新東方也要私有化？執(zhí)行總裁回應(yīng)：無稽之談

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陳婷 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 趙陳婷 發(fā)自北京

美股上市公司安博教育的私有化進(jìn)程尚未落定，同在美股上市的教育培訓(xùn)行業(yè)龍頭新東方也傳出私有化運(yùn)作的消息，對(duì)此，新東方方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者作出了否定的回應(yīng)。

有消息稱，新東方董事長(zhǎng)俞敏洪日前和阿里巴巴洽談，考慮對(duì)新東方進(jìn)行私有化。而新東方股價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日漲幅超過17%的表現(xiàn)，讓這一傳言的可信度看起來更高了。

對(duì)此，新東方集團(tuán)執(zhí)行總裁陳向東回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱：完全是無稽之談。

i美股分析師李瑩表示，教育培訓(xùn)行業(yè)整體大環(huán)境遇冷，美股市場(chǎng)上市的中國(guó)概念股最近兩年私有化的非常多。但對(duì)于新東方而言，相比現(xiàn)在私有化，去年遭遇渾水做空時(shí)啟動(dòng)私有化更加合適，不僅股價(jià)低，而且還能節(jié)省應(yīng)對(duì)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）調(diào)查的精力和支出。

業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，隨著教育培訓(xùn)行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整期，未來一段時(shí)間，新東方的業(yè)績(jī)?cè)鏊倏隙〞?huì)放緩，盈利水平也要進(jìn)行調(diào)整。不管是否啟動(dòng)私有化，新東方在業(yè)績(jī)上都將面臨一定壓力。

聯(lián)合阿里巴巴私有化新東方？

新東方近日的股價(jià)的表現(xiàn)相當(dāng)喜人。從3月14日收盤價(jià)14.78美元，到3月19日收盤價(jià)17.37美元，新東方的股價(jià)在3個(gè)交易日上漲了17.52%。

在李瑩看來，新東方股價(jià)的上漲應(yīng)該與其私有化傳言有關(guān)。有報(bào)道稱，基于對(duì)杠桿收購預(yù)期的投機(jī)，新東方4月17日和18日看漲期權(quán)交易活躍，交易量達(dá)1500手(看跌期權(quán)23手)。TrackData的數(shù)據(jù)顯示，4月看漲期權(quán)隱含波動(dòng)性指數(shù)為42，7月份為44，遠(yuǎn)低于26周均值56?；钴S的看漲期權(quán)交易表明，投資者正趕在新東方杠桿收購、股價(jià)上漲之前坐盤。

李瑩告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，俞敏洪和阿里巴巴洽談私有化的可能性應(yīng)該很小，俞敏洪持股占比17.83%，即使按照18美元的價(jià)格私有化，需要的現(xiàn)金接近24億美元。阿里巴巴去年剛剛完成阿里巴巴B2B私有化，以及雅虎、支付寶問題協(xié)定，上市仍無可預(yù)計(jì)日期，此時(shí)很難拿出如此大筆的現(xiàn)金。

和君咨詢高級(jí)咨詢師侯瑞琦表示，新東方創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)中，除了俞敏洪，其他人的股份基本已經(jīng)套現(xiàn)完畢了。俞敏洪如今在新東方的持股占比17.83%，其他主要股東都是投資機(jī)構(gòu)。是否進(jìn)行私有化，應(yīng)該是一個(gè)多方博弈的結(jié)果，不是由俞敏洪一個(gè)人決定。

陳向東在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪的時(shí)候表示，關(guān)于新東方考慮私有化的傳言，完全是無稽之談。

新東方業(yè)績(jī)承壓

有報(bào)道稱，在新東方上市后，俞敏洪曾在多個(gè)場(chǎng)合中流露出悔意，作為一家上市機(jī)構(gòu)，在保持業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，還要保證教學(xué)質(zhì)量，壓力頗大。

新東方日前公布的截至2012年11月30日的2013財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)顯示，公司凈虧損達(dá)到1580萬美元，這是新東方自2007年以來的首次虧損。

侯瑞琦表示，隨著教育培訓(xùn)行業(yè)大環(huán)境的轉(zhuǎn)變，未來一段時(shí)間，新東方的增速肯定會(huì)放緩，而盈利水平也要進(jìn)行調(diào)整，公司管理層對(duì)業(yè)績(jī)的表現(xiàn)將有不小的壓力。

在李瑩看來，如果成功私有化，新東方作為非公眾公司將不需再進(jìn)行披露，管理層的自主權(quán)和自由度會(huì)提高，也節(jié)約上市帶來的審計(jì)、法務(wù)、投資關(guān)系等成本。但是，私有化也將使新東方失去資本市場(chǎng)融資渠道以及一部分作為上市公司的知名度和關(guān)注度。

有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，對(duì)于新東方而言，中國(guó)教育培訓(xùn)行業(yè)第一品牌已經(jīng)打造出來了。在美國(guó)資本市場(chǎng)上是否保持上市公司的資格，對(duì)于新東方而言并不是特別重要。但相比股價(jià)1美元左右提出私有化的安博教育，新東方現(xiàn)在超過17美元的股價(jià)太高了。

“新東方如果想要私有化，今明兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)持續(xù)較差，通過虧損集中計(jì)提等方式，使得財(cái)報(bào)不好看，而導(dǎo)致股價(jià)走低。”上述專家解釋道。

不過，這樣一個(gè)股價(jià)被低估的機(jī)會(huì)，新東方似乎已經(jīng)錯(cuò)過。

2012年7月17日，新東方宣布調(diào)整VIE結(jié)構(gòu)的動(dòng)作引來了SEC調(diào)查，公司股價(jià)下跌34%，其后，渾水發(fā)布研究報(bào)告，給予新東方“強(qiáng)烈賣空”評(píng)級(jí)，導(dǎo)致新東方股價(jià)再度下跌35%。新東方連續(xù)兩天累計(jì)跌幅達(dá)到了57.32%，股價(jià)跌破10美元，報(bào)收于9.50美元，創(chuàng)下5年來新低。李瑩認(rèn)為，當(dāng)時(shí)啟動(dòng)私有化，對(duì)新東方而言更有利。