大盤(pán)柔弱 權(quán)重板塊不濟(jì)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 任世磊    

每經(jīng)記者 任世磊

本周二，上證指數(shù)時(shí)隔11個(gè)交易日再次站上2100點(diǎn)，許多股民認(rèn)為也許可以松一口氣了，但是上漲并未持續(xù)很久。在本周的最后一個(gè)交易日（10月12日），大盤(pán)持續(xù)走弱，上證指數(shù)的2100點(diǎn)大關(guān)也一度遭突破。

探究個(gè)中原因，權(quán)重股并未成為大盤(pán)上漲的動(dòng)力，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然呈現(xiàn)一定的好轉(zhuǎn)，但并未有見(jiàn)底態(tài)勢(shì)，而與歷史數(shù)據(jù)的對(duì)比也不難發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)的量能水平仍處于低位，沒(méi)有大幅放量，恐怕很難見(jiàn)到大漲行情出現(xiàn)。

權(quán)重板塊不支持大漲

權(quán)重板塊的表現(xiàn)對(duì)大盤(pán)的影響向來(lái)舉足輕重，但是過(guò)去的一周時(shí)間內(nèi)，銀行、地產(chǎn)、有色、煤炭、鋼鐵等權(quán)重板塊的表現(xiàn)則差強(qiáng)人意。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在10月8日至12日的一周時(shí)間里，有色金屬板塊的跌幅為0.68%，房地產(chǎn)板塊的漲幅為1.57%，煤炭板塊的漲幅為0.32%,鋼鐵板塊的漲幅為1.73%，包括銀行在內(nèi)的金融板塊的漲幅為0.96%。

相比之下，同一區(qū)間內(nèi)，化纖行業(yè)漲幅達(dá)5.15%，化工行業(yè)漲幅達(dá)3.81%，生物制藥行業(yè)也取得了2.45%的上漲。

不僅如此，上述權(quán)重板塊面臨的基本面也不容樂(lè)觀(guān)，這或?qū)⒅萍s其后市表現(xiàn)。以房地產(chǎn)板塊為例。百城價(jià)格指數(shù)對(duì)100個(gè)城市新建住宅的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2012年9月，全國(guó)100個(gè)城市 （新建）住宅平均價(jià)格為8753元/平方米，環(huán)比8月上漲0.17%，自2012年6月止跌后連續(xù)第4個(gè)月環(huán)比上漲。

房?jī)r(jià)的連續(xù)上漲也引發(fā)市場(chǎng)上對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)調(diào)控的預(yù)期。有媒體報(bào)道稱(chēng)，住建部政策研究室副主任王玨林表示，房地產(chǎn)限購(gòu)政策可能在一定時(shí)期內(nèi)不會(huì)改變。

2012年上半年，伴隨著股市出現(xiàn)反彈行情，房地產(chǎn)行業(yè)也經(jīng)歷了較大的漲幅。這也使得房地產(chǎn)板塊在下半年出現(xiàn)大幅上漲的預(yù)期被透支。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年1月1日至6月30日區(qū)間內(nèi)，房地產(chǎn)板塊均漲幅達(dá)24.2%，在所有行業(yè)板塊中居第三位。

其他權(quán)重板塊中，煤炭市場(chǎng)的供過(guò)于求使得煤炭庫(kù)存持續(xù)高位，而市場(chǎng)煤價(jià)處于低位，這也影響了煤炭板塊在股市上的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，10月初，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格為每噸635元，比年初每噸下降165元。

煤炭行業(yè)的低迷與鋼鐵行業(yè)的不景氣息息相關(guān)。今年以來(lái)，鋼鐵價(jià)格下降，鋼企普遍出現(xiàn)虧損，并且市場(chǎng)普遍對(duì)鋼鐵板塊三季度業(yè)績(jī)持有同比大幅下滑的悲觀(guān)預(yù)期。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，納入統(tǒng)計(jì)的80家重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)銷(xiāo)售收入23686.09億元，比去年同期下滑6.21%，利潤(rùn)總額-31.84億元。其中，8月當(dāng)月，鋼企銷(xiāo)售收入為2794.5億元，利潤(rùn)收入為-41.96億元，盈利狀況下滑至年度最低點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)背景不支持大行情

