滬小貸融資杠桿松綁 首只小貸私募債發(fā)行

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海

昨日（8月6日），上海市金融辦正式發(fā)布 《關(guān)于進一步促進本市小額貸款公司發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《意見》），首次提出“小額貸款公司可采取從銀行業(yè)金融機構(gòu)融資，發(fā)行私募債等債務(wù)融資工具，在本市小貸公司間進行資金調(diào)劑拆解等債券融資方式，融入不超過凈資產(chǎn)100%的資金用于發(fā)放貸款?！?/p>

此外，上海金融辦還同時發(fā)布了《本市小額貸款公司發(fā)行債務(wù)融資工具監(jiān)管指引》（以下簡稱《指引》）。

同日，上海小貸行業(yè)首只私募債——浦東浩大小貸公司私募債也在上海股權(quán)托管交易中心成功掛牌發(fā)行，發(fā)行總金額3000萬元，票面利率8%。

業(yè)內(nèi)人士表示，該私募債的發(fā)行綜合成本在10%～12%之間，融資成本仍較高。

融資杠桿獲突破

《意見》首次提出，“堅持服務(wù)三農(nóng)和小微企業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、風控良好，主體信用評級及主管部門監(jiān)管評級較好的小額貸款公司，可采取從銀行業(yè)金融機構(gòu)融資，發(fā)行私募債等債務(wù)融資工具，在本市小額貸款公司間進行資金調(diào)劑拆借等債務(wù)融資方式，融入不超過凈資產(chǎn)100%的資金用于發(fā)放貸款?！?/p>

《意見》還提出，對符合上述規(guī)定的小貸公司，可通過有資質(zhì)的機構(gòu)進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，并可探索開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

2008年，銀監(jiān)會發(fā)布相關(guān)規(guī)定，小貸公司的主要資金來源有兩方面：一是股東繳納的資本金、捐贈資金；二是從不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)融入的資金，余額不得超過公司資本凈額的50%，據(jù)此，小貸公司的業(yè)務(wù)受限較大。

上海小額貸款公司協(xié)會會長楊國平告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，小貸公司放款達到上限后，要么增資擴股，要么就停止對外放貸，按照原先的監(jiān)管規(guī)則，小貸單一股東的股份只能是20%到30%。

據(jù)了解，不少小貸公司選擇開設(shè)P2P平臺突破資本金管理限制，一些P2P平臺也選擇與小貸公司合作，由小貸公司推薦借款人。

滬小貸私募債首發(fā)

昨日，上海小額貸款行業(yè)首只私募債——浦東浩大小貸公司私募債也在上海股權(quán)托管交易中心掛牌發(fā)行。該筆私募債由上海銀行全額承銷，上海再擔保有限公司提供全額擔保，發(fā)行總金額3000萬元，期限1年，票面利率8%。

上海小貸新政《意見》和《指引》的生效實施，為本次浩大私募債的成功發(fā)行提供了重要的制度環(huán)境。

在《指引》中，上海金融辦明確，該市小額貸款公司發(fā)行債務(wù)融資工具，應(yīng)具備開業(yè)經(jīng)營兩年以上；最近兩年持續(xù)盈利，且最近兩年平均可分配利潤足以支付債務(wù)融資工具一年利息；不良貸款率不超過5%，且已足額計提準備金；最近一次主體信用評級結(jié)果為BBB-級以上；上年末貸款余額達凈資產(chǎn)85%以上。

此外，《指引》還規(guī)定，上海市小貸公司發(fā)行債務(wù)融資工具的，其尚未償還債務(wù)融資工具對應(yīng)融資金額與其他各類債務(wù)融資余額之和不得超過公司凈資產(chǎn)的100%。

此次發(fā)行的上海浩大小貸公司注冊資本為2億元，2010年3月對外營業(yè)，經(jīng)過一輪增資，現(xiàn)注冊資本已達3.7億元。

楊國平表示，發(fā)行私募債意味著突破了融資杠桿50%的限制，不過發(fā)債需要在公司可承受的范圍內(nèi)，他預(yù)計，上海小貸行業(yè)每年私募債可發(fā)行10億～20億元。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，上海并不是最早開展小貸私募債的地區(qū)。此前，重慶和廣東也成功發(fā)行小貸私募債產(chǎn)品。

值得注意的是，此次小貸私募債發(fā)行的成本不低，楊國平表示，發(fā)行綜合成本算下來在12%左右，放貸出去的利率在17%～18%左右，發(fā)行成本比較高。

楊國平告訴記者，隨著模式成熟，利率也會跟著降下來，目前的成本包括商業(yè)銀行、股交所、會計和律師事務(wù)所的費用成本，未來盡職調(diào)查成本會下降，綜合成本降到10%比較合理。

另據(jù)了解，本次發(fā)行對象目前針對機構(gòu)，以后會面向個人。記者從上海股交中心一位業(yè)務(wù)部人士處獲悉，此前股權(quán)托管交易中心曾為江蘇一家小貸公司發(fā)行過私募債，個人和機構(gòu)均可認購。