大勢(shì)行業(yè)個(gè)股權(quán)威分析 盡在“機(jī)構(gòu)情報(bào)站”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

“機(jī)構(gòu)情報(bào)戰(zhàn)”是《每日經(jīng)濟(jì)新聞》為廣大讀者全新打造的服務(wù)類(lèi)欄目。多年以來(lái)，機(jī)構(gòu)與散戶、大股東與小股東之間的信息不對(duì)稱(chēng)一直是資本市場(chǎng)的一大頑疾，本欄目開(kāi)設(shè)的目的就是深入機(jī)構(gòu)“一線”，為讀者收集機(jī)構(gòu)最新的看法、最前瞻的觀點(diǎn)、機(jī)構(gòu)對(duì)最新熱點(diǎn)的解讀，甚至機(jī)構(gòu)最看好的板塊、個(gè)股，供投資者參考。本欄目每周兩期，共分為三個(gè)部分：一是機(jī)構(gòu)對(duì)大勢(shì)最前瞻的判斷；二是機(jī)構(gòu)最新看好的行業(yè)或者主題板塊；三是精選機(jī)構(gòu)最新關(guān)注的公司。

大勢(shì)風(fēng)向/

◎信用風(fēng)險(xiǎn)壓制A股

市場(chǎng)關(guān)注：★★★★

重要時(shí)點(diǎn)：二季度

近段時(shí)間以來(lái)，信托兌付問(wèn)題頻發(fā)，多個(gè)機(jī)構(gòu)召開(kāi)電話會(huì)議進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明。

中信證券認(rèn)為，該風(fēng)險(xiǎn)已成為壓制A股的重要因素?！?014年是改革成本支付年，從本質(zhì)上看，2014年是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)年；從當(dāng)前情況來(lái)看，一方面，市場(chǎng)對(duì)部分可能違約的信用產(chǎn)品到期兌付關(guān)注度很高；另一方面，宏觀流動(dòng)性的適度收緊，資金成本的攀升，債券信托等風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品集中到期，以及政府托底的態(tài)度可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，都為今年局部信用風(fēng)險(xiǎn)甚至局部金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生埋下了伏筆，中國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)潘多拉之盒可能會(huì)被打開(kāi)。”

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年二季度是信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的高峰期，可能會(huì)壓制股指整體走勢(shì)。

行業(yè)熱點(diǎn)/

◎海工裝備2014年業(yè)績(jī)有保障

市場(chǎng)關(guān)注：★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重要時(shí)點(diǎn)：定期報(bào)告

近日，中海油發(fā)布了《2014年戰(zhàn)略展望》，并公布了一系列資本支出計(jì)劃。

中信證券認(rèn)為，根據(jù)中海油《2014年戰(zhàn)略展望》，其資本支出預(yù)計(jì)將達(dá)到1050億~1200億元，其中19%去向尼克森石油。按照不包含尼克森的口徑，中海油2014年資本支出將增長(zhǎng)15%~31%，其中主要資本支出向生產(chǎn)環(huán)節(jié)傾斜。從資本支出結(jié)構(gòu)來(lái)看，19%為勘探支出 （與2013年持平）；65%為開(kāi)發(fā)支出 （低于2013年的70%）；14%為生產(chǎn)支出 （高于2013年的11%）。結(jié)構(gòu)調(diào)整反映出，中海油前期發(fā)現(xiàn)的儲(chǔ)量將開(kāi)始加速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量。

海油工程（600583，收盤(pán)價(jià)8.35元）業(yè)務(wù)中，海洋工程建造、安裝、鋪管、維修主要在生產(chǎn)環(huán)節(jié)。而中海油服（601808，收盤(pán)價(jià)21.47元）的油田技術(shù)服務(wù)則包含生產(chǎn)環(huán)節(jié)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，因此中海油大量新發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)量進(jìn)入產(chǎn)能建設(shè)階段之后，海油工程和中海油服均將受益?！虻诙履茉雌?chē)示范城市名單將公布

