港口航運(yùn)三利好重疊 中國(guó)遠(yuǎn)洋等成資金首選目標(biāo)

編者按：中國(guó)交通運(yùn)輸部 31日發(fā)布了《貫徹落實(shí)〈國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)海運(yùn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見〉的實(shí)施方案》，從九方面提出60項(xiàng)任務(wù)措施，著力促進(jìn)海運(yùn)發(fā)展提質(zhì)增效，把國(guó)家海運(yùn)發(fā)展戰(zhàn)略部署落到實(shí)處。加上從10月15日開始波羅的海航運(yùn)指數(shù)大漲接近50%，說明船舶運(yùn)費(fèi)大幅上漲，提升了港口水運(yùn)板塊的整體估值，且相對(duì)價(jià)值和絕對(duì)價(jià)值都偏低的股票是最近的市場(chǎng)熱點(diǎn)，港口航運(yùn)類股票就成了資金的首選目標(biāo)。本文特對(duì)近期表現(xiàn)強(qiáng)勁的中國(guó)遠(yuǎn)洋 、中海海盛 、招商輪船三大龍頭股進(jìn)行仔細(xì)分析，并挖掘其投資價(jià)值，以饗讀者。

中國(guó)遠(yuǎn)洋(601919) 擁有全球最大干散貨船隊(duì)

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，昨日中國(guó)遠(yuǎn)洋獲得漲停，實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入19255.30萬元，最新收盤價(jià)為4.52元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為28.60倍。對(duì)于昨日該股的良好表現(xiàn)，分析人士表示，中國(guó)遠(yuǎn)洋在昨日成功實(shí)現(xiàn)漲停，與目前海運(yùn)業(yè)整體景氣度的提升、管理層在政策上的扶持、公司在行業(yè)中的龍頭地位以及良好的業(yè)績(jī)均密不可分。

具體來看，基本面上，中國(guó)遠(yuǎn)洋是我國(guó)航運(yùn)業(yè)龍頭企業(yè)之一，集團(tuán)透過全資子公司中遠(yuǎn)集運(yùn)經(jīng)營(yíng)集裝箱航運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)。在全球48個(gè)國(guó)家和地區(qū)的159個(gè)港口掛靠，經(jīng)營(yíng)76條國(guó)際航線、10條國(guó)際支線、21條中國(guó)沿海航線及67條珠江三角洲和長(zhǎng)江支線。截至2013年12月31日，自營(yíng)船隊(duì)包括173艘集裝箱船舶，運(yùn)力786252標(biāo)準(zhǔn)箱，自營(yíng)運(yùn)力規(guī)模同比增加8.6%。

公司通過中遠(yuǎn)散貨運(yùn)輸有限公司、青島遠(yuǎn)洋運(yùn)輸有限公司、中遠(yuǎn)航運(yùn)有限公司及深圳遠(yuǎn)洋運(yùn)輸股份有限公司經(jīng)營(yíng)干散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)，為全球最大的干散貨船隊(duì)。截至2013年12月31日，公司經(jīng)營(yíng)干散貨船舶319艘，2804.85萬載重噸；截至2013年12月31日，公司擁有干散貨船舶新船訂單12艘、119萬載重噸。公司2013年新增4艘64000噸散貨船訂單。

政策面上，10月31日，全國(guó)海運(yùn)發(fā)展推進(jìn)會(huì)在上海召開。會(huì)議同時(shí)發(fā)布了《貫徹落實(shí)〈國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)海運(yùn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見〉的實(shí)施方案》，從加快海運(yùn)結(jié)構(gòu)調(diào)整等9個(gè)方面提出了60項(xiàng)任務(wù)措施，著力促進(jìn)海運(yùn)發(fā)展提質(zhì)增效。交通運(yùn)輸部黨組書記、部長(zhǎng)楊傳堂出席會(huì)議并強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)增強(qiáng)建設(shè)海運(yùn)強(qiáng)國(guó)的歷史責(zé)任感，不斷深化海運(yùn)業(yè)改革開放，更好地發(fā)揮企業(yè)的主體作用和政府的引導(dǎo)作用，大力推動(dòng)海運(yùn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為建設(shè)海運(yùn)強(qiáng)國(guó)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

基本面上，有航運(yùn)業(yè)風(fēng)向標(biāo)之稱的BDI指數(shù)在近期創(chuàng)下階段新高。該指數(shù)在今年10月17日掀起一輪強(qiáng)勁的上漲攻勢(shì)，截至10月31日，該指數(shù)在期間11個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到54%，最新報(bào)于1428點(diǎn)，刷新自今年3月26日以來新高。而10月21日單日該指數(shù)更是大漲12.02%，創(chuàng)下逾五年以來最大單日漲幅。

