存款保險(xiǎn)制度促資產(chǎn)配置多元化

證券時(shí)報(bào)記者梁雪

存款保險(xiǎn)制度在為儲(chǔ)戶的存款上“保險(xiǎn)”，但亦是風(fēng)險(xiǎn)提示。為規(guī)避出現(xiàn)損失，降低風(fēng)險(xiǎn)，投資者將部分資金從銀行轉(zhuǎn)向其他投資工具的可能性增大。

券商業(yè)內(nèi)分析師普遍認(rèn)為，存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)將導(dǎo)致投資者的資產(chǎn)配置更具多元化。國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜更是呼吁，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品（如“余額寶”）等同樣需要保險(xiǎn)制度來覆蓋小額投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)海證券一名投顧表示，存款保險(xiǎn)制度的推出對(duì)于非銀行金融構(gòu)成利好。因?yàn)樵撝贫柔尫帕算y行可能倒閉的信號(hào)，儲(chǔ)戶獲得信號(hào)后，會(huì)做其他投資，更多資金會(huì)投向多元渠道。

深圳某私募基金研究員亦持相同觀點(diǎn)，他表示，“該制度實(shí)施后，投資者的資金將分散于不同的銀行，或者投資者不再僅以存款的形式持有資產(chǎn)，而是增加多元投資標(biāo)的，以債券和股票等形式持有資產(chǎn)。”

在央行非對(duì)稱降息后，股市意料中的“一路高歌”，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)未來股市將維持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。在股市持續(xù)回暖、收益不斷攀升的情況下，存款保險(xiǎn)制度使得投資人將資金“搬家”到股市的機(jī)率頗高。

但申銀萬國(guó)研究所宏觀分析師李慧勇稱，存款保險(xiǎn)制度并不會(huì)使得存款在短期內(nèi)“大搬家”。短期內(nèi)，傾向于理財(cái)?shù)耐顿Y者還是會(huì)繼續(xù)理財(cái)，傾向于存款的投資者可能還是會(huì)繼續(xù)存款。但是長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，該制度會(huì)促使投資者進(jìn)行更加精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配。券商的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)將大于銀行，會(huì)促使投資者的一部分資金從銀行流向券商、基金等。投資者的投資渠道將更趨于風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配。

不過，李慧勇也強(qiáng)調(diào)，存款保險(xiǎn)制度從草案制定到具體實(shí)施，仍需一段時(shí)間，所以該制度產(chǎn)生的上述對(duì)資產(chǎn)配置方面的影響，也將是一個(gè)過程，需要時(shí)間。

此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的深入發(fā)展，除了債券和股票，銀行理財(cái)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)（如寶寶、P2P等）的收益普遍高于銀行存款，成為部分投資者看好的投資標(biāo)的，亦成為資產(chǎn)配置多元化新的生力軍。

國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜對(duì)此表示，在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，我國(guó)吸收或者變相吸收存款的機(jī)構(gòu)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于銀行體系，非銀行機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)目前既無嚴(yán)格的監(jiān)管措施，也沒有納入存款保險(xiǎn)體系，而像余額寶這類產(chǎn)品實(shí)際上是涉及千家萬戶的類儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，同樣需要保險(xiǎn)制度來覆蓋小額投資人的風(fēng)險(xiǎn)。