黃茂如舉牌大商股份“逼”出注資 毒丸計劃面臨機(jī)構(gòu)考驗

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 皇甫嘉    

每經(jīng)實習(xí)記者 皇甫嘉

一個月多以前被“并購狂人”黃茂如舉牌后，大商股份（600694，收盤價37.10元）實控人立即選擇了緊急停牌，籌劃應(yīng)對方法。

大商股份今日劇透重組方案，擬以定增方式購買關(guān)聯(lián)方旗下的商業(yè)零售業(yè)務(wù)以及相關(guān)資產(chǎn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，由于大商股份的機(jī)構(gòu)持股占比高達(dá)20.72%，遠(yuǎn)超大股東的8.8%。這一毒丸計劃能否實施將面臨機(jī)構(gòu)的考驗。

關(guān)聯(lián)方擬注資/

根據(jù)重組概要，大商股份擬以定增的方式購買大商集團(tuán)和大商投資下屬的商業(yè)零售業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)。由公司聘請的財務(wù)、法律顧問，審計、評估機(jī)構(gòu)正在對交易標(biāo)的進(jìn)行盡職調(diào)查，因此今日起繼續(xù)停牌30天。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，大商集團(tuán)為大商股份第一大股東——大商國際的控股股東，而大商投資則為大商集團(tuán)的股東。

這并不是一次普通的重組，因為今年2月7日，大商股份曾遭茂業(yè)商廈舉牌，公司第一大股東的實控人大商集團(tuán)隨即選擇停牌應(yīng)對。

資料顯示，2012年12月，茂業(yè)商廈曾購入大商股份96.808萬股，今年1月購入26.7221萬股，2月又再度增持6萬股，加上去年三季末仍持有的1339.06萬股，總數(shù)剛好達(dá)到總股本的5%，形成舉牌。

值得注意的是，茂業(yè)商廈的實際控制人正是曾一度被譽為國內(nèi)“并購狂人”的黃茂如，2008年，其在17天內(nèi)連連舉牌渤海物流（000889,收盤價5.47元）、商業(yè)城（600306，收盤價8.80元）、*ST國商 （000056，收盤價18.15元）名震資本市場。雖然黃茂如表示，舉牌大商股份是“看好零售業(yè)前景”，但仍被眾多業(yè)內(nèi)人士解讀為：看好股權(quán)極為分散的大商股份蘊藏著的、明顯被低估的商業(yè)地產(chǎn)價值。

資料顯示，截至2012年三季度末，大商股份貨幣資金達(dá)62.02億元，還有總計344萬平米的門店、120萬平米的自有物業(yè)，其潛在價值遠(yuǎn)高于公司目前109億元的總市值。此外，公司在2010年曾新開門店40家，營業(yè)面積幾乎翻倍，這部分門店預(yù)計將在今年度過培育期，為公司財報持續(xù)添彩。

機(jī)構(gòu)態(tài)度成關(guān)鍵/

值得注意的是，大商股份最終的重組方案需經(jīng)過股東大會審議，但由于大股東屬關(guān)聯(lián)方，需作回避，那么其他股東的態(tài)度舉足輕重。

資料顯示，截至2012年三季度，在大商股份前十大流通股東中，大商國際占比8.8%排名第一。

某券商研究員對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，大商集團(tuán)唯有選擇將優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)注入公司，方能贏得其他股東的支持。

那么，此次大商股份選擇置入的資產(chǎn)質(zhì)量如何？雖然在今日公告中公司并未明言，但我們?nèi)钥梢詮墓_資料中一窺端倪。

平安證券研報顯示，大商集團(tuán)旗下包括16處經(jīng)營性資產(chǎn)。其中較為優(yōu)質(zhì)的如鞍山新瑪特是當(dāng)?shù)孛娣e最大、檔次最高、功能最全、品牌最多的商業(yè)門店；四川美好家園擁有35家門店、21萬平米的經(jīng)營面積；哈爾濱新一百是當(dāng)?shù)刈罾系陌儇洿髽牵?jīng)營面積達(dá)10萬平方米。此外，大商集團(tuán)旗下還擁有目前租賃給大商股份的4處自有物業(yè)，包括哈爾濱麥凱樂、鞍山新瑪特、齊齊哈爾新瑪特、大連交家電廣場，共計23.43萬平方米。

這一事件最終將如何演繹？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將繼續(xù)關(guān)注。