虛增利潤后虛減掩蓋 新中基六年造假伎倆全解析

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 唐強    

每經(jīng)記者 唐強

縱觀A股歷史，上市企業(yè)造假事件頻現(xiàn)，銀廣夏、綠大地、萬福生科、南紡股份等先后被釘在了歷史的恥辱柱上。如今，又一只隱藏許久的碩鼠——新中基（000972，收盤價3.23元）被公之于眾。

經(jīng)證監(jiān)會查明，新中基在2006年、2007年虛增利潤超過1億元；在隨后四年里又通過虛增成本，虛減過億利潤，以圖填平之前虛增的利潤。與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，憑借虛構(gòu)的業(yè)績，新中基先后完成了兩輪非公發(fā)行，累計融資接近10億元。

那么，新中基究竟是如何造假的呢？

三年虛增營業(yè)收入6.6億元/

7月9日，新中基發(fā)布的一份公告，引起整個資本市場震動。公告顯示，在長達六年（2006~2011年）的時間里，新中基利用隱形空殼公司和非關(guān)聯(lián)的中轉(zhuǎn)過賬公司，連續(xù)多年虛構(gòu)購銷業(yè)務，虛增營業(yè)收入高達6.6億元。

A股市場造假者并不鮮見，銀廣夏、萬福生科、南紡股份等已先后被釘在了歷史的恥辱柱上。分析這些造假案例不難發(fā)現(xiàn)，上市公司常常通過虛構(gòu)交易來達到目的，而虛構(gòu)交易主要表現(xiàn)為偽造收入。某不愿具名的注冊會計師向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，虛構(gòu)交易的主要途徑是偽造收入，主要包括以下手段：從虛構(gòu)交易對象開始，虛構(gòu)原材料購入發(fā)票、偽造材料購入合同、材料運輸入庫單據(jù)、材料出庫單據(jù)、產(chǎn)品生產(chǎn)班組和記錄、產(chǎn)品入庫單據(jù)、銷售合同、銷售發(fā)票單據(jù)、產(chǎn)品出庫單據(jù)、產(chǎn)品運輸單據(jù)、稅務發(fā)票等。

資料顯示，2001年的銀廣夏便偽造了全部單據(jù)，包括銷售合同和發(fā)票、銀行票據(jù)、海關(guān)出口報關(guān)單和所得稅免稅文件，自1998~2001年間合計虛增利潤超過7億元。而近年的萬福生科等也是采取虛增收入的方式造假。

對新中基而言，上述虛構(gòu)交易的造假手法早已爛熟于心。經(jīng)證監(jiān)會查明，2006年1月新中基通過隱蔽出資，設立了空殼公司天津晟中國際貿(mào)易有限公司 （以下簡稱天津晟中）。天津晟中成立后，先從新中基采購番茄醬，再銷售給新中基的控股子公司天津中辰番茄制品有限公司（以下簡稱天津中辰）。

2005年，新中基對前5名客戶的銷售額為4.01億元，占公司全年收入的38.96%。而僅過了短短一年時間，新中基2006年的前5大客戶銷售額直線飆升至10.4億元，占公司全年收入的比重也提升到了58.35%。天津晟中于2007年成為新中基最大欠款方，拖欠上市公司2.98億元，占其預收賬款總額的31.92%。

2007~2010年，新中基又利用非關(guān)聯(lián)企業(yè)新疆豪客國際貿(mào)易有限公司（以下簡稱新疆豪客），先從天津晟中采購番茄醬，加上應繳稅款與新疆豪客獲得的純利潤后，再轉(zhuǎn)手全部銷售給天津中辰。相關(guān)資料顯示，新中基利用非關(guān)聯(lián)企業(yè)新疆豪客中轉(zhuǎn)過賬，貨物基本不動，交易僅僅是倉單的轉(zhuǎn)移。

2010年，新中基通過虛增成本進而虛減利潤5648.11萬元，虛減利潤占經(jīng)核查更正后凈利潤的26.25%。而就在這一年里，新中基以番茄醬國際市場價格低迷為由，大幅計提了存貨跌價準備1.56億元。

“左手倒右手”是主要造假手段/

某投行人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者解釋稱，上述“倉單”是指保管人收到倉儲物后給存貨人開付的提取倉儲物的憑證。新中基是通過倉單在自身、殼公司及控股子公司等間進行轉(zhuǎn)移，從而虛構(gòu)交易。

