新一輪銀行上市潮釀A股最大員工造富運動

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹 李智    

每經(jīng)記者 王硯丹 李智

讓所有員工都持有股票，讓最基層的職員也成為公司股東，在IPO過程中分享到企業(yè)成長的成果——這一夢想在最新一輪銀行上市潮中得以實現(xiàn)。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，攜手闖關A股的11家擬上市銀行背后，蘊藏著的是數(shù)以萬計普通員工的致富夢想。成千上萬的基層員工，不僅當初入股成本極低（多數(shù)成本為1元/股），且在經(jīng)歷多年分紅之后或早已收回成本。所在的城商行、農(nóng)商行一旦上市，他們將搖身一變，成為百萬富翁。

按照披露職工持股的10家擬IPO銀行測算，在合計4.1萬名員工中，共有近2.4萬名員工持有所在銀行的股權：農(nóng)商行持股員工的比例較高，在61%～76%之間，最多的一家是常熟農(nóng)商行，其76%的員工都因持有職工股而兼任公司股東；城商行員工持股比例稍低，但也在20%～60%之間。即使只按照公司凈資產(chǎn)計算，這些員工持股的累計價值也超過百億元，無論從持股員工總數(shù)，還是從持股比例，或者從持股金額來說，均堪稱A股歷史上最大一次員工造富運動。

10家銀行近六成員工持股/

《每日經(jīng)濟新聞》記者經(jīng)過統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，11家銀行的員工持股人數(shù)和持股比例均相當驚人。除盛京銀行未對上述數(shù)據(jù)詳細披露外，其他10家銀行的員工總數(shù)為41502人，而持有公司股份的員工人數(shù)達到23991名，比例高達57.80%。

相比6家城商行，5家農(nóng)商行的員工持股比例更高。最高的是常熟農(nóng)商行，其1061名員工中共有814人持股，比例高達76.72%，持股總數(shù)為1.56億股，占總股本比例的10.24%。

其他4家農(nóng)商行的這一比例也非常高，其中無錫農(nóng)商行的員工總數(shù)為1222人，有747名員工持股，占比61.12%，持股總數(shù)為1.79億股，占總股本的10.76%；張家港農(nóng)商行的1181名員工中有840人持股，占比71.12%，持股總數(shù)為1.62億股，占總股本比例的9.91%；吳江農(nóng)商行的1102名員工中共有788人持股，占比71.50%，持股總數(shù)為1.09億股，占總股本比例10.87%；江陰農(nóng)商行則是5家農(nóng)商行中職工股占總股本比例最高的，截至2013年底，公司共有1089名員工，其中774名員工持有公司股份，占員工總數(shù)的71.07%，持股數(shù)量也達到1.46億股，占總股本的11.75%。

招股書顯示，江陰農(nóng)商行的管理人員一共為149人，包括總行領導、部門經(jīng)理、副經(jīng)理、支行行長、副行長；業(yè)務人員一共為940人。這意味著即使是江陰農(nóng)商行的一線員工，也有很大一部分同時是公司股東。

城商行方面，雖然城商行的員工持股比例較農(nóng)商行相對較低，但由于規(guī)模普遍較農(nóng)商行大，因此持股的員工數(shù)量方面占壓倒性優(yōu)勢。如上海銀行共有9718名員工，其中有5938名持有公司股票，數(shù)量為3.96億股，占總股本比例為8.41%。

江蘇銀行的13400名員工中，也有5983人持有公司股票，總數(shù)為2.85億股，占總股本比例為2.70%。

從招股書申報稿來看，農(nóng)商行和城商行的員工持股最初形成略有不同。每家農(nóng)商行在成立時，均有員工入股行為。此后，經(jīng)歷了一系列的送轉(zhuǎn)股、增資擴股，或是股東之間的轉(zhuǎn)讓、贈與和繼承，形成了如今的格局。

而城商行則各有不同，如杭州銀行1996年設立時未向員工募集新增資金入股；1998年，該銀行因經(jīng)營欠佳，部分股東要求退股或轉(zhuǎn)讓；2000年，1114名員工以每股1元的價格認購了原股東退股合計418萬股。此后經(jīng)一系列增資擴股、轉(zhuǎn)讓等過程，截至2014年4月10日，杭州銀行員工持股合計1426人，持股數(shù)為0.81億股，占總股本比例為4.87%。

成功上市將批量造富/

分析人士認為，如果這11家銀行全部上市，那么將是A股市場上一次空前的員工造富運動。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到由于幾乎每家銀行均提出，發(fā)行價將高于每股凈資產(chǎn)、且提出上市后三年內(nèi)若股價低于凈資產(chǎn)公司將采取相應穩(wěn)定股價措施，《每日經(jīng)濟新聞》記者以每股凈資產(chǎn)作為估價依據(jù)，發(fā)現(xiàn)如果上市成功，那么上述23991名員工所持股份價值將高達108.17億元。

