王征宇：中國P2P行業(yè)有非常大的市場容量

我們再看一下中國的小額貸款，我們這里指小額貸款是用聯(lián)合國的定義，一千美元以下那叫做小額，用美國通常小額的貸款的定義，5000美元之下，我們現(xiàn)在的額度的水平平均是差不多5000美元的水平。按照這樣的比例，這個恰恰是中國信用卡的人群，我們看了中國信用卡持卡人群和美國相比，中國是20%，美國是60%。然后是循環(huán)透支余額，中國和美國的差距巨大。看一下整個的發(fā)卡機(jī)構(gòu)的盈利水平、年度贏收，可以看得出市場的差別巨大。我不展開說這個數(shù)字了。

值得說的是，看一下中國P2P和美國相比，大家剛才都在爭論價格、風(fēng)險水平，離開了具體的上下游的環(huán)境，說風(fēng)險水平是沒有意義的。如果我說我的風(fēng)險水平是20%，你的風(fēng)險水平是5%，那我的風(fēng)險水平比你高，那我到底說我收40%的費(fèi)率，你收8%的費(fèi)率，那也許我的生意比你的好。所以我們來看一下，中國和美國相比，動態(tài)環(huán)境是怎么回事兒。

看一下左邊，左邊的圖介紹的是在美國的環(huán)境底下，整個的借款人所支付的利息和出資人獲得的收益。左邊的圖是信用卡的環(huán)節(jié)，信用卡的平均利率在美國是15%，銀行的資金成本大概是4.7%。美國的P2P行業(yè)分為ABC三級，不同級別，借款人支付的費(fèi)率不同，獲得的費(fèi)率也不同，所謂風(fēng)險調(diào)節(jié)收益，所謂的風(fēng)險定價，這張圖說得一清二楚。我們中國呢？這是中國的信用卡，收費(fèi)比美國人收的高，成本比美國人低，中國信用卡行業(yè)掙的錢比美國掙的少。這個說明了我們的收益不行。看一下P2P行業(yè)，除了借款人的平均收益，我不算平臺收益，純粹算利息，算利息水平，從這個水平來看的話，這里多了一塊東西，這是我們目前的風(fēng)險水平，目前的風(fēng)險水平大概是4.5%，行業(yè)相比來說，比美國同行并不高，比信用卡的風(fēng)險水平稍微高一些，中國的同行承擔(dān)著巨大的一塊成本是額外的征信成本，是其他行業(yè)都沒有的，由于這塊成本，中國的P2P必須要征收平臺服務(wù)費(fèi)，而這塊的費(fèi)用是使得我們中國的P2P行業(yè)特點(diǎn)所決定的，如何在這個環(huán)境之中掙錢，是各家機(jī)構(gòu)的能力和各家機(jī)構(gòu)的核心競爭力。

我們看一下中國，我們來比較一下，因為主辦方出的題目是，我們看一下中國民間所謂的次級市場機(jī)會在哪里，或者是風(fēng)險在哪里。我們來看一下中國目前的P2P貸款余額，和美國相比，中國的市場是更大的，美國現(xiàn)在的整個的市場大概是20多億美元，中國現(xiàn)在的市場已經(jīng)遠(yuǎn)超過100億美元，這個是一年的數(shù)字，這個所謂的100億美元數(shù)字都美元，中國的規(guī)模比美國更大。而且目前的發(fā)展速度和美國相比，說全世界最熱門的、最大的熱點(diǎn)，現(xiàn)在國內(nèi)至少我聽到好幾家機(jī)構(gòu)，至少有3家機(jī)構(gòu)都號稱是世界第一，有三家機(jī)構(gòu)號稱在中國是世界第一。但是不管怎么說，世界第一在中國是沒有錯的。而且中國的增長速度是最快的。從這些圖可以看起來很激動，效益很好，規(guī)模也很大。

問題在哪里？大額的資金對征信影響不大，而我們現(xiàn)在說的是普通人群，對于普通人群來說，全中國有15億人，有7億在外面，有征信報告的人民銀行征信據(jù)覆蓋的8億人口，有2.9億有信貸記錄，有5億人沒有任何信貸記錄。這些沒有任何信貸記錄的人的服務(wù)靠誰？之外的7億人的服務(wù)靠誰？我想從這些數(shù)字來看的話，P2P在中國所要解決什么問題應(yīng)該是很清楚的。