證券業(yè)創(chuàng)新政策望密集推出 受益股一覽（名單）

太平洋:業(yè)績(jī)符合預(yù)期，看好轉(zhuǎn)型

太平洋 601099

研究機(jī)構(gòu)：中信建投證券 分析師：魏濤，劉義 撰寫日期：2014-01-29

事件

公司發(fā)布2013年業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48642萬(wàn)元，同比下降7.49%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7460萬(wàn)元，增長(zhǎng)5.83%。

簡(jiǎn)評(píng)

業(yè)績(jī)符合預(yù)期

2013年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7460萬(wàn)元，增長(zhǎng)5.83%，符合市場(chǎng)預(yù)期。 2013年，公司仍處轉(zhuǎn)型初期，先后獲得股票質(zhì)押回購(gòu)、約定購(gòu)回式證券交易、代銷金融產(chǎn)品等多項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格。2012年獲得資格的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)則已開(kāi)始貢獻(xiàn)收入。

轉(zhuǎn)型新經(jīng)濟(jì)

在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，民營(yíng)中小型券商擁抱互聯(lián)網(wǎng)的動(dòng)機(jī)和意愿最強(qiáng)，這是符合邏輯的，理由有三:第一、民營(yíng)券商機(jī)制更靈活、決策更迅捷、行動(dòng)更快速;第二、對(duì)于民營(yíng)券商的實(shí)際控制人和大股東來(lái)說(shuō)，股權(quán)價(jià)值最大化是其所追求的，而控股權(quán)并不是必須的，而國(guó)資券商決策流程復(fù)雜，涉及股權(quán)則難度更大;第三、中小型券商的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)少，因此其包袱輕、轉(zhuǎn)換成本低，便于轉(zhuǎn)型新經(jīng)濟(jì)。從這個(gè)邏輯而言，太平洋及其轉(zhuǎn)型值得期待。

投資建議自我們1月15日在市場(chǎng)上率先推薦以來(lái)，公司股價(jià)累計(jì)上漲近30% !公司股價(jià)的走勢(shì)是我們提出的“民營(yíng)券商四劍客”邏輯的最好證明!非公開(kāi)發(fā)行后，公司的發(fā)展翻開(kāi)新的一頁(yè)。我們認(rèn)為，公司有可能復(fù)制錦龍股份和國(guó)金證券的軌跡，并且也符合我們提出的“民營(yíng)中小型券商擁抱互聯(lián)網(wǎng)的動(dòng)機(jī)和意愿最強(qiáng)”的邏輯!繼續(xù)看好太平洋的后市表現(xiàn)，維持“買入”評(píng)級(jí)，強(qiáng)烈推薦!具體內(nèi)容請(qǐng)見(jiàn)我們上周發(fā)表的深度報(bào)告《民營(yíng)券商新貴，逆襲再鑄輝煌》。