周三機(jī)構(gòu)一致最看好的10金股

喜臨門(603008)：獲得HelloKitty授權(quán)，青少年品牌序列日趨豐富

借力知名品牌授權(quán)代理，形成差異化競爭。HelloKitty品牌在青少年和年輕女性消費(fèi)者心中有極強(qiáng)的產(chǎn)品號召力和品牌粘性，公司通過獲得該品牌授權(quán)，迅速在消費(fèi)者心中搭建認(rèn)知基礎(chǔ)，形成差異化競爭。預(yù)計(jì)單獨(dú)品牌形象門店在14年9-10月份即可面市。

針對青少年和老年細(xì)分市場產(chǎn)品營銷陸續(xù)展開。公司繼此前獲得迪士尼、哆啦A夢品牌授權(quán)后，此次再次獲得又一國際品牌HelloKitty代理權(quán)，青少年兒童產(chǎn)品系列進(jìn)一步豐富。除了青少年系列產(chǎn)品外，未來針對老年市場也將推出針對性功能產(chǎn)品，一體兩翼(由普通成人消費(fèi)群體，向青少年和老年細(xì)分市場延伸)經(jīng)營框架逐漸搭建成熟。

建議增持。我們認(rèn)為國內(nèi)床墊行業(yè)目前競爭格局較為分散，正處于品牌整合前期；喜臨門作為行業(yè)龍頭，市占率不到5%。未來通過品牌運(yùn)營提升知名度，構(gòu)建差異化產(chǎn)品序列，豐富線上線下渠道運(yùn)營模式(除傳統(tǒng)線下經(jīng)營賣場外，與快速增長的O2O渠道如美樂樂等達(dá)成合作)，長期市占率提升可期。前期類股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃統(tǒng)一高管與核心經(jīng)銷商利益，發(fā)展動(dòng)力一致。我們維持公司14-15年EPS為0.53元和0.72元的盈利預(yù)測，目前股價(jià)(9.20元)對應(yīng)14-15年P(guān)E分別為17.4倍和12.8倍。公司目前估值水平受到地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈擔(dān)憂壓制，但公司市占率提升空間，配合品牌渠道變革，有望穿越地產(chǎn)周期，延續(xù)穩(wěn)健增長，建議增持！申銀萬國