物、無害化處置固體廢物、防止固體廢物污染環(huán)境的活動(dòng)和措施，包括收集、貯存、運(yùn)輸、處理和處置固體廢物以及對固體廢物的監(jiān)測和管理活動(dòng)。

根據(jù)固體廢物產(chǎn)生的源頭和對環(huán)境的危害程度劃分，通常將固體廢物分為生活垃圾、工業(yè)固廢、危險(xiǎn)廢物和建筑垃圾四大類。而目前我國固體廢物污染防治管理的重點(diǎn)是城市生活垃圾、工業(yè)固廢和危險(xiǎn)廢物。

工業(yè)固廢是固體廢物的主要來源，以美國為例，每年處置的80億噸固廢中，工業(yè)固廢占據(jù)76噸左右。歐盟2008年固廢產(chǎn)生量達(dá)26.5億噸，其中工業(yè)固廢占比86%。我國固廢產(chǎn)生量于2001年為10.2億噸，到2010年為約35億噸，年復(fù)合增長率超過11%。其中，工業(yè)固廢為主要部分，占比從87%提高到94%。

隨著政策的實(shí)施和標(biāo)準(zhǔn)的推行，固廢污染防治行業(yè)正逐步成為環(huán)保行業(yè)核心組成部分。數(shù)據(jù)顯示，“十一五”、“十二五”十年時(shí)間，我國對固廢防治領(lǐng)域的投資分別達(dá)到2100億元和8000億元。

其中“十一五”期間環(huán)保部針對對固廢污染防治領(lǐng)域高達(dá)2100億元的投資主要集中于生活垃圾無害化處理、醫(yī)療廢物及工業(yè)固廢的綜合利用和危險(xiǎn)廢物集中處置三大領(lǐng)域。固廢處置投資的復(fù)合增速達(dá)到18.5%，增速加快并開始超過大氣污染治理領(lǐng)域16.5%的投資增速，其中生活垃圾處置更是以25%的增速成為環(huán)保投資中增長最快的領(lǐng)域。

“十二五”期間我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到3.4萬億元，其中固廢治理行業(yè)達(dá)到8000億元，較“十一五”期間約翻兩番。根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，隨著環(huán)保行業(yè)的發(fā)展和成熟，固廢治理投資占環(huán)境治理投資比重將在現(xiàn)有13.7%的基礎(chǔ)上逐步增至30%左右，未來固廢治理的行業(yè)市場空間巨大。

我國工業(yè)固廢的產(chǎn)量從2003年的10億噸以14.1%的復(fù)合增速增長到2012年的33億噸，而相應(yīng)的2012年處置量僅為7億噸，排放量遠(yuǎn)超處置量，待處置缺口不斷擴(kuò)大。僅從2003年開始計(jì)算，我國工業(yè)固廢的累計(jì)產(chǎn)量已達(dá)197億噸，相應(yīng)的累計(jì)處置量僅為45億噸，已經(jīng)產(chǎn)生了151億噸的待處置存量。

廣發(fā)證券研報(bào)稱，由于工業(yè)固廢產(chǎn)量增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過處置量增速，未來這一缺口還會加速擴(kuò)大。目前，我國國內(nèi)工業(yè)固廢的治理相對滯后，工業(yè)固廢年產(chǎn)生量為生活垃圾的17倍，近十年治理投資額僅為生活垃圾處理的1/46!相比較于生活垃圾處理萬億元投資額，2003~2012年我國工業(yè)污染領(lǐng)域固廢治理投資總額僅為220億元，未來治理空間巨大。

技術(shù)領(lǐng)先的行業(yè)龍頭

由于固廢污染防治行業(yè)的服務(wù)領(lǐng)域廣，項(xiàng)目規(guī)模及治理難度差異大，小型項(xiàng)目門檻相對較低的原因，行業(yè)呈現(xiàn)出小型項(xiàng)目競爭激烈的局面。而大型項(xiàng)目不僅要求承做單位有較高資質(zhì)，還要求提供全套系統(tǒng)的施工墊資，因此參與競爭的的企業(yè)較少，基本呈現(xiàn)壟斷競爭的格局。而擁有雄厚研發(fā)實(shí)力和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源的企業(yè)將會在市場上占據(jù)主動(dòng)，行業(yè)市場份額和利潤也將向其傾斜。而這一競爭格局針對行業(yè)領(lǐng)先者的高能環(huán)境意味著更多的機(jī)遇。

