巴菲特收購為個案 光伏產(chǎn)業(yè)仍需整合

近日，美國“股神”巴菲特旗下的公司斥巨資收購美國光伏企業(yè)加州陽光電力（Sunpower）的太陽能電站項(xiàng)目，此舉以及光伏產(chǎn)業(yè)本身的復(fù)蘇迅速引起了市場的關(guān)注。對此，卡姆丹克太陽能公司（00712.HK）首席執(zhí)行官（CEO）張屹和首席財(cái)務(wù)官（CFO）鄒國強(qiáng)7日在接受中國證券報記者專訪時表示，雖然從長遠(yuǎn)看，光伏產(chǎn)業(yè)仍前景光明，但目前并不能僅憑巴菲特的收購就斷定光伏產(chǎn)業(yè)迎來了“春天”，行業(yè)整合并未結(jié)束。

光伏產(chǎn)業(yè)前景光明

卡姆丹克太陽能公司從事太陽能晶片和晶錠產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開發(fā)和制造，主要集中于高端產(chǎn)品，于2009年10月30日在香港證交所主板上市?？返た嗽涣袨槭澜缡箜敿馓柲芄杵圃焐讨?，公司近期業(yè)績良好，在光伏產(chǎn)業(yè)“虧”字當(dāng)頭的背景下，該公司2012年第三季度凈利潤同比大增188.9%。

張屹對中國證券報記者表示，盡管巴菲特的收購屬于偶然事件，但從中可以看出，首先光伏市場將來有很好的前景，還會有很多投資者持續(xù)關(guān)注。其次，巴菲特此次收購之前肯定也考察了許多項(xiàng)目，在經(jīng)過多番比較之后才決定購買陽光電力的項(xiàng)目，說明將來的趨勢將正如其早前預(yù)期的一樣，整個產(chǎn)業(yè)一定是往高效高轉(zhuǎn)換率的方向發(fā)展，而不是說所有的光伏產(chǎn)品都會有很好的前景。目前來講，盡管高效的產(chǎn)品價格可能會高一些，但是其未來成本不斷下降的可能性非常大，而且成本的下降其實(shí)已經(jīng)開始。只要成本下降到一定水平，高效的太陽能產(chǎn)品未來將成為市場的主流。所以，陽光電力以及卡姆丹克等公司選擇走“高端路線”是正確的，巴菲特最終選擇投資高效的電站也說明了這點(diǎn)。

鄒國強(qiáng)也表示，太陽能由于成本不斷降低而更具競爭力，投資者投資相關(guān)企業(yè)和項(xiàng)目的回報非?？捎^，相信今年全球的使用量會有顯著的增長，巴菲特選擇這個板塊是很好的說明。未來光伏產(chǎn)業(yè)中，只有成本低、產(chǎn)品技術(shù)含量高的企業(yè)才會持續(xù)獲益。

行業(yè)整合并未結(jié)束

2010年光伏產(chǎn)業(yè)曾發(fā)展勢頭良好，但正是其高利潤率、高回報和低進(jìn)入壁壘導(dǎo)致產(chǎn)能急速擴(kuò)張，供過于求，加之世界經(jīng)濟(jì)形勢低迷，增速放緩，從2011年起該產(chǎn)業(yè)陷入全面低谷。

張屹指出，目前就斷言整個光伏產(chǎn)業(yè)走出低迷還為之尚早，巴菲特的收購更多的是給予市場一些信心。行業(yè)的整合還需要一定的時間，2011年開始的整合至今已有兩年，但整合并沒有結(jié)束。其中有各種原因，包括有些本來應(yīng)該淘汰的產(chǎn)能，在政府的扶持下，又繼續(xù)存活下來，影響了行業(yè)的整合。但真正落后的產(chǎn)能只能通過政府的“輸血”而暫時維持，難以得到根本的改變。其實(shí)現(xiàn)在最佳選擇是通過市場競爭，盡快把落后的產(chǎn)能淘汰，使得市場能夠供需平衡，良性發(fā)展。預(yù)計(jì)進(jìn)入2014年后，整個光伏產(chǎn)業(yè)可能會迎來根本性的好轉(zhuǎn)，一些盈利不佳的企業(yè)會主動或者被動退出該行業(yè)，而一些基礎(chǔ)良好的企業(yè)會繼續(xù)做大做強(qiáng)。