鄭眼看盤(pán)：滬港通利好藍(lán)籌 警惕題材股風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股震蕩中略有下跌，滬綜指收跌0.18%至2130.54點(diǎn)，一周累計(jì)漲3.48%。深綜指上周五跌0.42%至1088.10點(diǎn)，全周漲1.88%。上周央行雖然進(jìn)行了正回購(gòu)，但不及到期正回購(gòu)的量，實(shí)際上反而向市場(chǎng)注資550億元，這與此前連續(xù)八周凈回籠資金形成了反差。

“滬港股市互通”消息刺激了上周四盤(pán)面，但到了上周五市場(chǎng)暫時(shí)歸于平靜。未來(lái)市場(chǎng)多半會(huì)就此消息進(jìn)行反思，相關(guān)個(gè)股還會(huì)受到影響，不過(guò)這應(yīng)是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。整體而言，將來(lái)A股中較H股折價(jià)較多的個(gè)股，其折價(jià)率應(yīng)慢慢縮小。

投資者對(duì)題材股、中小板、創(chuàng)業(yè)板等與“滬港通”暫無(wú)關(guān)的品種應(yīng)提高警惕，對(duì)相關(guān)沖擊最好有所提防。比如說(shuō)，投資者最好得提防藍(lán)籌股率先實(shí)施“T+0”的可能性。一旦發(fā)生此事，小型股票多半就會(huì)受到?jīng)_擊。A股中有少數(shù)品種帶有H股，這些A股絕大多數(shù)是大盤(pán)藍(lán)籌股，如果按現(xiàn)在的“T+1”規(guī)則，那么流動(dòng)性差一些的A股勢(shì)必就有“天然的折價(jià)理由”。筆者相信，“滬港通”一事對(duì)“T+0”改革多少會(huì)有些促進(jìn)作用。上周五證監(jiān)會(huì)在每周例行新聞發(fā)布會(huì)上曾提到“T+0”正在研究中，投資者不妨密切關(guān)注后續(xù)動(dòng)向。

數(shù)據(jù)顯示，3月份CPI同比漲2.4%，環(huán)比跌0.5%；3月份PPI同比跌2.3%，創(chuàng)九個(gè)月新低，環(huán)比則為跌0.3%。物價(jià)數(shù)據(jù)較低迷，這暗示了需求端不振，不過(guò)這并不算太過(guò)出人意料，因之前已有相當(dāng)多征兆。

本周三我國(guó)將公布更多3月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，許多指標(biāo)或能更直接提示經(jīng)濟(jì)熱度。一般而言，從本屆政府前期的言行來(lái)看，就算我國(guó)經(jīng)濟(jì)有所下滑，但只要還能維持，只要還沒(méi)下滑到“異常慘淡”的程度，那么預(yù)計(jì)管理層只會(huì)采取輕微刺激，且同時(shí)會(huì)盡量避免引發(fā)刺激后遺癥。

后市方面，筆者認(rèn)為本周A股或還有些上沖機(jī)會(huì)，但一般缺乏過(guò)多的上漲空間，建議后市仍宜謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。從中長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，筆者有個(gè)直覺(jué)，這就是今年可能是A股漸漸融入成熟股市的元年。可能不用十年，這種融入或者就會(huì)有明顯成效，因?yàn)樵谌嗣駧艊?guó)際化正突飛猛進(jìn)的大背景下，A股顯然不太可能長(zhǎng)期地維持其“特色”。

以上周四所出的 “滬港通”為例，萬(wàn)一首批試點(diǎn)效果好，那么將來(lái)可能會(huì)進(jìn)行試點(diǎn)股票的擴(kuò)容，甚至不排除全盤(pán)與港股打通。假如真出現(xiàn)這種情況，藍(lán)籌股雖然沒(méi)什么事，可小盤(pán)股、創(chuàng)業(yè)板、中小板等就不一樣了。

證監(jiān)會(huì)似乎也正在呼應(yīng)高層要求，正慢慢地“去行政化”，似乎正努力地向“注冊(cè)制”靠攏。上周五證監(jiān)會(huì)發(fā)言人許多言論其實(shí)是值得投資者細(xì)細(xì)揣摩的，因其提到的許多具體措施是有利于向“注冊(cè)制”漸漸過(guò)渡的。