除政策面、基本面的支撐外，公司在今年前三季度亦交出一份滿意答卷。據(jù)公司三季報(bào)披露顯示，公司前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.82%，其中，本期資產(chǎn)減值損失為-747.43萬元，較上年同期減少2274.74萬元，減少主要來自撥回以前年度計(jì)提壞賬準(zhǔn)備；本期公允價(jià)值變動(dòng)收益為932.36萬元，較上年同期減少31.79%，三季度燃油價(jià)格持續(xù)下跌，集團(tuán)所持燃油期貨公允價(jià)值較上年同期相應(yīng)下跌為變化主要原因；本期營(yíng)業(yè)外收入為18.65億元，較上年同期增加213.17%，期內(nèi)，公司收到控股股東中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司轉(zhuǎn)撥付的船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金13.79億元，為增加主要原因。

對(duì)于該股，申銀萬國(guó)在近期的研報(bào)中給予了“增持”評(píng)級(jí)，該券商表示，受去產(chǎn)能過程逐步推進(jìn)以及進(jìn)口礦大幅增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，2014年成為航運(yùn)行業(yè)由?，F(xiàn)金點(diǎn)向保盈虧平衡點(diǎn)過渡的一年?？春脴I(yè)績(jī)彈性最大的干散貨子行業(yè)，且認(rèn)為中國(guó)遠(yuǎn)洋在2014年有扭虧為盈的可能。由于轉(zhuǎn)讓兩則股權(quán)將帶來6.35億元稅前利潤(rùn)，上調(diào)2014年歸屬凈利至8.39億元(原預(yù)測(cè)為2.77億元)，而因與淡水河谷的合作尚未公布具體細(xì)節(jié)，暫維持2015年-2016年公司將分別實(shí)現(xiàn)18.85億元和21億元?dú)w屬母公司凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)。

招商輪船(601872)

成本控制助公司實(shí)現(xiàn)扭虧

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，昨日招商輪船上漲6.92%，實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入2487.39萬元，最新收盤價(jià)為4.17元。

基本面上，公司經(jīng)營(yíng)和管理著我國(guó)最具經(jīng)驗(yàn)、國(guó)內(nèi)運(yùn)力最大的遠(yuǎn)洋油輪船隊(duì)。2013年年報(bào)披露，截至報(bào)告期末，公司油輪船隊(duì)經(jīng)營(yíng)管理19艘油輪，合計(jì)428萬載重噸，平均船齡8.7歲。公司散貨船總數(shù)增至21艘，合計(jì)196萬載重噸，平均船齡約13.9歲。公司持股50%的合營(yíng)公司CLNG擁有6艘在營(yíng)運(yùn)的LNG船，合計(jì)50萬載重噸。

業(yè)績(jī)方面，據(jù)公司三季報(bào)披露顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)34495.51萬元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧。其中，營(yíng)業(yè)成本比上年同期減少32.22%，主要因運(yùn)營(yíng)船舶艘數(shù)減少、油價(jià)下跌及成本控制有效；營(yíng)業(yè)外收入比上年同期增加159%，主要因收到節(jié)能減排國(guó)家專項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼；營(yíng)業(yè)外支出報(bào)告期發(fā)生額10457.37萬元，因拆售老齡船舶產(chǎn)生損失。

銀河證券給予該股“推薦”評(píng)級(jí)，原因主要有三點(diǎn)：第一，公司盈利持續(xù)表現(xiàn)亮麗；第二，油輪行業(yè)供給調(diào)整良好，需求漸近旺季，旺季運(yùn)價(jià)有望繼續(xù)為股價(jià)提供催化；第三，預(yù)期海運(yùn)支持政策將逐步進(jìn)一步落地。預(yù)計(jì)公司2014年至2015年每股收益為0.10元、0.14元。

中海海盛(600896)

中海運(yùn)旗下骨干企業(yè)

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，昨日中海海盛獲得漲停，實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入7425.55萬元，最新收盤價(jià)為5.14元。

基本面上，公司與中海發(fā)展同為中國(guó)海運(yùn)集團(tuán)旗下骨干企業(yè)，擁有總儲(chǔ)量達(dá)22500t的四座散裝瀝青庫，有亞洲規(guī)模最大、總噸位達(dá)33500t的瀝青運(yùn)輸船隊(duì)的支持。2013年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)公司完成貨運(yùn)量1269萬噸，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量179億噸海里；2014年1-6月公司完成貨運(yùn)量643萬噸，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量102億噸海里。

值得一提的是，公司第一大股東中國(guó)海運(yùn)集團(tuán)是一家跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的特大型航運(yùn)企業(yè)集團(tuán)，麾下由集裝箱運(yùn)輸、油運(yùn)、貨運(yùn)、客運(yùn)、特種貨運(yùn)輸?shù)任宕髮I(yè)船公司組成的主營(yíng)船隊(duì)，沿海貨運(yùn)量和沿?？瓦\(yùn)量居全國(guó)第一位。大股東表示適時(shí)將中國(guó)海運(yùn)內(nèi)部的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司，支持其不斷做強(qiáng)做大。

股東進(jìn)出方面，據(jù)公司2014年三季報(bào)披露，公司前十大流通股股東中，光大保德信量化基金持有305.47萬股，為本期新進(jìn)。截至2014年9月30日，股東人數(shù)較2014年6月30日減少3.54%，籌碼略有集中。