春節(jié)將至流動(dòng)性需求大 央行及時(shí)點(diǎn)燃“雙響炮”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

繼周二（1月21日）開(kāi)展7天、21天兩期逆回購(gòu)操作之后，央行昨日（1月23日）再次在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了21天期逆回購(gòu)操作，交易量1200億元。與此同時(shí)，財(cái)政部、央行還進(jìn)行了400億元的3個(gè)月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)，春節(jié)將至，央行及時(shí)點(diǎn)燃“雙響炮”。

值得注意的是，昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，只有1個(gè)月期Shibor下跌24.2個(gè)基點(diǎn)至6.708%，其余品種均小幅上漲。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，春節(jié)前金融機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性的需求量非常大，預(yù)計(jì)央行在2014年春節(jié)前釋放流動(dòng)性的規(guī)模應(yīng)該會(huì)比去年小，資金價(jià)格下行空間有限，甚至不排除小幅反彈的可能。

央行再度出手“放水”/

時(shí)隔3周之后，央行于1月21日重啟逆回購(gòu)，分別進(jìn)行了7天、21天兩期共計(jì)2550億元的巨量操作，短期資金利率也出現(xiàn)明顯回落。昨日，央行繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)上釋放流動(dòng)性。

當(dāng)日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了21天期逆回購(gòu)操作，交易量1200億元，中標(biāo)利率持平于4.70%。與此同時(shí)，財(cái)政部、央行還以利率招標(biāo)的方式進(jìn)行了400億元的3個(gè)月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存，中標(biāo)利率為6.13%。

不過(guò)，昨日Shibor數(shù)據(jù)顯示，只有1個(gè)月期Shibor下跌24.2個(gè)基點(diǎn)至6.708%，其余品種均小幅上漲，其中14天期品種上漲38個(gè)基點(diǎn)，至5.94%。同時(shí)，中國(guó)貨幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)短期品種加權(quán)平均利率也出現(xiàn)小幅反彈，其中7天期品種上漲10.6個(gè)基點(diǎn)，至5.3964%；14天品種上漲30.95個(gè)基點(diǎn)，至6.1879%；21天品種上漲64.37個(gè)基點(diǎn)，至6.9687%。

宏源證券固定收益研究主管鄧海清博士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其實(shí)央行這次進(jìn)行逆回購(gòu)規(guī)模的并不算大，但其持續(xù)釋放流動(dòng)性的政策已比較明朗，而400多億元的國(guó)庫(kù)定存規(guī)模還算可以，一般認(rèn)為超過(guò)500億元的國(guó)庫(kù)定存規(guī)模就算比較大了。

“馬上就到春節(jié)了，一些金融機(jī)構(gòu)，尤其城商行等基層的金融機(jī)構(gòu)，對(duì)現(xiàn)金的的需求量都比較大，這也是央行貨幣政策要考慮的一個(gè)比較重要的因素。”鄧海清認(rèn)為，節(jié)前央行對(duì)資金的態(tài)度應(yīng)該不會(huì)有太大的變動(dòng)，但趨勢(shì)還是很明朗的，就是要控制資金價(jià)格繼續(xù)走高，避免造成恐慌，不過(guò)節(jié)前市場(chǎng)（利率）下行的空間比較難以確定。

招商銀行總行金融市場(chǎng)高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，節(jié)前資金價(jià)格下行的空間有限，可能會(huì)維持這種震蕩的局面，甚至不能排除反彈的可能。

“整體上，2014年春節(jié)前央行釋放的流動(dòng)性的規(guī)模會(huì)比去年要小?！眲|亮表示，即使央行繼續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)，可能操作規(guī)模也不會(huì)太大，應(yīng)該會(huì)回到一個(gè)正常操作的水平。

機(jī)構(gòu)已開(kāi)始配置利率債/

此外，記者注意到，近日新發(fā)、續(xù)發(fā)的固息國(guó)債、國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口銀行等政策性銀行金融債的發(fā)行利率普遍低于市場(chǎng)預(yù)期。

中國(guó)債券信息網(wǎng)公告顯示，于1月21日發(fā)行的2013年記賬式附息（十八期）國(guó)債中標(biāo)利率為4.4483%，投標(biāo)倍數(shù)為1.90倍。此前，路透調(diào)查結(jié)果顯示，該期國(guó)債中標(biāo)利率區(qū)間為4.47%～4.55%，預(yù)測(cè)均值為4.51%。此外，國(guó)開(kāi)行于1月21日增發(fā)的 “福娃債”（五期固息債）的中標(biāo)利率也全部明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。

劉東亮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這跟央行投放流動(dòng)性并沒(méi)有直接關(guān)系，可能是因?yàn)橐恍┐笮械呐渲觅Y金已經(jīng)出來(lái)，開(kāi)始在市場(chǎng)上配置資產(chǎn)；此外，大家對(duì)未來(lái)的利率走勢(shì)仍不能確定，一些機(jī)構(gòu)出于“防御”目的配置短端資產(chǎn)，但真正的大規(guī)模的買盤應(yīng)該還沒(méi)有出現(xiàn)。

劉東亮同時(shí)表示，從去年四季度開(kāi)始，機(jī)構(gòu)就開(kāi)始偏向于配置利率債，大家對(duì)未來(lái)信用債的風(fēng)險(xiǎn)還不放心，利率債的吸引力更大一些。

鄧海清也表示，近日央行投放流動(dòng)性，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響會(huì)比較大，而對(duì)利率債發(fā)行利率的影響相對(duì)較小。