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威孚高科(000581)：環(huán)保重視度前所未有國四升級(jí)無懸念

事件：

2月12日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署進(jìn)一步加強(qiáng)霧霾等大氣污染治理。會(huì)議要求在抓緊完善現(xiàn)有政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推出幾項(xiàng)措施，其中一項(xiàng)為促進(jìn)車用成品油質(zhì)量升級(jí)，今年年底前全面供應(yīng)國四車用柴油。

我們的點(diǎn)評(píng)：

年底前供應(yīng)國四柴油應(yīng)無懸念。此前在2013年2月國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定：由國家質(zhì)檢總局、國家標(biāo)準(zhǔn)委盡快發(fā)布第四階段車用柴油標(biāo)準(zhǔn)，過渡期至2014年底。因此2014年底供應(yīng)國四柴油已在市場預(yù)期之內(nèi)。但鑒于此前國四曾拖延的事實(shí)，市場對(duì)于2014年底能否全面供應(yīng)國四柴油仍有疑慮。此次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議重申此前的決定，我們認(rèn)為應(yīng)無懸念。首先目前距離2014年底時(shí)間已不足一年，國務(wù)院此時(shí)重申此項(xiàng)決定表明全面供應(yīng)國四柴油無論從技術(shù)投入上還是各方利益上都有了現(xiàn)實(shí)的解決方案；其次從反腐等事例看出，政府對(duì)決定的事項(xiàng)有很強(qiáng)的執(zhí)行力。

全面供應(yīng)國四柴油有利于國四順利實(shí)施。目前正處于國四升級(jí)的過渡期，各地方政府根據(jù)自身實(shí)際情況先后實(shí)施國四，目前已有相當(dāng)多的地區(qū)率先實(shí)施了國四，并且實(shí)施的地區(qū)在不斷增加。此前市場擔(dān)憂諸如國四油品供應(yīng)、尿素供應(yīng)不到位會(huì)影響國四實(shí)施進(jìn)程，我們認(rèn)為都會(huì)得到解決。國內(nèi)大氣污染情況日趨嚴(yán)重，國家對(duì)這一問題越來越重視，在高層的強(qiáng)力干預(yù)下，解決這中間的利益問題難度不大，將保證國四的順利實(shí)施。

全面供應(yīng)國四柴油有利于乘用車柴油化的進(jìn)展。柴油燃燒效率較汽油高，節(jié)油率約30%，歐洲柴油乘用車比重已達(dá)50%左右，此前制約國內(nèi)柴油乘用車的主要問題是柴油供應(yīng)不足和油品質(zhì)量低，國四柴油全面供應(yīng)將解決其中一個(gè)問題。

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