專訪京東集團副總裁、首席經(jīng)濟學家沈建光：京東發(fā)行穩(wěn)定幣意在提升全球供應鏈和跨境支付能力

每經(jīng)記者 黃婉銀    實習生 劉姝    每經(jīng)編輯 魏官紅    

作為一種通常與法定貨幣或穩(wěn)定資產(chǎn)掛鉤的支付型虛擬貨幣，穩(wěn)定幣正逐步走進大眾視野。去年底，香港特區(qū)政府向香港立法會提交《穩(wěn)定幣條例草案》。作為全球金融中心，香港不僅在鞏固傳統(tǒng)金融市場，也在積極推動新興金融創(chuàng)新。

注：穩(wěn)定幣是指追求幣值相對穩(wěn)定的一種加密貨幣，通常與法定貨幣（如美元、歐元等）或大宗商品（如黃金、石油等）等穩(wěn)定資產(chǎn)掛鉤，以維持其價值的穩(wěn)定。

近日，京東集團副總裁、首席經(jīng)濟學家沈建光博士在香港接受了《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）現(xiàn)場獨家專訪。他指出，穩(wěn)定幣屬于公司層面去中心化的商業(yè)發(fā)行，受宏觀經(jīng)濟影響波動微小，有三家公司目前已進入香港“沙盒”測試階段，京東發(fā)行穩(wěn)定幣是為了進一步提升京東的全球供應鏈和跨境支付能力。

沈建光 圖片來源：受訪者提供

京東穩(wěn)定幣已在測試階段，未來有望在全球落地

NBD：去年，京東旗下公司京東幣鏈科技（香港）有限公司進入香港穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”參與者名單，請問目前進度如何？預計會發(fā)行多少穩(wěn)定幣？

沈建光：目前，京東已經(jīng)進入了香港的穩(wěn)定幣發(fā)行“沙盒”測試階段，香港的穩(wěn)定幣相關(guān)法案制定還在推進中，還沒有明確的條款。預計香港的《穩(wěn)定幣條例草案》獲得批準后，香港金融管理局可以據(jù)此正式發(fā)布穩(wěn)定幣的具體落成細則。

NBD：除了歐盟相關(guān)國家，日本、新加坡等也已實施穩(wěn)定幣相關(guān)規(guī)則。京東在進行全球布局時，是否會在不同地區(qū)申請監(jiān)管牌照？

沈建光：穩(wěn)定幣業(yè)務發(fā)展迅速，若要發(fā)行穩(wěn)定幣，在任何國家或地區(qū)都必須確保合規(guī)，需要依據(jù)不同國家或地區(qū)的監(jiān)管原則和方法來行事。例如，歐盟規(guī)定必須在本地設有公司，而日本不一定要求在本地設立公司，同時在中國香港地區(qū)發(fā)行的穩(wěn)定幣也能得到日本認可與監(jiān)管，無需在日本重新發(fā)行。

未來京東開展穩(wěn)定幣業(yè)務，目的在于服務京東的全球供應鏈及跨境支付，這也是我們進入香港穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”的重要原因。所以，對于任何國家或地區(qū)，我們都需要深入了解其監(jiān)管框架。原則上，穩(wěn)定幣在香港一旦發(fā)行，便有望在全球落地。有些地方無需在當?shù)厣暾埌l(fā)行穩(wěn)定幣，通過與當?shù)氐臋C構(gòu)、交易所合作即可開展業(yè)務。

但在MiCA（歐盟《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管法案》）的規(guī)定下，一家公司在香港地區(qū)拿到了穩(wěn)定幣的發(fā)行權(quán)，不等于在歐盟國家拿到了穩(wěn)定幣的發(fā)行權(quán)。也就是說，我們要是在香港發(fā)行了穩(wěn)定幣，如果要在歐洲也進行使用交易、支付結(jié)算，那需要到歐盟國家成立一個公司，并在歐盟國家申請穩(wěn)定幣發(fā)行的牌照。

