老鄭說(shuō)匯：美元繼續(xù)震蕩 長(zhǎng)線料易漲難跌

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周，美元顯著上漲，原因是美聯(lián)儲(chǔ)主席在國(guó)會(huì)參眾兩院作證詞時(shí)態(tài)度較以往稍顯強(qiáng)硬，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)公布的褐皮書也顯示強(qiáng)濟(jì)強(qiáng)勁。上周四，馬航客機(jī)被擊落，此事對(duì)匯市沖擊似乎有限，未來(lái)美元走勢(shì)仍取決自身基本面。

馬航墜機(jī)事件沖擊有限

上周四，馬航客機(jī)在烏克蘭被擊落，一度引發(fā)外匯市場(chǎng)混亂，美元稍有些下跌。至上周五，美元雖然又有上沖，但其后吐回大部分漲幅，本周一，震蕩格局依然未變。

馬航墜機(jī)事件難說(shuō)對(duì)美元構(gòu)成何種影響，但對(duì)日元是明顯利好。

因當(dāng)前已有越來(lái)越多的國(guó)家利率趨近于零，外匯市場(chǎng)中關(guān)于避險(xiǎn)貨幣的定義實(shí)際上已陷入混亂之中。不過(guò)，日元、瑞郎仍習(xí)慣性被視為避險(xiǎn)貨幣，此類貨幣仍會(huì)因天災(zāi)人禍而上漲。

美元這次未體現(xiàn)避險(xiǎn)功能，一方面與美元避險(xiǎn)地位原本遠(yuǎn)不如日元穩(wěn)固相關(guān)，另一方面，也與這次事件情況較為特殊相關(guān)。上周三，即馬航墜機(jī)前一天，美國(guó)政府剛剛以“俄羅斯未能抑制烏克蘭的暴力活動(dòng)”為借口，對(duì)俄羅斯實(shí)施迄今以來(lái)最嚴(yán)厲的制裁措施。也就是說(shuō)，在制裁發(fā)生后僅一天就發(fā)生了墜機(jī)事件，許多交易員難免會(huì)產(chǎn)生各種聯(lián)想，如此一來(lái)，美元拋盤略多于買盤。

目前，市場(chǎng)緊張情緒已完全平息，即已不太關(guān)注馬航墜機(jī)事件，市場(chǎng)相信此事一時(shí)不太可能掀起較大波瀾。

美元長(zhǎng)線易漲難跌

當(dāng)馬航墜機(jī)事件趨于平淡時(shí)，未來(lái)美元走勢(shì)又將回歸經(jīng)濟(jì)基本面。在所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，除就業(yè)指標(biāo)外，未來(lái)樓市數(shù)據(jù)可能將會(huì)越發(fā)受到關(guān)注，這主要是因?yàn)楫?dāng)前美國(guó)物價(jià)、就業(yè)、制造業(yè)等數(shù)據(jù)均已較支撐美聯(lián)儲(chǔ)更早加息，僅余下樓市數(shù)據(jù)等少數(shù)指標(biāo)仍顯得時(shí)好時(shí)壞。

美國(guó)住宅建筑商協(xié)會(huì)(NAHB)上周三公布的7月建筑商信心指數(shù)從6月份的49升至53，創(chuàng)半年來(lái)最高水平。不過(guò)，上周五公布的樓市數(shù)據(jù)卻顯示，6月新屋開工降9.3%至89.3萬(wàn)幢，不如預(yù)期的101.8萬(wàn)幢；6月建筑許可減4.2%至96.3萬(wàn)幢，亦不如預(yù)期的104.0萬(wàn)幢。

上周，美元的上漲主要在周二及周三，其后因缺少進(jìn)一步明確利好，美元進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)整理。截至本周一19時(shí)左右，美元指數(shù)暫報(bào)80.561點(diǎn)。

從技術(shù)形態(tài)看，美元仍處于上漲階段，短期震蕩可理解成等待均線跟上，如未來(lái)能有包括樓市數(shù)據(jù)在內(nèi)的更多良好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)支撐，預(yù)計(jì)美元將錄得更多上漲。

如果從更長(zhǎng)的周期看，美元已經(jīng)有驚無(wú)險(xiǎn)地盤出大型三角形的末端，所以未來(lái)極有可能構(gòu)造出新的形態(tài)。從利率前景及相對(duì)落后的購(gòu)買力平價(jià)水平看，美元長(zhǎng)線應(yīng)易漲難跌。如未來(lái)美國(guó)加息能進(jìn)一步確定，中長(zhǎng)線美元應(yīng)有機(jī)會(huì)大漲至89點(diǎn)一帶，即上試2009年及2010年高點(diǎn)。

加息亦難改新西蘭元弱勢(shì)

新西蘭元上周大幅殺跌，周跌幅達(dá)1.45%，最終上周五于紐約尾市報(bào)0.8686美元。本周一，新元小幅上漲。

從形態(tài)上看，新西蘭元處于大幅殺跌后的修正階段，后市或有震蕩余波。實(shí)際上，如果將走勢(shì)圖周期拉長(zhǎng)，新西蘭元絕對(duì)位置非常高，一旦美元加息確立，且新西蘭在繼續(xù)加息一兩次后經(jīng)濟(jì)陷于停頓，那么新西蘭元的下檔空間可能較大。

新西蘭是最早加息的。本周四，新西蘭央行將議息。雖然上周公布的數(shù)據(jù)顯示，新西蘭的物價(jià)情況較以往稍弱且奶制品大幅跌價(jià)，但市場(chǎng)仍然認(rèn)為，本周四新西蘭央行可能繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)至3.50%。

因新西蘭元這五年漲幅驚人，幾乎翻番，所以加息不一定會(huì)構(gòu)成支撐，尤其是當(dāng)市場(chǎng)相信這是“最后一次加息”時(shí)。因此，這次利率會(huì)議后透露的信息十分重要，其將極大地左右市場(chǎng)對(duì)新西蘭央行后續(xù)加息的預(yù)期。假如該國(guó)央行稍微流露出未來(lái)不愿加息的意圖，新西蘭元?jiǎng)荼貙⒊霈F(xiàn)更大跌幅。

新西蘭元目前已調(diào)整兩周，而前一輪漲了五周多，短線反彈后如果續(xù)跌，在技術(shù)上完全能成立。中線而言，新西蘭元走勢(shì)自然取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及利率前景。另外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況對(duì)新西蘭元影響也極大，如果中國(guó)樓市發(fā)生震蕩，新西蘭元多半會(huì)一路走低。因此，新西蘭元不宜單邊重倉(cāng)做多。