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軍工信息化迎投入高峰 6股望爆發(fā)(名單)

證券時報 2014-12-11 08:49:45

銀河電子:公告限制性股票激勵計劃,民參軍平臺類稀缺標(biāo)的,建議增持

研究機(jī)構(gòu):申銀萬國證券 分析師:李曉光 撰寫日期:2014-11-28

事件:1.公司限制性股票激勵計劃擬授予750萬股,占公司股本總額27728.05萬股的2.70%,其中首次授予700萬股,預(yù)留50萬股;2.同智機(jī)電擬以自籌資金出資5000萬元人民幣設(shè)立全資子公司——江蘇銀河同智新能源科技有限公司。

短期收購攤銷、股權(quán)激勵影響損益,但高增長態(tài)勢確立。方案提及業(yè)績考核目標(biāo)為2015、2016、2017年凈利潤較2013年分別增長55%、110%和180%,即1.73億元、2.35億元和3.13億元。2015年凈利潤目標(biāo)低于市場預(yù)期,主要原因在于收購評估增值攤銷(影響約2000萬)和股權(quán)激勵費用(1223萬)對利潤的短期影響。同時2016、2017年相對較快的增長預(yù)計主要來源于軍工和新能源業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,激勵方案也顯示公司轉(zhuǎn)型成功、高增長的信心。

設(shè)立新能源汽車行業(yè)子公司,全力促進(jìn)民品發(fā)展。新能源汽車行業(yè)國內(nèi)市場龐大,市場需求不斷增加,政策及相關(guān)配套措施陸續(xù)落地。同智機(jī)電充電機(jī)訂單出現(xiàn)急速增量,公司決定以電動渦旋壓縮機(jī)與充電機(jī)控制系統(tǒng)兩大主要產(chǎn)品為基本方向。充分利用上市公司的平臺,做大做強(qiáng)新能源汽車相關(guān)的配套產(chǎn)品及服務(wù),從而拓展公司產(chǎn)業(yè)鏈,增加公司利潤增長點。

打造民參軍平臺類公司,上調(diào)盈利預(yù)測,建議增持!維持2014、2015EPS為0.58、0.66元,上調(diào)2016年EPS至0.90元(上調(diào)幅度為18%),PE分別為42倍、37倍和27倍。雖然短期攤銷和股權(quán)激勵費用影響盈利,但從方案中看出公司轉(zhuǎn)型的決心和成長速度,而未來10年將是民參軍在政策鼓勵下打造軍工產(chǎn)業(yè)平臺的最好時機(jī),我們看好公司管理層打造軍工產(chǎn)業(yè)平臺的執(zhí)行力,建議增持。短期目標(biāo)價格33元,對應(yīng)2015年50倍PE。

責(zé)編 何劍嶺

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