前三季凈利同比大增124% *ST鞍鋼主業(yè)仍舊艱難

每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自北京

2013年被ST后，鞍鋼股份面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，今年扭虧壓力很大。不過，從前三季度情況來看，公司扭虧已經(jīng)為大概率事件。

10月30日，*ST鞍鋼公布2013年三季報(bào)，前三季度公司共實(shí)現(xiàn)銷售收入561.6億元，同比下降3.8%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)7.65億元，同比大增124.13%。

值得注意的是，2012年同期，鞍鋼股份在歸屬上市公司股東凈利方面的表現(xiàn)為-31.7億元，較2011年同期增減幅度達(dá)到-1426.36%。

對(duì)于*ST鞍鋼今年前三季度業(yè)績(jī)，興業(yè)證券認(rèn)為，公司主要的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)在一季度確立，且利潤(rùn)來源均非主營(yíng)的改善，公司主業(yè)要走出低迷仍需要持續(xù)努力。

事實(shí)上，對(duì)于今年的扭虧，*ST鞍鋼早已未雨綢繆。為避免被交易所暫停上市，公司今年加大了成本控制的力度，包括從母公司采購鐵礦石等多種方式來降低成本。

不過，一位不愿具名的業(yè)內(nèi)資深人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，*ST鞍鋼的業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)，更多來自主營(yíng)業(yè)務(wù)之外。

今年一季度，興業(yè)證券在對(duì)*ST鞍鋼一季報(bào)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)時(shí)提到公司業(yè)績(jī)改善最主要三個(gè)因素--鐵礦石定價(jià)、資產(chǎn)處置、資產(chǎn)折舊調(diào)節(jié)。

其中，與鞍鋼集團(tuán)間鐵礦石定價(jià)存在2個(gè)月時(shí)滯利好一季度業(yè)績(jī)，通過盈利資產(chǎn)和虧損資產(chǎn)的互換以及出售天鐵股權(quán)獲得的溢價(jià)總計(jì)可貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)5億元，固定資產(chǎn)折舊年限單季度貢獻(xiàn)利潤(rùn)2.25億。

早在2012年底，公司就曾發(fā)布公告，決定從2013年1月1日起對(duì)部分固定資產(chǎn)折舊年限進(jìn)行調(diào)整。而此舉將使公司2013年的凈利潤(rùn)增加9億元。

不過，即使公司早有打算，但在國(guó)內(nèi)鋼市低迷的大環(huán)境下，*ST鞍鋼的主營(yíng)業(yè)務(wù)，在盈利方面表現(xiàn)平平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司在二、三季度的凈利潤(rùn)分別只有1.6億和0.63億，而其中分別有0.66億和0.33億的營(yíng)業(yè)外收入。

而在興業(yè)證券的研報(bào)中同時(shí)指出，同比來看，公司調(diào)整折舊單季度對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)也達(dá)到2.25億。

有財(cái)務(wù)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，將折舊年限調(diào)整拉長(zhǎng)，確實(shí)可以在短期內(nèi)為公司賬面帶來一定利潤(rùn)，但這僅僅只是會(huì)計(jì)賬目上的處理，無法為公司帶來實(shí)際的現(xiàn)金流入。

此外，興業(yè)證券稱，公司均在持續(xù)計(jì)提大量存貨跌價(jià)損失，前三個(gè)季度的計(jì)提額分別為4.6億、3.8億和4.6億，也表明公司鋼材業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)自主盈利相對(duì)困難。

*ST鞍鋼公告稱，對(duì)內(nèi)優(yōu)化配煤、配礦結(jié)構(gòu)，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，優(yōu)化物流管理，實(shí)施目標(biāo)成本控制，加大節(jié)能減排項(xiàng)目投入，嚴(yán)格控制費(fèi)用支出等多項(xiàng)舉措，使公司效益得到顯著提升。

不過，在瑞銀證券最新的研報(bào)中，并不認(rèn)為成本控制能夠從根本上幫助鞍鋼持續(xù)改善其盈利狀況。

瑞銀證券稱，由于國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，較難在短期內(nèi)得到有效控制，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)將很有可能在未來兩年繼續(xù)在盈虧平衡線上掙扎。