上述投行人士指出，從兩種造假手法來看，2006年新中基的造假手法為走了一層 “殼公司”（天津晟中），較為容易被發(fā)現(xiàn)；相較而言，2007~2010年的手段則更為隱蔽，走了非關(guān)聯(lián)企業(yè)新疆豪客及殼公司這兩層，再賣給控股子公司天津中辰進行造假，不太容易被發(fā)現(xiàn)。

新中基在7月9日的公告顯示，2006年是其造假規(guī)模、涉案金額最大的一年，當年虛增收入3.16億元，虛增成本2.25億元，虛增利潤9085.55萬元。

更為嚴重的是，2006年虛增利潤占經(jīng)核查更正后新中基凈利潤的138.57%，直接導致當年利潤由虧損變盈利。進入2007年后，新中基的瘋狂造假行徑并未停滯，當年公司虛增營業(yè)收入2.68億元，虛構(gòu)成本2.49億元。憑借這一操作手法，新中基2007年再次虛增利潤1933.81萬元，占經(jīng)核查更正后公司凈利潤的34.50%。

通過2006~2007年連續(xù)的造假，新中基累計虛增利潤1.1億元；但維持一個謊言，往往需要更多的謊言來遮掩。

7月10日，新中基《更正公告》顯示，2008至2011年，公司累計虛減凈利潤約1.1億元；2009~2011年公司虛增收入為零，虛增成本即為當年的虛減凈利潤。

新中基具體如何虛增及虛減凈利潤的？上述注冊會計師表示，在造假環(huán)節(jié)中，假設新中基銷售給殼公司或非關(guān)聯(lián)方的產(chǎn)品價格是1000萬元，操作下來最終倒給控股子公司天津中辰的價格是800萬元，那樣多出來的200萬元便是虛增凈利潤，反之亦然。

他指出，上述造假行為實質(zhì)為“左手倒右手”，為填平此前兩年的業(yè)績造假，該公司花了整整四年時間平賬，但“天網(wǎng)恢恢疏而不漏”，在監(jiān)管部門的窮索之下，這筆巨額的糊涂賬最終還是現(xiàn)了原形。

憑虛假業(yè)績成功融資近10億/

值得注意的是，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，憑借造假虛增的業(yè)績，新中基曾兩次成功再融資，累計募資近10億元。

時間回溯到2006年8月份，新中基發(fā)布上半年業(yè)績報告顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入6.99億元，較上年同期增長176.04%，凈利潤為1514.71萬元。隨后僅兩個月時間，新中基就順利完成了非公開增發(fā)計劃，公司以7.35元/股的價格，向新疆生產(chǎn)建設兵團投資有限責任公司、江蘇瑞華投資發(fā)展有限公司、浙江物通實業(yè)有限公司等9家投資者，定向增發(fā)5450萬股股份，募集資金凈額3.87億元。按照規(guī)劃，新中基將此次所募資金主要投向番茄紅素項目、65000噸番茄沙司技改項目、2.5億只番茄制品彩涂制罐項目。

2007年，新中基以減少中間投資環(huán)節(jié)、增加募集資金的使用效率為由，將原計劃向天津中辰增資、用于年產(chǎn)2.5億只番茄制品彩涂制罐項目的募集資金1.35億元，調(diào)整為直接向天津中辰制罐有限責任公司 （以下簡稱中辰制罐）增資，轉(zhuǎn)而由該公司負責上述項目實施。

表面上看，上述募投項目實施主體變更并無異常，但記者注意到，中辰制罐成立于2005年，香港誠達億國際投資有限公司和新中基隱蔽設立的天津晟中，分別持有49%和51%的股權(quán)。待增資完成后，新中基持有中辰制罐87.1%的股份。

上述投行人士表示，增資中辰制罐名義上是可以作為天津中辰的配套和補充，進一步加大公司整體競爭能力。但實際上，此輪募資項目變更是與業(yè)績造假有所關(guān)聯(lián)的，這更便于新中基操控自身經(jīng)營業(yè)績。

時間推移至2010年，在東方證券的保薦下，新中基再次成功完成定增計劃。資料顯示，新中基當時以9.43元/股的發(fā)行價格，向控股股東農(nóng)六師國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司等9家特定投資者發(fā)行6298.47萬股，實際募集資金凈額為5.84億元，分別用于償還債權(quán)及銀行貸款。