嘉實元和開啟一級市場“大眾投資”公募基金與PE互搶地盤

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

公募基金產(chǎn)品參與國企“混改”首單為這個行業(yè)推開了另一扇大門，門外是公募此前未曾觸及卻艷羨不已的一級市場，是與私募股權(quán)（PE）投資機構(gòu)們廝殺的戰(zhàn)場。打通一、二級市場，不僅是公募基金公司，也是股權(quán)私募機構(gòu)意圖發(fā)展的方向。在此之前，股權(quán)私募機構(gòu)邁的步伐甚至更快。

嘉實打通“公募股權(quán)投資”路徑

作為首家進行混合所有制改革的企業(yè)，中石化銷售公司被認為是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，受到境內(nèi)外投資機構(gòu)追捧。此次參與投標的投資機構(gòu)數(shù)量遠超過此前媒體報道，127家機構(gòu)參與投標，投標規(guī)模達到6000億~7000億元。最終25家機構(gòu)入圍，其中包括3家內(nèi)地基金公司，而以公募基金的形式參與股權(quán)投資的僅有1只產(chǎn)品，獲配50億元股權(quán)。

聽聞嘉實基金打算做中石化銷售公司股權(quán)投資基金時，上海某基金公司營銷總監(jiān)曾想，“肯定成不了”，原因是，“需要突破的東西太多了?！?/p>

從開始立項到最終產(chǎn)品出爐一共四個月的時間，在激烈的投標競爭中，嘉實基金接連獲得了中石化、證監(jiān)會以及上證所的支持，將一個“不可能”的產(chǎn)品變?yōu)榭赡?，打通了“公募股?quán)投資”這一路徑。

有業(yè)內(nèi)理財機構(gòu)對此表示，“該產(chǎn)品開創(chuàng)了公募涉足國企 ‘混改’的先河，其指導意義或大于現(xiàn)實意義?！?/p>

“這個方向是一個對的方向——把紅利帶給公眾，減少少數(shù)人的壟斷機會，但是怎么去做，還是要找到好的路徑?！奔螌嵒鹂偨?jīng)理趙學軍相信，未來投資創(chuàng)新的產(chǎn)品會越來越多，“已經(jīng)有一些機構(gòu)來跟我們溝通了。每個企業(yè)情況都不一樣，不能完全照抄，必須針對企業(yè)特點?！?/p>

嘉實元和問世，意味著公募基金投資邊界被拓寬，對非上市公司股權(quán)的投資，不再僅限于私募股權(quán)投資機構(gòu)的通道，也不再是富人投資理財?shù)摹皩＠薄?/p>

與PE的雙向競爭

從Pre-IPO到IPO再到上市交易定價有三個環(huán)節(jié)，兩級可能產(chǎn)生溢價收益，以往都是在一級市場被PE分食了，普通人拿不到，而如今公募基金也加入“搶”股權(quán)的行列。

不僅要搶投資標的，同時也在搶客戶?！拔覀兪枪姽芾砣耍瑳]有業(yè)績報酬，而且只收0.6%的管理費，就是要作成特別漂亮的?！壁w學軍表示，“我們就是和PE競爭啊，等我影響力大了，他們就急了。”

打通一、二級市場，不僅是公募基金公司，也是股權(quán)私募機構(gòu)意圖發(fā)展的方向。在此之前，私募股權(quán)機構(gòu)邁的步伐甚至還更快。

截至目前，已經(jīng)有兩家股權(quán)投資機構(gòu)設立的基金公司取得牌照，分別是深創(chuàng)投全資成立的紅土創(chuàng)新基金管理有限公司，和九鼎基金設立的九泰基金管理有限公司。同時，新沃資本與北京奇付通科技合作設立新沃基金管理有限公司也在等待牌照申請批復之中。而前一段時間，高瓴資本與騰訊合作設立公募基金的傳聞也沸沸揚揚。

此前，公募基金公司更多是借由旗下資管子公司開展股權(quán)投資業(yè)務，但在整個業(yè)務板塊中所占比例極小。

雖然嘉實基金方面一再表示將所有費率壓到最低。但同業(yè)對于這類創(chuàng)新產(chǎn)品的吸金能力以及其帶來的連續(xù)3～5年鎖定的管理費收入仍頗為眼紅。

100億元規(guī)模相當于不少中小基金公司的整個體量，0.6%的管理費，即使按三年的存續(xù)期計算，嘉實基金也可以從這只基金中收取1.8億元管理費。

隨著這扇新門的打開，是否會如“余額寶”革命一樣，有新基金公司借勢崛起？是那些具有PE基因的新基金公司，還是那些既深諳公募行業(yè)、又理解一級市場各個方面的老牌龍頭公司？投資者可拭目以待。