NBD：MiCA對穩(wěn)定幣的監(jiān)管模式是怎樣的？該法案對全球穩(wěn)定幣在歐洲市場的發(fā)行與交易產(chǎn)生了哪些具體影響？

沈建光：MiCA的監(jiān)管模式是，若有機構(gòu)計劃在香港和歐盟發(fā)行穩(wěn)定幣，必須要有一定的周轉(zhuǎn)，那就需要相關(guān)國家或地區(qū)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。當機構(gòu)符合條件，將獲得統(tǒng)一的持有證件規(guī)則，憑借此在其他國家也能夠使用。

在全球范圍內(nèi)，最大的兩種穩(wěn)定幣分別是USDT和USDC。其中，USDC（USD Coin）在歐洲持有牌照，透明度方面做得不錯，因而能夠在歐洲發(fā)行，甚至后續(xù)還可進行交易。USDT則在合規(guī)性和透明度方面差不少，隨著歐盟MiCA的全面實施，目前很多加密貨幣交易所下架了USDT在歐洲的交易服務。但也有如幣安（Binance）這樣的一些虛擬貨幣交易所，會反映出USDT在歐洲交易的情況。

穩(wěn)定幣有生命力，充分體現(xiàn)了普惠金融理念

NBD：穩(wěn)定幣在跨境支付中會降低成本，您覺得在Web3.0時代用穩(wěn)定幣交易，是對傳統(tǒng)支付方式的一種補充還是一種顛覆？

沈建光：目前來看，DeFi（去中心化金融）只是對傳統(tǒng)金融服務的一個新的補充，但是穩(wěn)定幣發(fā)展的趨勢非常迅猛。就像Web2.0時代，國內(nèi)微信支付基本上替代了大部分信用卡的使用。此外，美國已清晰表明穩(wěn)定幣是下一代支付的基礎設施，還要考慮未來使其成為手機中的一項功能。

NBD：穩(wěn)定幣支付的穩(wěn)定性該如何保障？一些觀點認為電子支付有利于全球金融普惠的發(fā)展，有利于縮小全球產(chǎn)品和服務之間的差距。您認為Web3.0時代，金融普惠的趨勢是否會更進一步？

沈建光：穩(wěn)定幣有生命力。以在香港工作的菲律賓員工工資匯出為例，通過傳統(tǒng)支付機構(gòu)進行小額匯款，通常需收取1%至2%的手續(xù)費，且資金到賬時間約為2至3天。據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，若向非洲地區(qū)匯款，到賬時間至少需7天，成本更是高達6.3%。即便采用銀行間最快的支付方式——銀行對銀行轉(zhuǎn)賬，或銀行體系外的電子化支付，資金到賬也至少需要一天時間。而穩(wěn)定幣資金到賬時間大幅縮短，短則幾秒鐘，長不超過一小時，且手續(xù)費極低，僅為十萬分之一。這種高效、低成本的支付模式，充分體現(xiàn)了普惠金融的理念，極大地降低了支付成本。

在傳統(tǒng)銀行匯款的情況下，一些小額匯款的手續(xù)費相對較高。傳統(tǒng)的支付方式和很多國際匯款的系統(tǒng)支付較昂貴，而且需要的實際時間也較長，但是穩(wěn)定幣依托區(qū)塊鏈的底層技術(shù)，基本上是點對點實時到賬。

NBD：穩(wěn)定幣發(fā)行需要經(jīng)歷哪些流程？有牌照監(jiān)管的穩(wěn)定幣與USDT這類合規(guī)性較差的穩(wěn)定幣可能形成怎樣的市場格局？

沈建光：發(fā)行穩(wěn)定幣肯定是通過香港金融管理局發(fā)放牌照，需要有監(jiān)管許可的，不是每個人都能發(fā)。此外，所有在銀行的固定資產(chǎn)通過穩(wěn)定幣進行托管，監(jiān)管要保證發(fā)行穩(wěn)定幣的企業(yè)間的合作。但像USDT這類合規(guī)性和透明度較差的穩(wěn)定幣，因為規(guī)模最大，很多人還是相信它的，因為沒有人工、手續(xù)費等費用，所以（這些）最后說不定都能共存，這由市場來決定。比如香港金融管理局既計劃發(fā)放穩(wěn)定幣牌照，也有數(shù)字港幣，還有跨境支付互聯(lián)互通。我們現(xiàn)在處在Web3.0的開始階段，很多東西都在演變。