基金：銀行股利空或已出盡 后市還有機(jī)會(huì)

昨日，上證綜指上漲1.31%，收?qǐng)?bào)3061.02點(diǎn)，銀行板塊領(lǐng)漲，寧波銀行等紛紛漲停。大盤啟動(dòng)以來(lái)，對(duì)銀行股的行情市場(chǎng)一直爭(zhēng)議不斷，但昨日不少公私募基金表示，壞賬和息差這兩個(gè)最大的利空在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境中已經(jīng)變得不那么明顯，相反存貸比硬性考核有望取消等利好頻傳，銀行股后市上漲動(dòng)力仍然充足。

利空或已出盡

“全球市場(chǎng)，只有中國(guó)銀行業(yè)市盈率最低。”一位私募人士指出，“我們上周末討論過(guò)，不良資產(chǎn)很多，但安邦舉牌不是傻子。”

事實(shí)上，銀行的估值一直比較低，根據(jù)銀河證券基金研究中心提供的數(shù)據(jù)，截至12月17日收盤，銀行股中市盈率最高的是平安銀行，達(dá)到11.52倍，滾動(dòng)市盈率為9.13倍，市凈率則為1.38倍。市場(chǎng)中的普遍觀點(diǎn)是，銀行估值比較低和存貸差縮小、壞賬增加相關(guān)。

“壞賬的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)很大，非對(duì)稱降息也會(huì)縮減銀行的利潤(rùn)，對(duì)銀行的估值和利潤(rùn)是雙殺。”深圳一家中型基金公司的基金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)記者解釋，“但是，不管是在海外還是中國(guó)，如果處于降息的周期中，壞賬的撥備率并不會(huì)顯著提升。另外，息差縮減的空間是有限的，銀行可以根據(jù)自身狀況靈活調(diào)整存貸利率差。”

此外，上述私募人士表示，銀行的物業(yè)價(jià)值其實(shí)是被嚴(yán)重低估的，很多物業(yè)是按照買入價(jià)計(jì)算，北京和上海有的按幾千元一平米入賬。物業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值就足夠沖抵壞賬。

上述公募基金經(jīng)理則表示，真正要解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難的問(wèn)題還是要降準(zhǔn)，所以未來(lái)降準(zhǔn)的次數(shù)和力度肯定會(huì)大于降息，這對(duì)銀行是利好。“現(xiàn)在的環(huán)境對(duì)于銀行而言，相當(dāng)于利空出盡。”