以江陰農(nóng)商行為例。這家公司在招股書中詳細地披露了內(nèi)部員工股股東名單，最多者持有50萬股，最少的也持有9809股。2013年12月31日江陰農(nóng)商行的每股凈資產(chǎn)為4.46元，那么他們手中股票的價值將在4.37萬元～223萬元之間。

事實上，即使目前尚未上市，不少上述銀行的員工股東就已經(jīng)通過持有公司股份而獲得了豐厚利潤。

如江陰農(nóng)商行現(xiàn)任行長孫偉2001年開始認購了10萬股，成本價為1元/股。2004年他通過增資獲得了20.5萬股，持股數(shù)上升為30.5萬股，成本約為0.97元/股（按照紅利總額50%轉(zhuǎn)為股本加上1元/股現(xiàn)金認購部分估算）。2006年3月送轉(zhuǎn)股后數(shù)量增加為39.65萬股，成本也降為約0.76元/股。同年，孫偉受讓其他股東所轉(zhuǎn)讓的60.35萬股，持股數(shù)增加為100萬股（招股書中未提及此次交易價格，暫以1元/股估算其交易成本為60.35萬元）；此時他的總投資約為90.32萬元（估算數(shù)）。在經(jīng)過了連續(xù)分紅送轉(zhuǎn)后，到2010年12月其持股數(shù)上升為217.8萬股。 2010年12月，各地農(nóng)商行根據(jù)監(jiān)管層文件進行了職工股規(guī)范。孫偉轉(zhuǎn)讓了167.8萬股，持股數(shù)降至規(guī)定上限的50萬股。此次交易成交價為7.25元/股，孫偉套現(xiàn)1216.55萬元，早已收回了此前投入的90.32萬元（估算數(shù)）成本。2013年2月江陰農(nóng)商行每10股送1股后，孫偉持股數(shù)又增加了5萬股，而同年8月這5萬股再次以7.25元/股轉(zhuǎn)讓給江陰市長達鋼鐵有限公司，孫偉再次套現(xiàn)36.25萬元。

由此可見，孫偉應該早已收回最初投資成本。此外，江陰農(nóng)商行每年還有分紅派息，光在2008年度～2012年度的5年時間中，現(xiàn)金分紅合計達每1股派0.75元。如果江陰農(nóng)商行能成功上市，雖然只剩了50萬股，對于孫偉等高管來說無疑是一件錦上添花的事。

員工持股“雙刃劍”/

這11家擬上市銀行所在地區(qū)不同，面對客戶各不相同，但他們有一個明顯的共同點：在過去三年中均保持了較快的盈利增速，而這種增長速度甚至連國有大行都無法比擬，更超越了很多尚在IPO排隊期間業(yè)績就已經(jīng)出現(xiàn)明顯波動的擬上市公司。

以上海銀行為例，申報稿中披露的財務數(shù)據(jù)顯示，公司2011年至2013年之間，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤 （以下簡稱凈利潤）分別為58.06億元、75.09億元和93.42億元，年復合增速大約為27%。盛京銀行近三年凈利潤額分別為26.12億元、35.09億元和48.89億元，復合增速更是高達37%左右。總的來看，11家銀行近三年的凈利潤復合增長率平均約為21%。與之形成鮮明對比的是，被稱為全球最賺錢公司之一的工商銀行，其2011年至2013年間凈利潤的復合增長率大約為17%。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，與工商銀行這樣的大行相比，地方農(nóng)商行或者是城商行，因為業(yè)績基數(shù)較低，規(guī)模相對較小，增速較快也在情理之中。但是不容忽視的一點是，這些銀行并不像已經(jīng)上市銀行，有資本市場的推動，作為非上市銀行能夠維持年均20%以上的復合增長，無疑是一個不錯的成績。

“大批員工持股，是推動業(yè)績增長的重要因素”。一位擬上市公司高管對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，對于持有擬上市公司股份的公司高層或者是普通員工來說，只有成功上市，才能讓自己的利益最大化，在享受分紅權利同時，更能實現(xiàn)股權明顯增值。而為了推動企業(yè)成功上市，維護相關公司業(yè)績的經(jīng)營穩(wěn)定，或者說讓業(yè)績增長達到一定的水平，就成為每一個持股者共同的目標。

不過這位人士也表示，大面積的高管以及普通員工持股，在公司上市前及上市初期確實會對公司業(yè)績以及未來股價產(chǎn)生一些正面的刺激，但是一些問題也可能隨之產(chǎn)生。比如說一些原本是工薪階層的普通員工，突然獲得了價值數(shù)百萬的股權，必然有著兌現(xiàn)的需求，在未來解禁之后，如果出現(xiàn)持股員工大面積減持，可能對股價造成一定壓力。另一方面，在個人財富出現(xiàn)明顯增值之后，會不會出現(xiàn)部分高管或者員工，對于未來職業(yè)生涯有新的規(guī)劃，會不會影響公司團隊的穩(wěn)定性，這也是一個疑問。