退市危機(jī)40天倒計時 ST公司突擊保殼

來源： 證券日報

編者按：自7月份退市新政公布后，ST公司面臨生死抉擇，要么退市要么重組。年關(guān)將至，距離12月31日僅余40天，部分公司沖刺摘星脫帽，積極推出重組方案或出售資產(chǎn)，但是也有部分ST公司重組未見曙光，2012的年終或?qū)⒊蔀槠淠┤铡１緢笸瞥鯯T公司系列報道，調(diào)查采訪這些ST公司如何在最后的40天里上演保殼大戰(zhàn)。

40天退市危機(jī)倒計時

ST公司重組陷入“冰火兩重天”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者透露，作為第一批退市的公司規(guī)模不會太大，除非公司業(yè)績已經(jīng)無法挽救

■本報記者 矯 月

自從今年7月退市新規(guī)公布后，一向被稱為“不死鳥”的ST公司被迫做出抉擇。一時間，有著退市危機(jī)的ST公司紛紛公布重組事宜，但現(xiàn)今距12月31日的退市大限僅余40天，時間已十分緊迫。

據(jù)統(tǒng)計，目前暫停上市的ST和*ST公司已有19家。其中，*ST輕騎及*ST吉藥兩家是在2012年被暫停上市的，而其他17家則在2012年以前被暫停上市。而這17家公司在扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤連續(xù)三年為負(fù)，如若被執(zhí)行新規(guī)，則面臨退市風(fēng)險。

有業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者透露，作為第一批退市的公司規(guī)模不會太大，除非公司業(yè)績已經(jīng)無法挽救，至于其它ST公司則還有重組等機(jī)會。

17家公司面臨退市危機(jī)

今年7月的退市新規(guī)，在此前業(yè)績連續(xù)三年虧損將被暫停上市的基礎(chǔ)上，新增了最近兩個會計年度企業(yè)的凈資產(chǎn)為正值、營業(yè)收入不低于1000萬元等多項退市標(biāo)準(zhǔn)。退市新規(guī)公布后，多家ST公司感受到了退市的危機(jī)。

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)下，有25家ST類公司已經(jīng)在2010年、2011年連續(xù)兩年虧損的前提下，今年三季度凈利潤繼續(xù)虧損；31家公司2011年凈資產(chǎn)為負(fù)的前提下，今年前三季度凈資產(chǎn)再度為負(fù)；7家公司2011年度營業(yè)收入不足1000萬元，今年前三季度營業(yè)收入依然小于1000萬元。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者透露，雖然退市新規(guī)新增了多項標(biāo)準(zhǔn)，但在達(dá)到退市條件的公司規(guī)模并不會太大?？紤]到第一次實施和市場的穩(wěn)定，退市的公司應(yīng)該是比較典型的業(yè)績差類公司。

近日，有證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人公開表示，推動上市公司并購重組的同時應(yīng)限制借殼重組。根據(jù)退市規(guī)則，這些公司在2012年的年報公布之際，都將面臨較大的退市風(fēng)險。

根據(jù)新的退市方案，對于2012年1月1日之前已暫停上市的公司，交易所將在2012年12月31日之前作出是否核準(zhǔn)恢復(fù)上市的決定。若截至2012年12月31日公司股票未被核準(zhǔn)恢復(fù)上市，將被終止上市。

據(jù)統(tǒng)計，2012年前暫停上市的公司有17家。其中如*ST炎黃及S*ST恒立甚至在2006年就已經(jīng)開始暫停上市。

重組面臨“冰火兩重天”

在退市新規(guī)公布后，ST公司紛紛自救，大多數(shù)公司采取重組的方式。其中，如*ST朝華等暫停上市多年的公司更是加快重組步伐。

從證監(jiān)會最近的一期公示看，并購審核進(jìn)度確有進(jìn)一步加速的趨勢：在10月24日至31日的短短八天之內(nèi)，就有*ST領(lǐng)先、*ST華科、中航精機(jī)、新華錦、南嶺民爆、二六三、深赤灣7家上市公司的項目被審結(jié)。

此外，也有多家ST公司重組艱難，恐怕難以在今年年內(nèi)實現(xiàn)重組，從而面臨退市的危機(jī)。例如*ST創(chuàng)智因重組方案被否也陷入僵局，而據(jù)公司股東透露，公司在廣泛征集重組方，希望在年內(nèi)實現(xiàn)重組。

與*ST創(chuàng)智有著同等命運(yùn)的*ST中鎢，也是因為重組方案被否而卡殼。有投資者質(zhì)疑其刻意隱瞞擬注入資產(chǎn)業(yè)績下滑、擬注入資產(chǎn)的評估值被大幅拉高等。盡管公司在10月底專門作出澄清，但對于重組方案不涉及鎢礦山等問題，仍未能獲得投資者充分諒解。

而“最資深暫停上市湘股”S*ST恒立則由于股改的關(guān)系一直難以實現(xiàn)重組。據(jù)公告，公司大股東揭陽市中萃房產(chǎn)開發(fā)有限公司將股份轉(zhuǎn)讓給深圳傲盛霞實業(yè)有限公司，讓后者成為公司潛在大股東，不過由于股改限制暫無法完成過戶。

與S*ST恒立同病相憐的S*ST天發(fā)則是由于部分中小股東不能接受股改對價及擬注入資產(chǎn)定價，導(dǎo)致公司的股改、重組方案相繼遭到否決。

ST妖股重生

雖然ST板塊有多家公司面臨退市的危機(jī)，但股市中仍舊掀起了一輪ST股概念的爆炒。特別是在放寬了ST股“脫帽摘星”的財務(wù)要求后，同時也給了市場繼續(xù)炒作ST股的機(jī)會。

在9月26日市場見局部底以來至今，期間有多只ST股“妖氣橫生”，如ST當(dāng)代、ST泰復(fù)、ST科龍等累計漲幅都在50%以上。

在這些大漲的ST公司中，雖然說有業(yè)績達(dá)標(biāo)者存在，但也包含業(yè)績與股價不符的公司混于其中。從這些公司三季度業(yè)績看，其中有17只個股出現(xiàn)凈利潤虧損，如ST當(dāng)代雖然通過大幅增加營業(yè)收入和減少壞賬準(zhǔn)備，2012年1~9月凈利潤比上年同期減虧1340多萬元，但前三季度仍虧損302.55萬元。

對此現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士警告投資者要謹(jǐn)慎投資并關(guān)注公司的業(yè)績能否支撐公司的股價，避免跟風(fēng)最高的風(fēng)險。而在ST股的選擇上，則應(yīng)選擇業(yè)績扭虧或未來真正存在較強(qiáng)業(yè)績改善預(yù)期的公司。

據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在ST公司中，目前，有22家*ST公司可能暫停上市，16家公司有可能戴星；另有3家ST公司業(yè)績不確定。