上海證券報：8·16光大證券烏龍事件真相

光大證券還原“8·16”細節(jié)

□ 將妥善處理現貨和期指空頭合約

□ 對投資者可能產生的損失，將依法履行應盡的職責和義務

□ 8月16日當日公司盯市損失約為1.94億元

18日晚間，光大證券發(fā)布重大事項公告，對“8·16”事件過程、原因以及影響和風險提示等進行了披露。當晚6時，公司還專門召開新聞發(fā)布會，公司管理團隊表示，接下來會在保持市場穩(wěn)定的前提下，本著保護投資者利益的原則，妥善處理好現貨持倉和期指空頭合約。

“系統(tǒng)缺陷”導致巨量委托訂單

光大證券公告稱，8月16日，光大策略投資部按計劃開展ETF套利交易，部門核定的交易員當日現貨交易額度為8000萬元，并在交易開始前由審核人員進行了8000萬元的額度設定。

9點41分，交易員分析判斷180ETF出現套利機會，即通過套利策略訂單生成系統(tǒng)發(fā)出第一組買入180ETF成分股的訂單(即177筆委托，委托金額合計不超過200萬元).10點13分，交易員發(fā)出第二組買入訂單(即102筆委托，委托金額合計不超過150萬元).11點02分，交易員發(fā)出第三組買入訂單(即177筆委托，委托金額合計不超過200萬元).

至11點07分，交易員通過系統(tǒng)監(jiān)控模塊發(fā)現成交金額異常，同時，接到上交所問詢電話，迅速批量撤單，并終止套利策略訂單生成系統(tǒng)的運行，同時啟動核查流程并報告部門領導。為對沖股票持倉風險，開始賣出股指期貨IF1309空頭合約。截至11點30分收盤，股票成交金額約為72.7億元，累計用于對沖而賣出的股指期貨IF1309空頭合約共253張。

事件發(fā)生后，光大證券相關管理人員召開緊急會議。由于當天增加了72.7億元股票持倉，只能在T+1日實現賣出，可行做法是盡量將已買入的ETF成分股申購成ETF賣出，以實現當天減倉，同時通過賣出股指期貨來對沖新增持倉的風險。

為此，下午開盤后，策略投資部開始通過將已買入的股票申購成50ETF以及180ETF在二級市場上賣出，同時，逐步賣出股指期貨IF1309、IF1312空頭合約。據統(tǒng)計，下午交易時段，策略投資部總共賣出50ETF、180ETF約18.9億元，累計用于對沖而賣出的股指期貨合約共計6877張，其中IF1309、IF1312空頭合約分別為6727張和150張，加上上午賣出的，全天用于對沖而新增的股指期貨空頭合約總計為7130張。

對導致事件發(fā)生的原因，經初步核查，是所使用的套利策略系統(tǒng)出現問題。其包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩部分。訂單執(zhí)行系統(tǒng)針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進行有效校驗控制；而訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，則會導致特定情況下生成預期外的訂單。由于訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，導致在11時05分08秒之后的2秒內，瞬間生成26082筆預期外的市價委托訂單；由于訂單執(zhí)行系統(tǒng)存在的缺陷，上述預期外的巨量市價委托訂單被直接發(fā)送至交易所。

“日虧”1.94億元

關于此次異常交易的影響，公告顯示，按8月16日收盤價，上述交易的當日盯市損失約為1.94億元，最終損失及影響程度還可能隨著市場情況發(fā)生變化。

此外，本次事件導致8月16日公司“權益類證券及證券衍生品/凈資本”指標超過了100%的監(jiān)管紅線，公司可能面臨警示或處罰，從而影響業(yè)務拓展和經營業(yè)績。

目前，光大證券其他各項經營活動正常。公司已通過自有資金、變現部分證券類資產等措施，保證交易正常清算交收。

對于改進措施，光大證券公告稱，已啟動針對包括全資子公司在內的所有交易系統(tǒng)的全面排查，重點排查包括量化交易在內的新業(yè)務IT系統(tǒng)，以消除系統(tǒng)操作風險隱患。

