創(chuàng)新題材面臨考驗(yàn) 業(yè)績(jī)挖掘或?qū)⑸郎?

上周五A股市場(chǎng)尾盤(pán)有所回穩(wěn)，上證指數(shù)再度返回2000點(diǎn)上方，一度給多頭以樂(lè)觀預(yù)期。但可惜上周消息面不給力，央行叫停虛擬信用卡等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的消息，可能會(huì)制約熱錢(qián)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)股的追捧激情，不利于A股市場(chǎng)的短線走勢(shì)。

新興產(chǎn)業(yè)股或走軟

不可否認(rèn)，去年以來(lái)A股市場(chǎng)最牛氣的指數(shù)就是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)牛氣的驅(qū)動(dòng)力就是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期，主題就是創(chuàng)新，所以，互聯(lián)網(wǎng)金融等概念股在去年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板的牛市行情中，表現(xiàn)出色，擔(dān)當(dāng)了主要的領(lǐng)漲任務(wù)，一大批傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股也因?yàn)檎瓷匣ヂ?lián)網(wǎng)金融概念而大漲特漲，主板中的內(nèi)蒙君正(601216)、中信銀行等個(gè)股就是其中的典型。

但是，上周末央行叫停虛擬信用卡等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的消息，讓市場(chǎng)參與各方開(kāi)始重新審視新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策。一方面，創(chuàng)新并非天馬行空毫無(wú)邊界；另一方面，創(chuàng)新也涉及利益糾葛，任何創(chuàng)新都不會(huì)一帆風(fēng)順。在此背景下，創(chuàng)新概念股、新興產(chǎn)業(yè)股的估值溢價(jià)預(yù)期將會(huì)降低，成長(zhǎng)預(yù)期也會(huì)降低?；诖耍詣?chuàng)新為旗幟的創(chuàng)業(yè)板近期走勢(shì)不宜過(guò)分樂(lè)觀。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是A股市場(chǎng)在一年多來(lái)的多頭旗幟，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走弱，就嚴(yán)重影響市場(chǎng)人氣和資金做多激情，不利于A股的短線走勢(shì)。

圍繞2000點(diǎn)反復(fù)拉鋸

不過(guò)，對(duì)于主板市場(chǎng)后市走勢(shì)來(lái)說(shuō)，也不宜過(guò)分悲觀。一方面，在2008年全球經(jīng)濟(jì)海嘯的背景下，境內(nèi)外市場(chǎng)人氣極度恐慌，上證指數(shù)也不過(guò)探至1664點(diǎn)。目前上證指數(shù)已經(jīng)探至2000點(diǎn)，14年前的2000年，上證指數(shù)也在2000點(diǎn)附近。14年后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量、貨幣總量均出現(xiàn)了翻天覆地的變化，上證指數(shù)卻還在2000點(diǎn)，從這個(gè)角度看，A股后市下跌空間不宜過(guò)分悲觀。

另一方面，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的確不樂(lè)觀，但2014年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)依然是7.5%。前兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)越差勁，為力保2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，后續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)的相關(guān)政策出臺(tái)的概率就越大。此政策預(yù)期，將給A股市場(chǎng)帶來(lái)一定的做多激情。

與此同時(shí)，深化改革也已成為上下一致的預(yù)期，深化改革已是大勢(shì)所趨。A股市場(chǎng)改革概念股近期的低迷，其實(shí)也是在積蓄新的做多能量。而且，上周末也傳出了“石油央企有限開(kāi)放，阿里謀劃入股中石化銷(xiāo)售公司”的消息，油改等一系列改革還在深入進(jìn)行中。同時(shí)，在指數(shù)處于相對(duì)低位時(shí)，下跌其實(shí)就是釋放風(fēng)險(xiǎn)，越下跌風(fēng)險(xiǎn)越低。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)的確存在慣性下跌的可能，不排除上證指數(shù)在本周再度向下?lián)舸?000點(diǎn)，但我們認(rèn)為，大盤(pán)進(jìn)一步下探空間相對(duì)有限。因此，市場(chǎng)上較為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)就是上證指數(shù)本周將圍繞2000點(diǎn)反復(fù)拉鋸，不過(guò)，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤(pán)股走勢(shì)可能會(huì)令人擔(dān)憂。

年報(bào)業(yè)績(jī)挖掘或升溫

在操作中，建議投資者不悲觀，不樂(lè)觀。同時(shí)，跟隨市場(chǎng)節(jié)奏，相應(yīng)改變操作策略。比如現(xiàn)在創(chuàng)新降溫，那么，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)股、小盤(pán)股要予以謹(jǐn)慎。但是，現(xiàn)在正值年報(bào)披露期，資金對(duì)年報(bào)業(yè)績(jī)的挖掘可能會(huì)升溫，高含權(quán)股、一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期股、摘帽概念股開(kāi)始活躍，投資者可以跟隨市場(chǎng)的風(fēng)向轉(zhuǎn)變，尋找新的投資機(jī)會(huì)。

就目前來(lái)看，有兩類(lèi)個(gè)股值得跟蹤。一是從市場(chǎng)層面看，主要關(guān)注摘帽概念股、高含權(quán)股的炒作，如斯米克、陽(yáng)谷華泰(300121)、金卡股份(300349)等；二是從業(yè)績(jī)層面看，可關(guān)注供給端萎縮、大股東持續(xù)增持的個(gè)股，如浙江龍盛(600352)等，以及增發(fā)后基本面明顯改善的個(gè)股，如振華科技(000733)、貴研鉑業(yè)(600459)等。