兩桶油漲停助滬指沖擊3000點 光大：關(guān)注油氣設備業(yè)龍頭

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

12月4日，久違的牛市讓市場做多熱情迸發(fā)，“兩桶油”亦出現(xiàn)難得的雙雙漲停。目前，上證指數(shù)離2900點只有“咫尺之遙”，3000點似乎也只是時間問題，兩市成交過萬億元也將不再是夢想。那么，主流機構(gòu)對目前市場走勢有怎樣的看法？《每日經(jīng)濟新聞》記者對長城證券等機構(gòu)，近日發(fā)布的報告進行了梳理，摘錄部分供投資者參考。

大市風向/

◎賣方機構(gòu)一致看多

長城證券近日發(fā)布回顧11月市場買方、賣方觀點的報告顯示，從最近的市場表現(xiàn)來看，大小盤股有所分化，大盤表現(xiàn)優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板。主流賣方中，興業(yè)、國泰君安、海通、申萬、華泰、瑞銀和長城證券均對當前市場持樂觀的態(tài)度。

11月中信一級行業(yè)中，非銀行金融漲幅最大，為34.21%，僅國防軍工以下跌報收。主題投資十分活躍，去IOE指數(shù)、參股金融指數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)的漲幅都在20%以上。

11月主流賣方觀點中，興業(yè)證券偏樂觀，認為由流動性寬松和風險溢價下降驅(qū)動帶來的市場上漲邏輯未變；國泰君安始終維持樂觀態(tài)度，認為上證綜指將出現(xiàn)30%的上升空間；海通證券維持偏樂觀的看法，認為隨著增量資金入場、交易活躍度提升，行情有望從小盤向中盤擴散。

另外，申銀萬國已由10月份的謹慎轉(zhuǎn)為偏樂觀，認為低估值藍籌值得關(guān)注；華泰證券偏樂觀，認為股市風險偏好改善、利率水平下行的支撐下，不應對A股市場悲觀；瑞銀證券偏樂觀，認為寬松的貨幣政策有利于股市；長城證券建議買大賣小。主動投資公募基金排名顯示：截至11月30日，長城證券納入統(tǒng)計的651只基金中，11月622只基金上漲，3只基金持平，26只基金下跌，上漲的占比達95.55%。

買方機構(gòu)中，大成基金依舊看好銀行板塊；前海開源基金堅定看好A股中長期結(jié)構(gòu)性牛市行情；益民基金認為，也許一輪牛市正如小荷才露尖尖角；上投摩根表示，中期市場上行空間已打開；匯豐晉信認為，藍籌啟動無回頭路，銀行地產(chǎn)還會任性下去。

展望2015年，國泰君安最新發(fā)布研報提出十大猜想：

1、改革從2014年的方案準備期邁入2015年的落地攻堅期，從不能證偽到逐步證實，為改革干杯；

2、全面寬松周期開啟，未來降息、降準常規(guī)操作將會逐步取代各種眼花繚亂的定向?qū)捤晒ぞ撸?/p>

3、2015年財政政策將更寬松，可能上調(diào)赤字率；

4、財政、貨幣雙寬松有可能使得人民幣匯率面臨一定貶值壓力，從而有利于貿(mào)易條件改善和出口部門恢復，但會增加資本流出壓力；

5、一線城市房地產(chǎn)銷售有望回暖，房地產(chǎn)投資和價格環(huán)比回升，但三四線城市房市蕭條。

6、去產(chǎn)能進入尾聲，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)兼并重組潮，新興產(chǎn)業(yè)擴張新產(chǎn)能；

7、經(jīng)濟增速下滑趨緩，經(jīng)濟失速的尾部風險逐步消失，2016~2017年有望探明增速換擋后的中速增長底部，未來GDP新5%比舊8%好；

8、物價有可能在2015年中期前后擺脫通縮，從而迎來企業(yè)盈利的曙光；

9、股市牛頭，債市牛尾。未來半年股市將沖擊大牛市第二波；

10、最受益的行業(yè)是券商、地產(chǎn)和保險，但銀行有可能會扮演黑馬，降準的空間比降息大。

同時，與之對應的三大風險：1、三四線房地產(chǎn)企業(yè)倒閉或跑路；2、轉(zhuǎn)型遲緩的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)喘著粗氣跟不上新時代的步伐；3、美聯(lián)儲加息引發(fā)資本流出壓力，引爆俄羅斯或拉美等地債務風險。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：增量資金入場情況

行業(yè)熱點/

◎光大證券：掘金油價下行

光大證券近日發(fā)布研報解析油氣設備和油服的投資機會。該機構(gòu)表示，今年油價的大幅下跌，伴隨著原油產(chǎn)量的上升、美國技術(shù)進步帶來的原油增產(chǎn)，徹底改變行業(yè)競爭格局，國際原油生產(chǎn)的新博弈使得油價進入相對較低的區(qū)間。

對油氣設備和服務商而言，油氣產(chǎn)量的維持使其業(yè)務需求猶存，但盈利能力可能受油價下行的影響。在行業(yè)競爭的“新常態(tài)”下，訂單的競爭能力和資本結(jié)構(gòu)的抗風險能力將直接影響企業(yè)的發(fā)展前景。

經(jīng)過長期技術(shù)與產(chǎn)品試用積累，國內(nèi)龍頭廠商產(chǎn)品逐漸得到國際認可。除了在國內(nèi)份額的提升，海外訂單的突破才剛剛開始。盡管今年油氣設備需求隨油價出現(xiàn)調(diào)整，但龍頭公司的飽滿訂單對業(yè)績支撐良好，短期油價下行不改國內(nèi)龍頭發(fā)展趨勢。對于油氣設備行業(yè)，建議選擇產(chǎn)品受國際認可的細分龍頭：海隆控股、TSC集團。

民營油服走向非常規(guī)及海外市場：國企的一系列改革重組將會推動國內(nèi)油服市場加速洗牌，未來缺少高端技術(shù)支持的中小民營企業(yè)將逐漸淘汰退出市場，而擁有獨特技術(shù)優(yōu)勢的龍頭民營企業(yè)將與國企協(xié)同發(fā)展。目前油服股已到了安全邊際較高的位置，推薦華油能源，建議關(guān)注安東油田服務明年業(yè)務回升的進展。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：油價走勢◎鋼鐵板塊站上風口

11月，申萬鋼鐵指數(shù)同步大盤上行，月增幅10.59%。華泰證券發(fā)表研報指出，行業(yè)減產(chǎn)，部分品種鋼價逆市回升。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，11月中旬全國重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量164.21萬噸，旬環(huán)比變動0.44%；預估全國粗鋼日均產(chǎn)量203.28萬噸，旬環(huán)比變動1.28%。維持“增持”評級。

綜合來看，11月份的工業(yè)增加值、PMI等數(shù)據(jù)顯示出下游需求回暖低于預期，但北方鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)，有效對沖了需求下滑的不利因素，對鋼企盈利情況依然有較強支撐。

11月份華泰證券看好組合為河北鋼鐵、沙鋼股份、常寶股份、ST南鋼，漲幅遠跑贏大盤。但從另外一個投資角度考慮，華泰證券認為，目前市場對鋼鐵板塊的認識，已不僅是基本面層面，更多的是資金流動性偏好選擇，低股價、低PB估值的一些個股受到資金青睞，寶鋼股份、河北鋼鐵這方面的優(yōu)勢更為明顯。從京津冀主題投資、鋼鐵產(chǎn)能嚴控淘汰角度考慮，河北鋼鐵受益程度更勝一籌。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：鋼價走勢