對于因本次事件對投資者可能產生的損失，光大證券表示將依法履行應盡的職責和義務。

新聞發(fā)布會致歉開場

在發(fā)布公告的同時，光大證券于18日晚6時在上海總部召開新聞發(fā)布會，就“8·16”事件始末回答媒體提問。會議由公司董秘梅鍵主持，總裁徐浩明作開場發(fā)言，他代表公司團隊向投資者致歉，并表示將維護市場穩(wěn)定，妥善處理好后續(xù)的現貨及期指空頭合約。徐浩明稱，公司對這次事件造成的后果深感不安，心情沉重。

在隨后的提問階段，當上證報記者問及公司將如何善后這一事件，且在風控方面會有何實質性措施時，徐浩明表示，事情發(fā)生后，公司配合上海證監(jiān)局、上海證交所進行調查，封存了系統(tǒng)交易數據以及相關文檔。同時，暫停了策略投資部新增的套利交易系統(tǒng)，并派出工作小組對整個過程進行全面復核。

“周六、周日公司多個部門都在加班，全面進行風險排查，掃除內控盲點。”徐浩明還稱，光大證券正制定各種預案，以處理好與投資者的關系。下一步，公司會根據事態(tài)發(fā)展，配合監(jiān)管部門進行檢查。

從此次事件教訓出發(fā)，光大證券下一步會將風險管理端口前移，事前評估梳理風險表；同時，限額指標，進行總量的風險控制；此外，要不定期對量化投資、高頻交易業(yè)務等不斷進行測試，檢驗公司在極端風險條件下的承受能力。

證監(jiān)會通報初步核查情況

□ 尚未發(fā)現人為操作差錯，系公司系統(tǒng)設計缺陷所致

□ 8月16日全天股市交易成交有效

□ 上海證監(jiān)局已暫停其相關業(yè)務

中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人昨日通報了8月16日光大證券交易異常的應急處置和初步核查情況。發(fā)言人稱，核查中尚未發(fā)現光大證券人為操作差錯，但公司自營策略交易系統(tǒng)業(yè)務內部控制存在明顯缺陷，信息系統(tǒng)管理問題較多。證監(jiān)會已決定對光大證券正式立案調查。

發(fā)言人說，此次事件是我國資本市場建立以來的首例，是一起極端個別事件，但暴露出的問題足以引起整個證券期貨行業(yè)的高度警覺。

據介紹，8月16日11時5分左右，上證綜指突然上漲5.96%，中石油、中石化、工商銀行和中國銀行等權重股均觸及漲停。中國證監(jiān)會對此迅速作出反應，組織上海證監(jiān)局、上海證券交易所、中國證券登記結算公司、中國金融期貨交易所等單位立即進行應急處置和核查。

經核查，上交所各交易和技術系統(tǒng)均運行正常。核查發(fā)現主要買入方為光大證券自營賬戶后，上交所立即向光大證券電話問詢，并與上海證監(jiān)局共同派人趕赴光大證券進行核查。根據光大證券申請，午后暫停其股票的交易。核查發(fā)現事故原因為光大證券策略交易投資系統(tǒng)的問題后，上交所和上海證監(jiān)局立即督促其采取對外公告說明情況、答復投資者詢問、在故障排除前停用策略交易投資系統(tǒng)等措施。

依據有關法規(guī)，8月16日全天股市交易成交有效，能夠順利交收，整個結算體系運行正常。

經初步核查，光大證券自營的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分，存在程序調用錯誤、額度控制失效等設計缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導致生成巨量市價委托訂單，直接發(fā)送至上交所，累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉化為ETF賣出，并賣空7130手股指期貨合約。

發(fā)言人表示，在核查中尚未發(fā)現人為操作差錯，但光大證券該項業(yè)務內部控制存在明顯缺陷，信息系統(tǒng)管理問題較多。上海證監(jiān)局已決定先行采取行政監(jiān)管措施，暫停相關業(yè)務，責成公司整改，進行內部責任追究。同時，中國證監(jiān)會決定對光大證券正式立案調查，根據調查結果依法作出嚴肅處理，及時向社會公布。

發(fā)言人指出，當前證券期貨經營機構資本充足，流動性充沛，風控合規(guī)體系健全，業(yè)務運營規(guī)范穩(wěn)健。此次事件是我國資本市場建立以來的首例，是一起極端個別事件，但暴露出的問題足以引起整個證券期貨行業(yè)的高度警覺，必須以此為鑒，舉一反三，吸取教訓，堵塞漏洞，完善制度，堅決防止類似問題再次發(fā)生。證券監(jiān)管部門和證券期貨交易所要進一步加強和改進一線監(jiān)管，完善監(jiān)管制度和規(guī)則，確保市場安全有效規(guī)范運行，切實維護市場公開、公平、公正，維護投資者合法權益。

四基金下調光大證券估值

光大證券“烏龍指”事件持續(xù)發(fā)酵。截至昨晚發(fā)稿時，已有4家基金公司公告稱將下調光大證券估值。

8月16日當天，泰達宏利發(fā)布公告，鑒于光大證券股票因重大事件停牌，決定于8月16日對公司旗下基金持有的光大證券股票按10.91元的價格進行估值(即按其8月16日的收盤價下調10%計算).

