東南亞股市開啟新一輪跌勢

27日，亞洲股市再度普跌，菲律賓馬尼拉綜合指數(shù)暴跌3.96%至5916.99點(diǎn)，印度尼西亞雅加達(dá)綜合指數(shù)重挫3.71%至3967.84點(diǎn)，印度孟買股市敏感30指數(shù)下跌3.18%至17968.08點(diǎn)，泰國證交所指數(shù)下跌2.65%至1293.97點(diǎn)，新加坡海峽時報指數(shù)下跌1.63%至3034.02點(diǎn)，馬來西亞吉隆坡綜合指數(shù)下跌1.23%至1701.24點(diǎn)。

當(dāng)日，多國官方均發(fā)表了有利于金融市場的樂觀言論，但都沒起到提振股指的作用。市場人士認(rèn)為，短期內(nèi)亞洲新興市場可能繼續(xù)回調(diào)，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期難以大幅改善的背景下，部分國家還面臨著外匯儲備持續(xù)下降的困境；加之今年上半年許多國家股市漲幅過快，本身就存在一定泡沫，回吐漲幅也在情理之中。

積極措施難救市

路透社27日的評論就指出，盡管當(dāng)日亞洲多國涌現(xiàn)了提振股指的講話甚至是行動，但這并沒能轉(zhuǎn)化成樂觀情緒以提振股指，亞太股市仍然沿著下跌軌道“慣性下挫”。

馬來西亞央行行長潔蒂27日表示，該國內(nèi)需仍充滿韌性，顯示目前的利率水平正在支撐經(jīng)濟(jì)活動。該央行并沒有鎖定特定的匯價水平，近期將側(cè)重維持有序的金融市場。

泰國央行同日也表示，該國擁有充足外匯儲備，因此不擔(dān)心資金外流；另外，該央行將讓泰銖走勢符合市場力量，對“過度的走勢”將會采取行動。

印度財政部部長奇丹巴拉姆同日表示，印度政府已批準(zhǔn)規(guī)模高達(dá)1.83萬億盧比（合283.8億美元）的基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)，以提振該國經(jīng)濟(jì)和重建投資者信心。但當(dāng)日的上述表態(tài)或措施并沒有拯救該地區(qū)的股市以及匯市。印度盧比兌美元匯率再創(chuàng)歷史新低，截至北京時間27日18時，該匯率為65.7。印尼盾匯率也同時創(chuàng)下近五年以來的新低和最大單日跌幅。

菲律賓股市以將近4%的跌幅領(lǐng)跌亞洲市場。數(shù)據(jù)還顯示，海外投資者在過去六天連續(xù)拋售菲律賓股票，從該國股市撤走了2億美元資金，菲律賓股指本月累計下挫11%。泰國股市則在過去9個交易日連續(xù)下跌，創(chuàng)下1998年東南亞金融危機(jī)以來最長連續(xù)下跌紀(jì)錄。

馬尼拉COL金融集團(tuán)研究員艾普若指出，亞洲股市下跌的原因還是對美聯(lián)儲退出量化寬松政策的擔(dān)憂，在地區(qū)范圍內(nèi)，亞洲鄰國的糟糕局面也會互相帶來消極影響。

泰國Krungsri證券研究部主管德普拉鵬則指出，當(dāng)日亞洲新興市場的一些來自官方的積極表態(tài)并沒有達(dá)到預(yù)期的效果，投資者仍擔(dān)心該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長放緩，在市場預(yù)期美聯(lián)儲今年將縮減貨幣刺激措施下，外資可能仍將相繼撤離亞洲和其他新興市場。本月公布的數(shù)據(jù)顯示，泰國經(jīng)濟(jì)第二季度陷入衰退，7月出口意外減少，貿(mào)易逆差擴(kuò)大至22.8億美元。經(jīng)濟(jì)師預(yù)估，泰國7月經(jīng)常賬戶逆差也將達(dá)到5.5億美元。

新興市場正處于危險狀態(tài)

美國CNBC評論指出，盡管目前市場有關(guān)于資金從新興市場撤出的討論有夸大之嫌。但不可否認(rèn)的是，隨著市場流動性正在不斷收緊，資金正尋求更加安穩(wěn)的市場，這就意味著，新興亞洲正處于危險局勢之中。

英國《金融時報》27日綜合多家機(jī)構(gòu)報告后的報道指出，自5月初以來，受資本外逃和外匯的干預(yù)影響，新興經(jīng)濟(jì)體央行的外匯儲備驟減810億美元，而這還沒有考慮到近期新興市場動蕩加劇的因素，這說明這些經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)不僅僅面臨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的壓力。

美國新興市場基金研究公司（EPFR）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，自6月初以來，散戶投資者從新興市場債券基金中撤出了181億美元資金，相當(dāng)于自金融危機(jī)以來所有投資額的1/3；同期機(jī)構(gòu)投資者撤出了93億美元，相當(dāng)于在后金融危機(jī)時期投資量的10%。此外，僅在截至8月21日的一周內(nèi)，資金加倍凈賣出亞洲股票基金達(dá)15億美元，其中泰國股基遭6.3億美元的凈賣出，印度尼西亞股基也出現(xiàn)4.99億美元的凈賣出，而韓國股基則是該區(qū)域資金唯一凈買入的，金額達(dá)4.53億美元。

瑞信集團(tuán)在報告中表示，部分新興市場已經(jīng)處于危機(jī)狀態(tài)。危機(jī)的根源是這些經(jīng)濟(jì)體過去幾年來的過度杠桿和開支。當(dāng)美聯(lián)儲決定開始啟動退出量化寬松政策，資本外流開始，進(jìn)而誘發(fā)新興經(jīng)濟(jì)體基本面的急劇惡化。巴西、印度和印尼就是最好的例證。

瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家則表示，美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要顯示退出之路仍迷霧重重，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢存在不確定性，這一背景下新興經(jīng)濟(jì)體再受沖擊并不意外。這其中東南亞和印度尤為突出，經(jīng)常賬戶逆差、貸存比高企、資本賬戶開放意味其面臨著最顯著的流動性風(fēng)險。展望未來，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的陣痛可能會繼續(xù)，將受累于基本面經(jīng)濟(jì)指標(biāo)惡化、全球流動性撤離的影響可能會壓倒外需改善帶來的支撐、美聯(lián)儲退出貨幣寬松過程漫長三大因素。

中國中金公司在最新發(fā)布的研報中指出，新興市場最壞的情況還沒有到來。部分新興市場國家結(jié)構(gòu)矛盾突出，經(jīng)常賬戶赤字較大，過去靠資本流入來維持平衡。未來一段時間，新興市場將面臨更大不確定性。

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