權(quán)重股拉升下券商機(jī)構(gòu)8日潛力股推薦

太安堂(002433)：新結(jié)構(gòu)新?tīng)I(yíng)銷新期望

同時(shí)，公司不斷通過(guò)“金牌終端聯(lián)盟”構(gòu)筑立體商道，全面調(diào)整處方藥隊(duì)伍，未來(lái)線上加強(qiáng)電子商務(wù)，線下開(kāi)拓品牌店連鎖，全方位打造“太安堂”形象、線上線下拓展市場(chǎng)版圖，助力產(chǎn)品群快速增長(zhǎng)。

心腦血管類產(chǎn)品：短期主打產(chǎn)品深耕市場(chǎng)，中長(zhǎng)期潛力產(chǎn)品比肩層出。心腦血管疾病易患人群及患病率雙升，市場(chǎng)加速擴(kuò)容，08-11年我國(guó)心腦血管疾病中成藥市場(chǎng)由376億增至645億，CAGR20%。1)主打產(chǎn)品心寶丸日均服用支出享價(jià)格優(yōu)勢(shì)，基層市場(chǎng)潛力大。預(yù)計(jì)13年收入近1億，市占率不足0.2%，具提升空間；新進(jìn)廣東(獨(dú)家)、青海(獨(dú)家)、重慶基藥增補(bǔ)，快速增長(zhǎng)可期。2)潛力產(chǎn)品心靈丸、丹田降脂丸、冠心康片、通竅益心丸、參七腦康膠囊等均為優(yōu)質(zhì)獨(dú)家品種，心靈丸與冠心康片新進(jìn)廣東基藥增補(bǔ)，有望快速上量。

不孕不育類產(chǎn)品：不孕不育市場(chǎng)增長(zhǎng)閥門打開(kāi)，“婦科+兒科”組合拳在后。1)不孕不育率提升&“單獨(dú)二胎”放開(kāi)：我國(guó)不孕不育癥發(fā)病率超10%，患者超4000萬(wàn)人，且隨二胎放開(kāi)，已過(guò)適育年齡夫妻二胎不孕不育率進(jìn)一步提升，藥物市場(chǎng)空間巨大。但治療類中成藥物少，其中獨(dú)家品種麒麟丸受眾面大，優(yōu)勢(shì)突出。公司欲將麒麟丸打造成第一品牌，力爭(zhēng)通過(guò)專業(yè)化臨床學(xué)術(shù)推廣及擴(kuò)大科室應(yīng)用，將產(chǎn)品從男科逐步向婦科、生殖中心、泌尿科、計(jì)生中心、保健科推廣，公司已積極開(kāi)展臨床研究。預(yù)計(jì)13年收入近1.6億，成長(zhǎng)前景可觀。2)“婦科+兒科”組合拳在后：公司計(jì)劃結(jié)合寶兒康散、產(chǎn)后補(bǔ)丸等獨(dú)家品種，拓展婦科和兒科系列，形成“產(chǎn)前+孕育+產(chǎn)后”組合拳，為后續(xù)發(fā)展增添動(dòng)力。

“山參+飲片”新添活力，皮膚藥延伸至藥妝具優(yōu)勢(shì)。1)山參：公司建立撫松太安堂長(zhǎng)白山人參產(chǎn)業(yè)園，計(jì)劃建設(shè)5萬(wàn)畝基地，打造自有野山參品牌；預(yù)計(jì)13年收入近5000萬(wàn)。2)飲片：公司在亳州設(shè)立特色名貴中藥飲片加工基地，同時(shí)與中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院中藥資源中心合作建設(shè)亳白芍品牌培育基地，欲打造亳芍成套核心技術(shù)。3)藥妝：公司在純中藥皮膚藥領(lǐng)域具有長(zhǎng)期的研究積淀和市場(chǎng)影響力，13年底推出“柯醫(yī)師”藥妝系列，借助電商平臺(tái)進(jìn)行推廣，發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

新結(jié)構(gòu)，新?tīng)I(yíng)銷，新期望，首次給予“增持”評(píng)級(jí)。公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、推動(dòng)營(yíng)銷創(chuàng)新改革，力保產(chǎn)品群快速增長(zhǎng)。我們預(yù)測(cè)13-15年每股收益分別為0.47元、0.66元、0.90元，同比增長(zhǎng)50%、40%、35%，對(duì)應(yīng)PE為40倍、28倍、21倍。此外，電商平臺(tái)的進(jìn)一步夯實(shí)，以及太安堂品牌連鎖藥店的搭建，為公司長(zhǎng)期發(fā)展奠定良好基石，我們給予“增持”評(píng)級(jí)。申銀萬(wàn)國(guó)