市場(chǎng)關(guān)注：★★★

驅(qū)動(dòng)周期：短期

重要時(shí)點(diǎn)：一季度

2013年11月26日，財(cái)政部在官網(wǎng)發(fā)布 《四部委確定第一批新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用城市或區(qū)域名單》，確定28個(gè)城市或區(qū)域?yàn)榈谝慌履茉雌?chē)推廣應(yīng)用城市，涉及21個(gè)省份、61個(gè)城市。據(jù)了解，入圍的城市已多進(jìn)入新能源汽車(chē)具體細(xì)則制定、發(fā)布的沖刺階段，上海、合肥、武漢、深圳均在列。

根據(jù)國(guó)務(wù)院《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》，2015年我國(guó)純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)50萬(wàn)輛。由此預(yù)期，最近兩年新能源汽車(chē)將迎來(lái)快速發(fā)展期，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)機(jī)會(huì)。

中金公司看好上游原材料電解液的發(fā)展機(jī)會(huì)，其指出，有一個(gè)信號(hào)值得重點(diǎn)關(guān)注，那就是2014年1月新宙邦（300037，收盤(pán)價(jià)21.70元）、江蘇國(guó)泰 （002091，收盤(pán)價(jià)12.44元）和杉杉股份（600884，收盤(pán)價(jià)11.82元）的電解液產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，預(yù)計(jì)滄州明珠（002108，收盤(pán)價(jià)8.91元）鋰電隔膜1月份單月銷(xiāo)量達(dá)到120萬(wàn)平方米?！褒堫^企業(yè)在放量，銷(xiāo)售和利潤(rùn)重回快速增長(zhǎng)通道，拐點(diǎn)已現(xiàn)?！薄蜇i周期牛市或來(lái)臨

市場(chǎng)關(guān)注：★★★

驅(qū)動(dòng)周期：短線

重要時(shí)點(diǎn)：一季度

1月21日，興業(yè)證券召開(kāi)機(jī)構(gòu)電話會(huì)議，提出了一個(gè)最新觀點(diǎn)：2014年豬價(jià)見(jiàn)大底。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，自2012以來(lái)的豬價(jià)低迷行情，極有可能于2014年見(jiàn)底，迎來(lái)新一輪的豬周期牛市?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是此輪周期以來(lái)興業(yè)證券第一次極為明確地提出豬周期即將進(jìn)入牛市。

齊魯證券將于1月24日調(diào)研大北農(nóng)（002385，收盤(pán)價(jià)13.95元）。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“大北農(nóng)的中長(zhǎng)期邏輯和短期基本面并沒(méi)有出現(xiàn)變化，我們調(diào)研了解到的情況是，大北農(nóng)2013年四季度收入和利潤(rùn)都保持快速增長(zhǎng)，2014年1月前20天收入增速仍高達(dá)50%以上。”◎鐵路提價(jià)窗口期來(lái)臨

市場(chǎng)關(guān)注：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：短線

重要時(shí)點(diǎn)：春節(jié)前后

中信證券交運(yùn)研究員認(rèn)為，鐵路提價(jià)時(shí)間窗口開(kāi)啟，未來(lái)一個(gè)月將是鐵路落實(shí)貨運(yùn)價(jià)格重要時(shí)間窗口，預(yù)計(jì)最早在春節(jié)前后。

另外，該機(jī)構(gòu)指出，全國(guó)低空空域管理劃設(shè)方案有望在2014年春節(jié)前后出臺(tái)。中信海直 （000099，收盤(pán)價(jià)7.81元）、海特高新（002023，收盤(pán)價(jià)14.70元）、川大智勝（002253，收盤(pán)價(jià)28.18元）、四創(chuàng)電子（600990，收盤(pán)價(jià)26.29元）等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)將陸續(xù)受益?！虻禺a(chǎn)股春節(jié)有趨勢(shì)性行情

市場(chǎng)關(guān)注：★★

驅(qū)動(dòng)周期：中線

重要時(shí)點(diǎn)：春節(jié)前后

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2013年房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)。中信證券對(duì)此點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，“銷(xiāo)售再創(chuàng)新高，供求矛盾緩解，房?jī)r(jià)漲幅回落”。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，地產(chǎn)股春節(jié)前后將有趨勢(shì)性行情。

