貨幣濫發(fā) 債券之王格羅斯推薦抗通脹債

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習記者 曾慈航    

每經(jīng)實習記者 曾慈航

在寬松貨幣政策實施多年后，全球幾大央行依然在樂此不疲地為市場注入大把鈔票，并希望通過這種方式來帶動經(jīng)濟增長，而濫發(fā)貨幣之后會造成的通脹壓力，也開始引起投資者的警覺，為了應對這種情況，人稱債券之王的比爾·格羅斯(BillGross)及另外一些機構(gòu)均表達了他們對抗通脹債券（TIPS）投資價值的肯定態(tài)度。

全球均衡利率高于10年均值

自2008年金融危機爆發(fā)以來，美聯(lián)儲、英格蘭銀行等央行，先后開始大批量地向市場注入流動性，目前，已經(jīng)有越來越多的機構(gòu)及個人開始擔心隨之造成的通脹威脅。

據(jù)彭博社25日報道，由債券大王格羅斯創(chuàng)立的大西洋投資管理公司（PacificInvestmentManagementCo.）與景順公司（InvescoLtd.）均表示，隨著央行對通脹的容忍度越來越高，那些本金或利息與消費者水平掛鉤的債券會是值得投資的產(chǎn)品。

雖然日本等多個發(fā)達經(jīng)濟體的通脹率目前尚未突破其央行所設立的上限，但據(jù)美國銀行美林指數(shù)顯示，一種用于衡量通脹預期的全球均衡利率 （Break-evenRate)，處在1.64%的水平，而該利率的10年平均水平僅為1.2%。

與全球水平相比，美國的均衡利率水平還要高出許多，本月，該利率高達2.61%，從伯南克宣布第三輪量化寬松前的2012年9月4日，到其宣布之后的9月17日，該利率更是增長了約0.49個百分點。這表明，目前的市場對全球通脹,尤其是對美國的通脹形勢還是較為擔憂的。

抗通脹債券成寵兒

抗通脹債券，顧名思義，是一種用來抵御通貨膨脹的債券，該種債券的面值（Principal）會隨著通脹水平的變動而改變，當通脹率升高時，債券的面值將隨之升高，利息收入也會因面值金額的增加而升高。

格羅斯認為，人們應該購買抗通脹債券，因為美聯(lián)儲的政策最終會形成通貨膨脹，他表示，“我只是簡單地認為，央行們印出了數(shù)以兆記的美元，最終他們將會讓通脹達到他們想要的水平?！蹦壳?，格羅斯持有10年期、15年期的抗通脹債券，他預計今年美國的通脹率會處在2%的水平。

購買此類債券的還有黑石集團（BlackRockInc.），雖然目前黑石集團預計消費者物價水平并不會有什么迅速的升高，但該集團通脹相關(guān)債券的管理人馬丁·海格地（MartinHegarty）依然在購買期限為一至兩年的抗通脹債券。

巴克萊位于紐約的全球通脹研究部領(lǐng)導邁克@龐德（MichealPond）,也持有和格羅斯類似的看法，他表示，“為了可以削減失業(yè)率，美聯(lián)儲變得越發(fā)能夠忍受更高的通脹及其所造成的結(jié)果，而與通脹掛鉤的債券可以提供便宜的保險?！?/p>