QFII及RQFII升級(jí)版“開(kāi)源” A股有望引3萬(wàn)億活水

A股市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)巨量“活水”。14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在香港表示，QFII、RQFII總額度將有計(jì)劃地持續(xù)增加，讓QFII、RQFII占A股市值比例擴(kuò)大9至10倍。這意味著未來(lái)被允許通過(guò)QFII及RQFII渠道投資A股的外資規(guī)模有望達(dá)3萬(wàn)億元人民幣。與此同時(shí)，他還透露將研究QFII2與RQFII 2的可行性，試點(diǎn)開(kāi)展QDII2，這意味著境內(nèi)外高凈值個(gè)人投資者雙向跨境投資也有望開(kāi)閘。

外資A股占比有望增10倍

14日，郭樹(shù)清在香港舉行的亞洲金融論壇上答記者問(wèn)時(shí)表示，目前RQFII及QFII占A股市場(chǎng)比例很小，可能只有1.5%至1.6%的比例，希望未來(lái)的占比可以在現(xiàn)有基礎(chǔ)上乘以10或者乘以9。

業(yè)內(nèi)人士表示，截至14日，滬深總市值約23.7萬(wàn)億元人民幣，按1.5%至1.6%的比例計(jì)算，當(dāng)前QFII及RQFII在A股市場(chǎng)的投資額約3500至3800億元人民幣，乘以10或者乘以9的話，未來(lái)被允許通過(guò)QFII及RQFII渠道投資A股的外資規(guī)模有望達(dá)3萬(wàn)至4萬(wàn)億元人民幣。而國(guó)家外匯管理局最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月31日，該局累計(jì)批出QFII投資額度374.43億美元，累計(jì)批出RQFII投資額度為670億元人民幣。

這意味著，QFII、RQFII有望大幅擴(kuò)容。據(jù)記者了解，絕大部分外資通過(guò)QFII及RQFII投資A股都是中長(zhǎng)線布局，而當(dāng)前外資對(duì)A股興趣濃厚。論壇現(xiàn)場(chǎng)很多受訪的外資機(jī)構(gòu)聽(tīng)到QFII、RQFII即將擴(kuò)容的消息都非常高興，他們表示，希望能夠參與或進(jìn)一步參與A股投資。

RQFII及QDII將現(xiàn)升級(jí)版

除了QFII、RQFII將大擴(kuò)容外，RQFII及QDII機(jī)制也有望進(jìn)一步“升級(jí)”。郭樹(shù)清發(fā)表主題演講時(shí)表示，在繼續(xù)鼓勵(lì)雙向直接投資的同時(shí)，鼓勵(lì)雙向平衡的組合投資。他透露，近日與香港當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)投資者座談，他們建議開(kāi)放合格境外個(gè)人投資者，即所謂QFII2或RQFII2，他認(rèn)為“這個(gè)建議的可行性值得研究”。此外，他指出，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者制度安排，試點(diǎn)開(kāi)展合格境內(nèi)個(gè)人投資者制度(即QDII2).

至于RQFII2及QDII2具體如何操作及推出時(shí)間表，郭樹(shù)清并未做進(jìn)一步闡述，但據(jù)參與座談的人士透露，所謂QFII2或RQFII2，即在當(dāng)前允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者用美元或人民幣投資境內(nèi)證券的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步允許符合一定資格條件的境外個(gè)人，運(yùn)用其自有的美元及人民幣資金在經(jīng)批準(zhǔn)的人民幣投資額度內(nèi)開(kāi)展境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)。QDII2則是允許合格境內(nèi)個(gè)人投資者，在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù)，這個(gè)概念最先由中國(guó)人民銀行提出。

分析人士指出，如果RQFII2及QDII2得以推出，將意味著境內(nèi)外高凈值個(gè)人投資者雙向跨境投資將啟動(dòng)。據(jù)接近監(jiān)管層的消息人士透露，證監(jiān)會(huì)對(duì)推出RQFII2及QDII2反應(yīng)正面，因?yàn)闊o(wú)論是RQFII2及QDII2都是在現(xiàn)有的QFII及QDII制度框架下運(yùn)行，進(jìn)行額度管理，并非完全放開(kāi)，風(fēng)險(xiǎn)是可控的。此外，RQFII2及QDII2均會(huì)設(shè)定一定“門檻”，主要面向境內(nèi)外有一定投資能力的高凈值客戶。

有中資券商高層預(yù)計(jì)，RQFII2“起步價(jià)”至少達(dá)到50萬(wàn)元人民幣或100萬(wàn)元人民幣。此外，RQFII2試點(diǎn)初期，可能會(huì)先放開(kāi)港澳臺(tái)居民投資A股，等時(shí)機(jī)成熟才會(huì)放開(kāi)至其他境外投資者。另外，預(yù)計(jì)RQFII2及QDII2試點(diǎn)的具體操作辦法、首批額度及試點(diǎn)機(jī)構(gòu)名單，最快可能會(huì)在2013年5月份舉行的券商創(chuàng)新大會(huì)上公布。

A股藍(lán)籌港股中小盤或受益

昨日，“RQFII及QDII2.0版”及“QFII及RQFII將擴(kuò)容9或10倍”的消息引爆市場(chǎng)預(yù)期，滬深股市放量大漲，香港市場(chǎng)的恒生指數(shù)與國(guó)企指數(shù)也分別上漲了0.64%及1.36%。

國(guó)泰君安國(guó)際行政總裁閻峰表示，由于投資者投資風(fēng)格不同，跨境投資雙向擴(kuò)容對(duì)兩地市場(chǎng)的影響可能會(huì)有所不同。由于海外投資者對(duì)A股的大盤藍(lán)籌股比較了解，而且大盤藍(lán)籌股的A股較H股有所折價(jià)，因此QFII及RQFII擴(kuò)容，A股市場(chǎng)的藍(lán)籌股，尤其是比H股還便宜的金融、基建股可能會(huì)最先被加倉(cāng)；而QDII擴(kuò)容，高凈值內(nèi)地個(gè)人投資者預(yù)計(jì)會(huì)首先挖掘被低估的中資中小市值股票，因?yàn)樗麄儗?duì)內(nèi)地企業(yè)的了解程度要比境外投資者高得多，而在港上市的很多中資中小盤股因不為外資所熟悉，股價(jià)處于被低估的狀態(tài)。