今日微評

尹中立 （社科院金融研究所金融市場研究室副主任）

股市下跌的深層次原因是美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的時間表已經(jīng)清晰，投資者擔憂中國經(jīng)濟減速、銀行不良率上升、房地產(chǎn)泡沫破滅；短期因素是貨幣市場利率飆升形成 “蝴蝶效應(yīng)”；當然與部分上市公司經(jīng)營狀況惡化、國內(nèi)外金融運行環(huán)境變化也有一定關(guān)系，這些變化在未來相當長的時間內(nèi)將持續(xù)影響股市。

邱曉華（民生證券首席經(jīng)濟學家）

為何近期市場流動性突然由松轉(zhuǎn)緊，商業(yè)銀行普遍鬧“錢荒”？原因之一是銀行的快速擴張，年初普遍突擊放貸，以致年中發(fā)生缺錢；二是經(jīng)濟節(jié)奏放緩，企業(yè)間交易時滯延長，資金沉淀量增大；三是存款準備金率偏高，政策性凍結(jié)量大，加上近期熱錢流出，加劇了資金緊缺。

李佐軍 （國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長）

只有穩(wěn)貨幣，才能將已有的泡沫慢慢擠出；才能避免房價進一步上漲；才能減少資金在金融系統(tǒng)內(nèi)部自我循環(huán)，將資金逼向?qū)嶓w經(jīng)濟，以培養(yǎng)新的增長點；才能形成去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿的強大壓力，真正實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。