除了權(quán)重板塊的表現(xiàn)不支持市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲外，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雖然出現(xiàn)好轉(zhuǎn)但仍未見(jiàn)底，目前尚不足以支持大漲行情的出現(xiàn)。

8月份以來(lái)，市場(chǎng)迎來(lái)諸多利好。9月6日、7日，發(fā)改委接連公布了諸多重大投資項(xiàng)目，投資總額超過(guò)萬(wàn)億元。作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)之一，投資計(jì)劃的確定也給市場(chǎng)注入了不少動(dòng)力。

下周，A股將迎來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的密集披露期。其中，10月15日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將會(huì)公布9月份的CPI和PPI，10月18日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將會(huì)公布9月份一系列主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括第三季度GDP。

對(duì)于普遍關(guān)注的CPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)有預(yù)測(cè)稱(chēng)9月份CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒃?.6%～2.1%區(qū)間內(nèi)。交銀證券分析師李苗獻(xiàn)認(rèn)為，預(yù)計(jì)9月份的CPI仍在2%以上，隨著豬肉價(jià)格上漲以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月通脹將繼續(xù)逐步上升。同時(shí)，預(yù)計(jì)第三季度的GDP有高于第二季度的可能性，約為7.8%，經(jīng)濟(jì)的底部特征日益明顯。

上海證券首席宏觀(guān)分析師胡月曉則認(rèn)為，從工業(yè)生產(chǎn)、投資和消費(fèi)情況看，市場(chǎng)整體并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)惡化。投資保持平穩(wěn)，工業(yè)和消費(fèi)略有反彈，3季度見(jiàn)底是市場(chǎng)的普遍認(rèn)識(shí)。有券商分析師認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)喜憂(yōu)參半，趨勢(shì)并不明確，但四季度經(jīng)濟(jì)同比改善預(yù)期強(qiáng)烈，對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐。

值得一提的是，三季度企業(yè)盈利的下滑也在某種程度上制約了市場(chǎng)走勢(shì)。中銀國(guó)際的一份研報(bào)指出，預(yù)計(jì)第三季度單季A股非金融上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增速將從上一季度的5.6%下滑至3.2%，利潤(rùn)率由6.2%下滑至5.5%，利潤(rùn)總額同比下滑幅度將從17.2%擴(kuò)大到18.2%，企業(yè)盈利增速逐季下滑趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)。

量能水平不支持持續(xù)走強(qiáng)

從量能水平上看，目前較低的量能也不支持大盤(pán)出現(xiàn)大幅上漲。

有分析認(rèn)為，自9月7日大盤(pán)以1111億元的相對(duì)巨量報(bào)收之后，隨后的量能水平便呈現(xiàn)出逐步回落的態(tài)勢(shì)。自近期低點(diǎn)反彈以來(lái)，成交量雖有穩(wěn)步遞增的態(tài)勢(shì)，但最大的單日成交量依然不能達(dá)到700億元的水平。

參考?xì)v史數(shù)據(jù)，市場(chǎng)在出現(xiàn)大的突破的時(shí)候，往往伴隨著量能的大幅突破。有分析認(rèn)為，如量能能持續(xù)放大，則股指有望繼續(xù)反彈。

回顧998點(diǎn)歷史大底區(qū)域，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯放量。2005年6月8日，滬指大漲8.21%，當(dāng)天成交額為199.4億元，較前一日的78億元暴增了156%；而滬指在見(jiàn)底1664點(diǎn)后的一個(gè)月，單日平均成交額為565億元，遠(yuǎn)高于1664點(diǎn)前一個(gè)月不到400億元的平均量能水平。

此外，在2010年7月初滬指2319點(diǎn)底部，滬市單邊成交額一度縮減至461億元。但隨著見(jiàn)底形成，此后滬市單邊成交額迅速跳升至600億元，此后又上升至千億元之上。

就在近期，9月7日，滬市大漲75.84點(diǎn)，漲幅達(dá)3.7%，這一大漲也伴隨著量能的突破。數(shù)據(jù)顯示，9月6日滬市單邊成交額僅有427.3億元，而7日放大至1111.4億元，增幅高達(dá)160%。深市方面，6日成交額僅有525.7億元，7日成交額放大至1101.7億元，增幅高達(dá)110%。