郭樹(shù)清：提高QFII額度 試點(diǎn)QDII2

證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清昨日在“亞洲金融論壇”上表示，未來(lái)將進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)地資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，具體工作將包括鼓勵(lì)雙向平衡的組合投資，擴(kuò)大居民發(fā)行、交易境外金融工具范圍，提高中介機(jī)構(gòu)服務(wù)跨境投資的水平等。他透露，監(jiān)管部門(mén)將進(jìn)一步完善合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者制度安排，試點(diǎn)開(kāi)展合格境內(nèi)個(gè)人投資者制度(即所謂QDII2)。 郭樹(shù)清在題為“建設(shè)一個(gè)更加開(kāi)放更加包容的資本市場(chǎng)”的主旨演講中指出，未來(lái)將按照“逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”的總體要求，從中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際需要出發(fā)，穩(wěn)步提高市場(chǎng)開(kāi)放的廣度和深度。重點(diǎn)針對(duì)資本賬戶中尚未實(shí)現(xiàn)完全可兌換的項(xiàng)目，進(jìn)一步優(yōu)化開(kāi)放政策工具，更多地采用有條件的總體監(jiān)控措施，逐步代替簡(jiǎn)單化的硬性規(guī)定。 一是在繼續(xù)鼓勵(lì)雙向直接投資的同時(shí)，鼓勵(lì)雙向平衡的組合投資。支持中介機(jī)構(gòu)、境內(nèi)外交易所創(chuàng)造性地開(kāi)展多種合作。其總體目標(biāo)為，非居民在境內(nèi)的發(fā)行與交易更加制度化、便利化。非居民投資，QFII、RQFII等間接渠道，總額度需要有計(jì)劃地持續(xù)增加，投資比例限制需逐步放寬，直接渠道也要適當(dāng)拓寬。 郭樹(shù)清說(shuō)，對(duì)于當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)投資者建議開(kāi)放合格境外個(gè)人投資者，即所謂QFII2或RQFII2，“這個(gè)建議的可行性值得研究”，同時(shí)監(jiān)管部門(mén)將積極推動(dòng)B股市場(chǎng)改革，提高B股公司的正常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展能力。也歡迎國(guó)際投資者共同參與金屬、原油和金融期貨市場(chǎng)建設(shè)。 二是擴(kuò)大居民發(fā)行、交易境外金融工具范圍。在積極支持香港人民幣離岸中心建設(shè)的同時(shí)，將逐步開(kāi)放、拓寬居民直接參與境外市場(chǎng)的渠道，使居民個(gè)人資本交易實(shí)現(xiàn)正規(guī)化、便利化。 郭樹(shù)清表示，將進(jìn)一步完善合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者制度安排，試點(diǎn)開(kāi)展合格境內(nèi)個(gè)人投資者制度(即所謂QDII2)，適當(dāng)放寬境內(nèi)企業(yè)境外上市的條件，支持符合條件的內(nèi)地企業(yè)赴境外融資，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)利用國(guó)際資本市場(chǎng)配置資源的能力。 三是提高中介機(jī)構(gòu)服務(wù)跨境投資的水平。境內(nèi)外的金融機(jī)構(gòu)，尤其是證券類(lèi)機(jī)構(gòu)，需要提高為非居民、居民跨境投資的服務(wù)水平，拓寬業(yè)務(wù)深度、廣度，加快品種創(chuàng)新、交易的組織和服務(wù)創(chuàng)新。 在將合資證券公司外方持股比例上限提至49%、允許外資入股中國(guó)期貨公司比例最高可達(dá)49%、對(duì)基金公司等財(cái)富管理機(jī)構(gòu)研究試點(diǎn)更開(kāi)放政策措施的基礎(chǔ)上，還將繼續(xù)兌現(xiàn)金融市場(chǎng)開(kāi)放承諾，進(jìn)一步放寬證券期貨業(yè)的外資市場(chǎng)準(zhǔn)入，提高外資持股上限，逐步放寬業(yè)務(wù)范圍。繼續(xù)支持符合條件的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)“走出去”。推進(jìn)期貨公司境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點(diǎn)。 