創(chuàng)業(yè)板公司近3年業(yè)績?cè)鏊龠B降

數(shù)據(jù)顯示，從2009年至2012年，具有可比數(shù)據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤同比變化分別為50.18%、41.80%、17.73%和-7.13%，由此可見，創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)3年整體業(yè)績?cè)鏊偬幱谙禄瑧B(tài)勢。對(duì)上市3年153家創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，僅有14家公司近3年復(fù)合增長率超上市前3年增幅。

受去年宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，不少創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績明顯下降，籠罩在創(chuàng)業(yè)板公司頭上的高增長光環(huán)進(jìn)一步褪去。根據(jù)已經(jīng)公布年報(bào)和業(yè)績快報(bào)的創(chuàng)業(yè)板公司去年業(yè)績數(shù)據(jù)，去年創(chuàng)業(yè)板公司整體業(yè)績首次出現(xiàn)負(fù)增長。從創(chuàng)業(yè)板開板的第一天起，期盼創(chuàng)業(yè)板公司能夠高速成長、進(jìn)而出現(xiàn)中國的“微軟”和“蘋果”的聲音從來沒有停止過，但每一次業(yè)績發(fā)布，卻讓創(chuàng)業(yè)板公司日漸遠(yuǎn)離高增長的神話。

在創(chuàng)業(yè)板開板初期，高價(jià)發(fā)行、高市盈率發(fā)行、高超募發(fā)行成為創(chuàng)業(yè)板公司股票標(biāo)簽，與此相對(duì)的是，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的瘋狂炒作也一度將創(chuàng)業(yè)板市場市盈率炒至百倍以上，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績逐年下滑漸漸將市場帶回理性之中。

從355家公司去年凈利潤來看，天龍光電(300029)、向日葵(300111)和東方日升(300118)等11家公司虧損，逾四成公司盈利在5000萬元以內(nèi)，九洲電氣(300040)、慈星股份(300307)和碧水源(300070)等72家公司盈利超億元。從業(yè)績同比情況來看，164家公司同比下滑，占比46.20%，其中，82家公司同比降幅超過三成。在191家同比上漲的公司中，增幅超50%的公司僅有31家，當(dāng)升科技(300073)、九洲電氣和康芝藥業(yè)(300086)等7家公司業(yè)績翻倍。

統(tǒng)計(jì)顯示，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司成長性不夠突出。對(duì)于2011年以前上市153家公司進(jìn)行篩選，僅有九洲電氣、藍(lán)色光標(biāo)(300058)、碧水源、龍?jiān)醇夹g(shù)(300105)、長盈精密(300115)、數(shù)碼視訊(300079)和錦富新材(300128)等14家公司近3年凈利潤復(fù)合增長率超越上市前3年復(fù)合增長率。對(duì)于其它公司而言，某些公司業(yè)績雖然也在穩(wěn)步增長之中，但是相比上市前，增速明顯放緩；也有部分公司上市后業(yè)績逐年下滑，增長乏力。

在14家上市后仍然高速增長公司中，以藍(lán)色光標(biāo)為代表的12家公司不僅近3年復(fù)合增長率超上市前增長水平，而且近3年均保持高速增長紀(jì)錄。藍(lán)色光標(biāo)上市前3年復(fù)合增長率為20.15%，近3年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤6037.46萬元、12107.56萬元和23262.72萬元，復(fù)合增長率高達(dá)96.29%，并且近3年凈利潤同比增幅分別為24.61%、100.54%和92.13%，增幅較大。

以三聚環(huán)保(300072)為代表的部分公司，雖然近3年復(fù)合增長率不及上市前水準(zhǔn)，但仍然處于穩(wěn)步增長狀態(tài)，近3年業(yè)績同比增幅分別為12.78%、65.34%和89.41%。

受益于本輪反彈，一些具有熱點(diǎn)題材的中小市值個(gè)股受到資金追捧，創(chuàng)業(yè)板股在本輪反彈中表現(xiàn)搶眼，截至昨日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本輪反彈幅度高達(dá)47.62%，在市場各主要指數(shù)中遙遙領(lǐng)先。目前，創(chuàng)業(yè)板公司整體市盈率約為39.21倍，相比其它板塊，仍然偏高。

隨著創(chuàng)業(yè)板公司整體估值和業(yè)績回落，公司間分化會(huì)進(jìn)一步加劇。創(chuàng)業(yè)板是真正具有高成長性公司的舞臺(tái)，當(dāng)高增長公司風(fēng)光不再時(shí)，投資者自然會(huì)選擇用腳投票，只有具有業(yè)績支撐并且穩(wěn)步增長的公司，才能最終經(jīng)受住市場的考驗(yàn)，帶給投資者豐厚回報(bào)。