中信證券指出，2013年全年的房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)終歸平穩(wěn)，較低的行業(yè)估值，為改革營(yíng)造了良好的環(huán)境。對(duì)地產(chǎn)龍頭（保利和萬(wàn)科）來(lái)說(shuō)，如果估值能在2014年提升到6倍PE，就意味著在當(dāng)前股價(jià)基礎(chǔ)上會(huì)有50%左右的上漲空間！未來(lái)地產(chǎn)行業(yè)的直接催化劑，既包括資本市場(chǎng)回報(bào)機(jī)制的改革，例如優(yōu)先股和以股代息的推出，也包括行業(yè)自身的改革，比如共有產(chǎn)權(quán)房的推廣；前者有利于吸引場(chǎng)外資金，后者則有利于改善行業(yè)政策預(yù)期。“我們相信，隨著房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)被確認(rèn)，地產(chǎn)股在春節(jié)前后的趨勢(shì)性行情已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)?！?/p>

重點(diǎn)公司/

◎大族激光（002008，收盤(pán)價(jià)14.88元）

市場(chǎng)關(guān)注：★★★

驅(qū)動(dòng)周期：短線

重要時(shí)點(diǎn)：2015年iPhone是否使用藍(lán)寶石蓋板

招商證券近期確認(rèn)，大族激光在iPhone蓋板的藍(lán)寶石切割設(shè)備認(rèn)證取得重要進(jìn)展，打開(kāi)未來(lái)成長(zhǎng)空間。

招商證券認(rèn)為，伯恩、藍(lán)思等廠商已向蘋(píng)果送了不少藍(lán)寶石蓋板樣品，有別于鏡蓋和指紋的藍(lán)寶石光片，蓋板毛片加工難度更大，對(duì)設(shè)備要求更高，除了需要用激光進(jìn)行切割，還需要用CNC進(jìn)行研磨和后續(xù)拋光，當(dāng)前激光切割的關(guān)鍵瓶頸已經(jīng)突破，技術(shù)難點(diǎn)已落在后續(xù)研磨效率。2015年iPhone使用蓋板是大概率事件，大族激光藍(lán)寶石切割設(shè)備望充分受益。

據(jù)該機(jī)構(gòu)測(cè)算，若大族激光成為蘋(píng)果主力供應(yīng)商，將帶來(lái)額外0.3~0.5元業(yè)績(jī)彈性；而2014年公司迎來(lái)天時(shí)地利人和，即使不考慮藍(lán)寶石，也有望達(dá)到0.65元EPS，而公司新業(yè)務(wù)將打開(kāi)2015~2016年成長(zhǎng)空間，重獲跨越周期的成長(zhǎng)性，理應(yīng)享受成長(zhǎng)估值溢價(jià)。所以該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大族激光是2014年乃至2015年不可多得的長(zhǎng)線股票。

◎益佰制藥（600594，收盤(pán)價(jià)36.91元）

市場(chǎng)關(guān)注：★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中線

重要時(shí)點(diǎn)：2015年1月高管與定增股解禁

公司剛剛完成定增。中金醫(yī)藥點(diǎn)評(píng)到：公司定增一票難求，益佰董事長(zhǎng)1.5億元現(xiàn)金參與鎖定3年，信邦制藥董事長(zhǎng)1億元現(xiàn)金參與鎖定1年。增發(fā)具備里程碑式意義，增發(fā)完成，募集凈額10.7億元，資金到位后，產(chǎn)能和營(yíng)銷(xiāo)將大幅升級(jí)。另一層意義在于，盤(pán)活自有資金，預(yù)先投入的自籌資金1億元將得到置換，外延增長(zhǎng)值得期待。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，益佰制藥業(yè)績(jī)無(wú)憂但估值很低，“2015年1月高管全部激勵(lì)股票和定增對(duì)象同時(shí)解鎖，未來(lái)兩年30%增速不難，2014年攤薄后市盈率僅26倍。11個(gè)獨(dú)家品種，市值僅140多億?！?/p>