郭樹(shù)清還透露，下一步將繼續(xù)研究提高港澳資本在合資證券公司、基金公司和期貨公司的持股比例的可行性。支持跨境交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)產(chǎn)品和跨境債券市場(chǎng)發(fā)展。探索內(nèi)地與香港注冊(cè)基金互認(rèn)及跨境銷(xiāo)售、滬港交易所產(chǎn)品互掛等新的開(kāi)放形式和內(nèi)容，從多方面切實(shí)支持香港國(guó)際金融中心的建設(shè)和完善。 “依照國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際機(jī)構(gòu)目前使用的概念、定義和標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度屬于較低水平，但實(shí)際情況卻并非如此?！惫鶚?shù)清說(shuō)，根據(jù)監(jiān)管部門(mén)所做的現(xiàn)狀評(píng)估，我國(guó)資本賬戶七大類(lèi)別的40個(gè)項(xiàng)目全部都不同程度實(shí)現(xiàn)了可兌換，不存在完全不可兌換的項(xiàng)目。 統(tǒng)計(jì)顯示，截至2012年底，外資股東A股賬戶合計(jì)11000多戶，合計(jì)持有775.2億股，占全市場(chǎng)A股總股本的2.56%，外資合計(jì)持股市值占A股總市值的3.66%。從另一個(gè)角度看，200多家QFII持股家數(shù)與上市公司總數(shù)之比達(dá)到89.1%，境外股東持股家數(shù)占比為10.7%，三資企業(yè)持股家數(shù)占比為75.1%。同時(shí)，我國(guó)還有在境外上市的公司達(dá)1千多家，其中在香港上市的H股、大紅籌、小紅籌公司市值總額達(dá)1.8萬(wàn)億美元。將所有在境內(nèi)外上市的中國(guó)企業(yè)加總在一起計(jì)算，其股票15%左右掌握在境外投資者手里。 “因此，無(wú)論從哪個(gè)角度分析，中國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際開(kāi)放程度非常高，這是不爭(zhēng)的事實(shí)?！? 郭樹(shù)清還提到，目前A股市場(chǎng)個(gè)人投資者已達(dá)7800多萬(wàn)，賬戶數(shù)超過(guò)1.68億，如按家庭估算，涉及2億多人。我國(guó)市場(chǎng)雖發(fā)展前景十分廣闊，市場(chǎng)潛在資金供應(yīng)十分充裕，但市場(chǎng)依然比較稚嫩，“新興加轉(zhuǎn)軌”的定性沒(méi)有改變。這主要表現(xiàn)在如下五方面： 一是市場(chǎng)層次不健全，債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后，股權(quán)融資形式單一，期貨及衍生品發(fā)展不足。二是估值結(jié)構(gòu)不合理，藍(lán)籌股“優(yōu)質(zhì)不優(yōu)價(jià)”，中小企業(yè)股票平均有50%的溢價(jià)。三是股權(quán)結(jié)構(gòu)較為特殊，國(guó)有控股公司、家族公司的比例高，國(guó)有股東持股占市場(chǎng)總股本超過(guò)57.8%，上市公司單一大股東平均持股比例超過(guò)37%，一股獨(dú)大的現(xiàn)象比較普遍。四是市場(chǎng)秩序需要規(guī)范，市場(chǎng)參與各方誠(chéng)信水平不高，法治意識(shí)較差，虛假披露、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。五是市場(chǎng)波動(dòng)幅度大，如上證綜指2007年上漲97%，2008年下跌65%，2009年又上漲80%。 郭樹(shù)清介紹，為優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、規(guī)范市場(chǎng)秩序、提高市場(chǎng)效率，近兩年里我國(guó)市場(chǎng)推出了系統(tǒng)改革措施，包括進(jìn)一步放松行政管制、鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、改進(jìn)新股發(fā)行制度、完善退市制度、強(qiáng)化上市公司分紅、加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、積極推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展、大力培育機(jī)構(gòu)投資者、強(qiáng)化市場(chǎng)法治建設(shè)等。 他表示，2012年，證監(jiān)會(huì)取消和調(diào)整了35項(xiàng)行政審批項(xiàng)目，目前還有10多項(xiàng)正在研究修法。