高能環(huán)境高能環(huán)境財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會秘書凌錦明表示，公司作為國內(nèi)固廢污染防治行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，將抓住國家逐步加大對于環(huán)保產(chǎn)業(yè)扶持力度這一歷史性的發(fā)展機(jī)遇，積極圍繞公司發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)布局，形成以垃圾處理、礦山能源、石油化工、水利生態(tài)和環(huán)境修復(fù)等多領(lǐng)域發(fā)展的綜合業(yè)務(wù)架構(gòu)，加快發(fā)展步伐，迅速做大做強(qiáng)，爭取在未來2~3年內(nèi)發(fā)展成為國內(nèi)卓越的環(huán)境治理綜合服務(wù)提供商。

公開資料顯示，高能環(huán)境主營業(yè)務(wù)包括垃圾處理、環(huán)境修復(fù)、礦山能源等。其中垃圾處理業(yè)務(wù)近三年占比維持在60%左右；環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)逐年上升，由2011年的4%增長到2013年的26%；礦山能源業(yè)務(wù)由2011年的25%下降到2013年的11%。

公司目前主營從事固體廢物污染防治技術(shù)研究和應(yīng)用，2012年和2013年?duì)I業(yè)收入分別比上年增長了13.29%和19.62%，保持較好增長的勢頭。按照公司發(fā)展規(guī)劃，公司將繼續(xù)憑借技術(shù)優(yōu)勢、品牌效應(yīng)、施工效率、品質(zhì)管理和營銷策略等綜合運(yùn)營能力，不斷提升業(yè)務(wù)規(guī)模，保持盈利水平的穩(wěn)定提高。

除行業(yè)競爭優(yōu)勢外，高能環(huán)境還具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢。該公司是國家級高新技術(shù)企業(yè)，自設(shè)立以來一直將研發(fā)作為提升核心競爭力的關(guān)鍵。

高能環(huán)境的核心技術(shù)即生態(tài)屏障技術(shù)體系，在技術(shù)的研發(fā)與運(yùn)用方面投入了大量的資金，成為了目前國內(nèi)固廢污染綜合防治和系統(tǒng)服務(wù)領(lǐng)域最具競爭力的高新技術(shù)企業(yè)之一。該公司的 “生態(tài)屏障技術(shù)體系”具體又涵蓋了墊襯技術(shù)、封場技術(shù)、浮動(dòng)蓋技術(shù)等，形成了公司在整個(gè)行業(yè)中的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，奠定了其在固廢治理行業(yè)中技術(shù)開拓者和推動(dòng)者的地位。

該公司還是首家從美國引進(jìn)高密度聚乙烯(HDPE)土工膜和墊襯技術(shù)的單位，同時(shí)也是國內(nèi)最早研究和應(yīng)用墊襯技術(shù)的單位。除墊襯技術(shù)外，公司先后研發(fā)了封場技術(shù)、厭氧池浮蓋技術(shù)、水體生態(tài)技術(shù)等多項(xiàng)專業(yè)化技術(shù)，并針對行業(yè)特點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了公司從專業(yè)承包商向系統(tǒng)服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)變。

在公司創(chuàng)立之初，高能環(huán)境就依托中國科學(xué)院高能物理研究所的專業(yè)團(tuán)隊(duì)致力于固廢污染防治技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用與推廣。近年來，該公司建立了以委員會為主體、專家委員會和管理為指導(dǎo)的開放性研發(fā)體系，通過不斷引進(jìn)國內(nèi)外高端技專家委員會和管理為指導(dǎo)的開放性研發(fā)體系，通過不斷引進(jìn)國內(nèi)外高端技術(shù)人才，擴(kuò)充技研發(fā)隊(duì)伍優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)不斷拓展研發(fā)領(lǐng)域。目前，該司已獲得國家專利34項(xiàng)，軟件著作權(quán)6項(xiàng)，除此之外，公司還擁有系統(tǒng)技術(shù)、工藝技術(shù)、材料和設(shè)備共計(jì)40余項(xiàng)專有技術(shù)，均達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平，部分技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。

招股書數(shù)據(jù)顯示，高能環(huán)境注重研發(fā)，最近三年用于技術(shù)研發(fā)的投入合計(jì)約為7167.39萬元，近三年研發(fā)支出占營業(yè)收入比重達(dá)3.65%，2011、2012年 分 別 達(dá) 到4.84%、4.4%，接近同行業(yè)可比上市公司平均水平。