申萬：明年將迎地產(chǎn)調(diào)整壓力測試 看好三大改革

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金微    

每經(jīng)記者 金微

2014年11月19日，1000多名投資界人士及200多名上市公司高管共同參加了申銀萬國證券研究所舉辦的2015戰(zhàn)略年會。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，申萬董事總經(jīng)理、首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，2015年將迎來房地產(chǎn)調(diào)整對全產(chǎn)業(yè)鏈、金融和財政的壓力測試，但他對2015年中國經(jīng)濟并不悲觀。

2015年地產(chǎn)投資增速仍將下降/

在昨日舉行的策略會上，李慧勇在題為《經(jīng)濟向下，改革向上》的報告中表示：“2015年將是中國經(jīng)濟再次承壓的一年，與過去以外貿(mào)承壓方式不一樣，2015年將是房地產(chǎn)調(diào)整對全產(chǎn)業(yè)鏈、金融和財政的壓力測試。如果通過了，中國經(jīng)濟一馬平川；如果通不過，中國經(jīng)濟的風(fēng)險會增加。”

展望2015年，他認(rèn)為，從方法論上看，仍然是守住底線，加速轉(zhuǎn)型。政策制定者仍需要在促改革、穩(wěn)增長和防風(fēng)險之間求平衡。從最終判斷上看，房地產(chǎn)市場出清、金融市場出清、三大改革落實，宏觀經(jīng)濟更有可能呈現(xiàn)邊破邊立的格局。

今年前10月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長12.4%，增幅較前9月回落0.1個百分點，投資增幅目前已連續(xù)9個月持續(xù)回落，創(chuàng)下63個月來新低，商品房銷售更是出現(xiàn)同比7.8%的降幅。

李慧勇對此表示，房地產(chǎn)投資是房地產(chǎn)銷售的滯后指標(biāo)，哪怕是房地產(chǎn)銷售2014年內(nèi)見底，2015年房地產(chǎn)投資增速仍然會繼續(xù)下降，這將成為2015年經(jīng)濟下行的主要壓力?！胺康禺a(chǎn)市場能否實現(xiàn)軟著陸，房地產(chǎn)相關(guān)的金融風(fēng)險是否可控也將在2015年明朗?！?/p>

記者還注意到，原國家稅務(wù)總局副局長、聯(lián)辦財經(jīng)研究院院長許善許善達(dá)在策略會上表示，“一路一帶”會推動世界和中國經(jīng)濟的發(fā)展，中國可以用過剩的資金來推動過剩產(chǎn)能的出口，中國未來將推出包含商品輸出和對外投資并列的經(jīng)濟活動。

三大改革成投資主題/

李慧勇直言：“在所有改革中尤其推崇一帶一路、國企改革和土地改革。這三大改革的實質(zhì)都是通過改革來盤活存量，使得隱性的價值顯性化，這將掀起一輪傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)資產(chǎn)的價值重估。”

李慧勇認(rèn)為，改革能盤活存量，而新一輪資產(chǎn)重估可期，以一帶一路為代表的走出去戰(zhàn)略、國企改革和土地改革代表的供給革命，實質(zhì)都是通過改革來盤活存量，使得存量資產(chǎn)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)隱性的價值顯性化，尤其值得關(guān)注?！拔覀儗?015年中國經(jīng)濟并不悲觀，新常態(tài)需要新的分析框架，在宏觀變量中我們更應(yīng)該關(guān)注改革帶來的存量資產(chǎn)盤活，效率提升效應(yīng)?！?/p>