QE縮減開(kāi)閘 金銀繼續(xù)探底

隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)在今年最后一次議息會(huì)議上宣布從2014年1月開(kāi)始縮減QE，中長(zhǎng)期利空貴金屬市場(chǎng)，加之避險(xiǎn)資金持續(xù)流出，技術(shù)面空頭主導(dǎo)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)金銀后市將繼續(xù)探底。

12月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將小幅縮減債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃規(guī)模，決定從2014年1月份開(kāi)始，將每個(gè)月的債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)?？s減100億美元，從850億美元降至750億美元。美聯(lián)儲(chǔ)邁出了縮減龐大的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的第一步，也預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)將逐漸減少資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模過(guò)程的開(kāi)始。不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)完全退出量化寬松貨幣政策還需時(shí)日。

美聯(lián)儲(chǔ)官員最近一直強(qiáng)調(diào)，逐漸減少債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模并不意味著貨幣政策“緊縮”。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)此前承諾，將保持極低利率的貨幣寬松政策，直到失業(yè)率下降到6.5%左右或通貨膨脹率超過(guò)2.5%。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，如果未來(lái)數(shù)據(jù)符合美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善和通脹向長(zhǎng)期目標(biāo)靠攏的預(yù)期，委員會(huì)可能在未來(lái)的會(huì)議上繼續(xù)小幅削減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。

羅素投資首席市場(chǎng)策略師史蒂夫·伍德認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)邁出這一步意義重大，但縮減的債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模小于預(yù)期，其縮減的象征意義大于實(shí)質(zhì)性意義。

在目前金銀價(jià)格持續(xù)走軟的同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入順周期，使金銀處于不利地位，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速、利率上升、通脹壓力溫和、QE縮減，這些因素都限制了投資者對(duì)黃金白銀的買(mǎi)盤(pán)興趣。包括花旗、法巴、高盛等在內(nèi)的多家國(guó)際知名投行再度紛紛看空金銀，令市場(chǎng)又一次感受到了山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓的緊張感。

法國(guó)巴黎銀行目前下調(diào)2014年的平均金價(jià)預(yù)測(cè)至每盎司1095美元，比6月的預(yù)估低了5%；花旗分析員也預(yù)測(cè)黃金將失守1285美元，令黃金的技術(shù)圖表走勢(shì)更加疲弱；德意志銀行下調(diào)了第三季度白銀價(jià)格預(yù)期至21.40美元每盎司；美銀美林預(yù)測(cè)2014年白銀價(jià)格跌至20美元/盎司下方;匯豐預(yù)估白銀2014年從24美元/盎司調(diào)降至20美元/盎司一步走低，甚至可能走低至17美元/盎司區(qū)域。

短線來(lái)看，金銀價(jià)格下跌到今年6月底的低點(diǎn)附近，受美元回調(diào)以及技術(shù)買(mǎi)盤(pán)和空頭回補(bǔ)提振，展開(kāi)小幅反彈，但這種反彈更多的是持續(xù)下跌后的抵抗式反彈，不會(huì)改變市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)，一旦再有不利消息打壓，則反彈就會(huì)草草收?qǐng)?，短線或?qū)⑵莆幌碌?/p>

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