分級(jí)基金上演漲停大戲 搶權(quán)套利還需防范風(fēng)險(xiǎn)

本周各行業(yè)分級(jí)基金上演漲停大戲，更有分級(jí)基金觸發(fā)向上折算。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，牛市氛圍下，場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)將以輪動(dòng)形式展現(xiàn)，行業(yè)分級(jí)基金后市依然值得期待。同時(shí)，由于B份額炒作空間較大，還有搶權(quán)、套利等多種“玩法”，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)其下跌也是首當(dāng)其沖，投資者還需提防風(fēng)險(xiǎn)。

分級(jí)基金漲停大戲

分級(jí)基金B(yǎng)份額們的漲停大戲從宣布降息前就提前預(yù)演。11月21日，券商板塊午后突然拉升，申萬(wàn)證券B和鵬華非銀行B漲停。上周五晚間央行降息的消息宣布之后，分級(jí)基金漲停大戲本周一正式上演。申萬(wàn)證券B和鵬華非銀行B連續(xù)漲停，國(guó)泰國(guó)證房地產(chǎn)B開(kāi)盤就一字漲停，招商滬深300高貝塔B也加入了漲停的行列。周二，并未被視為降息優(yōu)先受益行業(yè)的行業(yè)分級(jí)基金也紛紛漲停。在有色股的帶動(dòng)下，招商中證大宗商品B、信誠(chéng)中證800有色B、鵬華資源B也是集體漲停。

本輪分級(jí)基金行情還造就了第三只向上折算的分級(jí)基金。繼中歐盛世成長(zhǎng)、富國(guó)軍工之后，申萬(wàn)證券成為市場(chǎng)第三例向上折算的基金。向上折算是分級(jí)基金的不定期折算方式之一，其本質(zhì)相當(dāng)于在母基金實(shí)現(xiàn)較大漲幅時(shí)，對(duì)B份額進(jìn)行收益分配。在牛市中，受益于母基金凈值大幅增長(zhǎng)，B份額凈值也會(huì)迅速增長(zhǎng)，其資產(chǎn)規(guī)模較A類份額資產(chǎn)規(guī)模的比值會(huì)越來(lái)越大，從而使其杠桿變得越來(lái)越小。折算后母基金、A份額、B份額的參考凈值三者相等，B份額恢復(fù)初始杠桿。如果券商板塊暴漲的行情持續(xù)，鵬華非銀行B也有望迎來(lái)向上折算。

券商股暴漲拉升行業(yè)分級(jí)基金，再次印證行業(yè)系統(tǒng)性行情到來(lái)之時(shí)，行業(yè)分級(jí)基金是投資利器。招商證券研報(bào)認(rèn)為，降息利好地產(chǎn)、非銀金融、輕工、有色、煤炭等行業(yè)等負(fù)債率較高的行業(yè)，對(duì)應(yīng)的分級(jí)基金標(biāo)的包括：國(guó)泰國(guó)證房地產(chǎn)B、鵬華非銀行B、申萬(wàn)證券B、信誠(chéng)中證800有色B、鵬華資源B、招商中證大宗商品B。