17日，3家基金公司跟進宣布下調估值。其中摩根士丹利華鑫按照11.36元的價格進行估值，約下調6.27%；而南方基金和申萬菱信則都將估值價格調整為10.22元，下調幅度約為15.67%。

光大期貨：7023手空單交易合規(guī)

中金所也稱8月16日期指市場運行規(guī)范

8月16日，光大證券“烏龍指”事件使A股市場出現異常波動。股指期貨盤后數據顯示，光大期貨席位大幅增加空單7023手，這一舉動引發(fā)市場各類猜測。

上證報記者從相關部門和市場主體獲悉，16日期指市場運行平穩(wěn)，客戶無爆倉，交割無異常，交易無違規(guī)。而光大期貨有關負責人則表示，當日經營正常，交易嚴格按照規(guī)則進行。

光大期貨席位新增7000余手空單

16日中金所盤后持倉排名顯示，主力合約IF1309持賣單量大幅增加，其中，空方陣營中光大期貨席位持有空單10194手，較前一交易日激增7023手。

“這7000多手空單，全部是按照中金所的交易規(guī)則做的，不存在違法違規(guī)行為。”光大期貨總經理田亞林昨日對上證報記者表示，這些空單的交易行為都是合規(guī)的，8月16日全天交易一切正常，沒有出現風險事件。他表示，光大期貨作為經紀商，本身不能進行期貨交易，新增的7000余手空單來自于光大期貨的客戶，其中部分來自于光大證券，對于客戶的交易意圖田亞林表示不做評價。

國泰君安期貨研究所研究總監(jiān)陶金峰表示，從交易現象看，光大證券應該是利用股指期貨，對其現貨頭寸進行了一定的補救。

針對市場有疑問光大期貨空單數量是否突破了滬深300股指期貨持倉限制，陶金峰表示，根據《中國金融期貨交易所交易細則》相關規(guī)定，符合中國證監(jiān)會及交易所規(guī)定的會員和客戶，可以從事套期保值、套利及投機等不同類型的交易。600手持倉限制，主要是針對進行投機交易的客戶某一合約單邊持倉。進行套期保值和套利交易的客戶可以按照相關規(guī)定要求，向中金所提交相關材料，申請相應的套期保值、套利額度，其持倉規(guī)模上限受到該額度的約束。也就是說，套保套利持倉額度突破600手是很正常的，也符合相關業(yè)務規(guī)程。

另外，記者從中國金融期貨交易所了解到，8月16日期指市場運行規(guī)范，市場主體的交易行為均嚴格按照交易所的規(guī)章制度進行。

中金所：交割日市場運行平穩(wěn)

中金所相關負責人表示，8月16日當日期指市場運行平穩(wěn)，沒有出現市場傳言中的“爆倉”現象。同時IF1308合約當天也順利以2330.22點完成交割，交割量在歷次交割中屬于中等水平，其當日運行未現異常。

對此，中證期貨、上海中期等多家公司高管也向上證報記者表示，16日公司運行正常，并未出現爆倉等風險事件。

“像這樣的波動在股指期貨市場并不罕見，期指盤中受一些因素影響出現大幅波動的情況很常見，屬于能夠控制的正常范圍。”中證期貨副總經理景川表示，當天的市場波動只有6%，而股指期貨12%的保證金，再加上期貨公司加收的幾個點，完全足夠覆蓋市場波動。

光大自營盤被限制開倉期指交易

昨晚，中金所發(fā)布公告稱，鑒于中國證監(jiān)會已對光大證券采取立案調查措施，該所根據相關法規(guī)，決定自2013年8月19日起，對光大證券自營業(yè)務股指期貨交易采取限制開倉措施。同時，該所將督促光大證券妥善處理現有持倉。