外資機構(gòu)趁高減持中資銀行股 獲利豐厚過肥年

經(jīng)歷去年的空翻多后，外資機構(gòu)對銀行股的態(tài)度依然飄忽不定。香港聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，多家外資機構(gòu)持中資銀行股的倉位較去年已有下降之勢，上月底高盛逢高減持工行，更是成為近期銀行股下跌的催化劑。

有分析人士認為，與上市前外資機構(gòu)戰(zhàn)略投資入股不同，目前外資機構(gòu)對中資銀行股的投資以階段性操作為主，不足成為市場的風向標。

外資持續(xù)減持銀行股

香港聯(lián)交所披露的信息顯示，2月份以來外資機構(gòu)持續(xù)減持中資銀行股，成為中資銀行股此輪下跌的推手。前期漲幅較大的民生銀行等中小銀行成為減持的“重災區(qū)”。

包括摩根士丹利、花旗集團、瑞銀集團等外資機構(gòu)均在1月底以來減持了中資銀行股。其中花旗集團所持民生銀行股份占民生銀行H股的比例從1月3日的9.2%下降至2月8日的6.98%。更詳細的信息顯示，在此期間，花旗集團旗下公司所持民生銀行H股的數(shù)量減少了1.394億股。

同樣減持力度不小的還有摩根士丹利。摩根士丹利所披露的旗下公司持民生銀行股份數(shù)據(jù)顯示，摩根士丹利持民生銀行股份數(shù)量占H股股本的比例從去年12月14日的7.44%，下降至1月29日的4.83%。

瑞銀集團原本持股比例不高，減持力度相對小些。瑞銀集團總體持民生銀行H股比例從今年1月4日的6.32%減少至今年2月8日的5.97%。其中瑞銀集團作為實際持有人身份持有的民生銀行H股股份數(shù)量減少了0.119億股。

另一家中型銀行招商銀行被減持的力度略小于民生銀行。相比12月31日的持股數(shù)量，JP摩根的投資經(jīng)理1月29日的持股數(shù)量減少了0.14億股。青睞投資銀行股的貝萊德集團減持招行的幅度亦不大。

外資獲利豐厚

除了外資機構(gòu)在二級市場上零散減持中資銀行股外，一些外資戰(zhàn)投機構(gòu)亦在中資銀行股創(chuàng)新高之際逢高減持。高盛集團上月底減持工商銀行成為中資銀行股股價此輪調(diào)整的催化劑。

中資銀行股去年底以來連續(xù)上漲，部分股票創(chuàng)出一年來甚至兩年新高，外資戰(zhàn)略投資者迎來絕佳的減持時機。自2009年以來，高盛集團曾數(shù)度減持工商銀行，上月底高盛集團的減持價格為歷次大額減持中平均股價最高的一次，達5.77港元/股。2009年6月、2011年11月高盛集團曾分別減持工行股份30.33億股、17.52億股，減持價格均低于5港元/股。2010年10月減持的30.41億股每股平均價曾達5.74港元/股，但仍不及1月28日減持的平均價格。

但是需要指出的是，由于外資戰(zhàn)略投資者所持股份大多為中資銀行上市前或上市時配售獲得，成本極低，即使拋售時機并未選擇恰當，亦賺得盆滿缽滿。以高盛集團為例，高盛集團在工行上市前出資25.822億美元認購工行股份164.76億股，據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，2009年以來高盛集團通過5次減持共套現(xiàn)682.729億港幣，相當于約88億美元。

美國銀行在減持建行的過程中更是獲利超過百億美元。與高盛集團不同，美國銀行買入建行股份分多步完成，上市前以25億美元認購174.81億股；全球配售時又以5億美元買入16.51億股。但解禁后不久美國銀行于2009年1月、5月拋售了該部分股份。2008年5月、11月美國銀行曾分兩次行使認股權(quán)證，分別認購60億股、195.8億股建行股份，但由于該部分股份的解禁日期為2011年8月，美國銀行于2011年8月、11月才得以分兩次拋售剩下的大部分股份，減持后持建行股份僅剩21.48億股。

即使如此，由于上市前以及全球配售時的認購價格較低，2008年行使認股權(quán)證時行權(quán)價格亦較低，美國銀行累計投入成本只有約119.5億美元，但減持套現(xiàn)金額高達約251.32億美元(以美元兌港幣匯率7.75計算)，獲利超過130億美元。

然而，外資戰(zhàn)略投資者以白菜價買入中資銀行股的機會不復返。去年中資銀行股受外資投行唱空影響曾在去年9月份跌至低谷，但很快得到看多力量支撐，上演了去年底的大漲行情。

“目前外資機構(gòu)和當年戰(zhàn)略投資者的身份已不同，當年以戰(zhàn)略投資者身份入股后有很長的鎖定期，受利益相關(guān)影響，外資機構(gòu)曾長期唱多中資銀行股，但如今外資戰(zhàn)略投資者的減持潮已過，其操作策略更類似很多普通機構(gòu)投資者的階段性操作。”國際金融問題專家趙慶明稱。