行情低迷理財產(chǎn)品吸金 證券保證金全線流失

來源： 上海證券報

“2010年末，我們上海分公司統(tǒng)計的保證金余額大概在200多億，到了今年11月，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)下降至80億元。”行情低迷的背后，是整個市場的保證金在不斷流失，一家券商機構的負責人無奈地說。

由于今年以來股市行情的低迷，證券公司客戶保證金不斷流失，同時在銀行、信托理財產(chǎn)品的沖擊下，這一趨勢已經(jīng)持續(xù)有一段時間。業(yè)內(nèi)人士表示，證券保證金的流出，一方面與理財產(chǎn)品的競爭有關，另一方面也是市場弱勢的客觀反映。

保證金流失嚴重

證券市場交易結算資金從今年4月以來不斷下滑。據(jù)中國證券投資者保護網(wǎng)的數(shù)據(jù)，證券市場交易結算資金今年初以來從高峰時期的近8000億元，已經(jīng)回落至目前的5700多億元。從證券市場交易結算資金日平均額來看，最高額度出現(xiàn)在2012年5月第二周，5月7日—5月11日的日平均額為7748億元。此后逐步回落，至最新統(tǒng)計的11月12日—11月16日，單日平均額已經(jīng)下降至5716億元。而11月以來，連續(xù)兩周交易結算資金銀證轉賬變動凈額也連續(xù)為負，顯示資金處于流出狀態(tài)。

事實上，從券商公司層面的情況看，保證金流出已經(jīng)形成一個比較明顯的趨勢。據(jù)記者了解，珠三角某大型券商的上海分公司統(tǒng)計，近兩年客戶保證金流失狀況嚴重。自2010年至今，公司上海地區(qū)的保證金總額流失近三分之二。該分公司一位知情人士透漏，“2010年末，我們上海分公司統(tǒng)計的保證金余額大概在200多億，到了今年11月，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)下降至80億元，目前還不能排除繼續(xù)流失的可能。”

理財產(chǎn)品吸走資金

一方面是券商保證金的持續(xù)流失，另一方面是銀行理財產(chǎn)品、信托理財產(chǎn)品的不斷火爆。據(jù)財匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前能統(tǒng)計到的銀行理財產(chǎn)品超過了3200只。而信托行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，信托資產(chǎn)規(guī)模三季度環(huán)比增幅為14.08%，四季度起規(guī)模有望突破7萬億元大關，趕超保險行業(yè)，成為第二大金融行業(yè)。業(yè)內(nèi)人士分析認為，銀行理財產(chǎn)品和信托理財產(chǎn)品提供的年化收益率雖不算太高，但其相對于活期存款利率還是有吸引力的。而且在股市低迷的情況下，證券行業(yè)客戶保證金若放在賬戶上，明顯不如轉買理財產(chǎn)品，享受一定的收益。

推保證金理財產(chǎn)品

在客戶保證金不斷流失的情況下，客戶保證金理財產(chǎn)品近期被券商提上議事日程。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前在推動的或已經(jīng)推動的保證金理財產(chǎn)品就包括了招商智遠天添利、國信現(xiàn)金增利1號、申萬天天增1號等十幾個保證金管理產(chǎn)品。據(jù)招商證券相關人士透露，其天添利近期推動，預計有三分之二的客戶簽約。這類理財產(chǎn)品多投資于現(xiàn)金類資產(chǎn)和相關固定收益、票據(jù)類資產(chǎn)等，對客戶保證金進行管理，不影響客戶正常交易。

事實上，保證金理財產(chǎn)品僅僅是留住客戶的保證金，對于客戶潛在的理財需求的爭奪更為關鍵。多家券商在今年以來已經(jīng)提出“金融理財超市”的概念，隨著券商代銷金融產(chǎn)品的放開，券商將形成一個可以根據(jù)客戶不同需求進行資產(chǎn)配置的財富管理機構。業(yè)內(nèi)人士分析認為，未來券商將通過不斷創(chuàng)新，達到與銀行、信托等金融機構相抗衡的格局。