鄭眼看盤：利空壓出長(zhǎng)陰 不跟風(fēng)殺跌

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

因利空齊聚，A股周二暴跌。收盤滬綜指大跌2.57%至2184.54點(diǎn)，深綜指跌2.71%報(bào)923.42點(diǎn)，中小板綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌2.68%、2.57%。盤面看，地產(chǎn)、金融板塊為重災(zāi)區(qū)，相關(guān)個(gè)股跌幅極大。

興業(yè)銀行增加壞賬準(zhǔn)備金提取量，使得投資者對(duì)銀行股業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期降低，連帶壓制了所有銀行股。廣東地產(chǎn)調(diào)控加碼，顯然壓制地產(chǎn)類股。

不過昨日股指殺跌的主要因素還是新公布的匯豐PMI指數(shù)明顯利空。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月匯豐PMI指數(shù)初估值為50.5，較3月終值的51.6顯著下滑。

這份數(shù)據(jù)十分出人意料，因?yàn)楣贾胺治鰩焸冾A(yù)測(cè)中值為51.5，僅較3月份微幅下降。除數(shù)據(jù)利空外，昨日工信部一位官員在北京表示，由于國(guó)內(nèi)和國(guó)際需求放緩，中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨著一定的下行壓力。

外資唱空和做空應(yīng)該也是A股殺跌的重要原因之一。評(píng)級(jí)公司標(biāo)普最近在一份報(bào)告中唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)稱，“中國(guó)不得不為經(jīng)濟(jì)刺激政策付出代價(jià)，目前的問題是何時(shí)與怎樣付出代價(jià)”。

標(biāo)普表示，2009~2010年中國(guó)銀行貸款增近60%，信用及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。即使不良貸款沒有飆升也不意味著刺激政策沒有成本，只不過意味著經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的其他組成部分，而非銀行支付了這種成本。

外資行動(dòng)上做空的證據(jù)似乎也有，截至4月17日的一周時(shí)間里，國(guó)際投資人從各類離岸中國(guó)股票基金凈贖回4.77億美元，為連續(xù)第八周凈贖回，八周累計(jì)凈流出資金23億美元。外資分析師認(rèn)為，投資者之所以撤離中國(guó)股票基金，是擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)慢速增長(zhǎng)將會(huì)成為常態(tài)。

屋漏偏逢連夜雨，國(guó)內(nèi)一些看空言論碰巧也多了起來。國(guó)泰君安稱 “A股仍有5%下跌空間”，安信證券分析師程定華維持了股市2000點(diǎn)的預(yù)測(cè)。程定華稱，被動(dòng)投資MSCI新興市場(chǎng)ETF的規(guī)模不超過1000億美元，如果其中有10%投向內(nèi)地，并不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性沖擊。

A股走勢(shì)不佳大體可以理解，就是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不景氣且前幾年幾乎耗盡了繼續(xù)刺激的緩沖余地，這體現(xiàn)在樓市過熱及產(chǎn)能過剩等。調(diào)結(jié)構(gòu)雖在理論上能解決問題，但也不能一蹴而就，這需要體制配套，而又阻力重重。

上周五A股大漲后，筆者雖然完全不認(rèn)可進(jìn)入三浪主升段，但認(rèn)為本周前半段或能暫維持反彈，至本周末反彈就有可能結(jié)束。筆者最近兩天提示了不追漲，卻沒及時(shí)提示減持，所以基本上屬誤判。

筆者猜測(cè)這波殺跌至少應(yīng)會(huì)延續(xù)一陣，但如果前低2165點(diǎn)被擊破，估計(jì)仍會(huì)出現(xiàn)些反彈。就A股的秉性來說，其通常對(duì)外資是不太買賬的，更何況外資唱空實(shí)際上已動(dòng)了管理層的奶酪，因管理層目前極盼將股指拉上去以恢復(fù)IPO。操作方面，建議投資者大跌后暫不跟風(fēng)殺跌，先看看管理層如何出手應(yīng)對(duì)外資唱空。