華銳風(fēng)電首現(xiàn)虧損

2.6億元——華銳風(fēng)電（601558.SH）初步測算出1-9月將出現(xiàn)的最高虧損額度。這是其上市后首現(xiàn)虧損。 10月11日，華銳風(fēng)電收報5.79元，跌2.2%。經(jīng)復(fù)權(quán)計算，距2011年1月13日上市之初90元的發(fā)行價已跌去70.39%。 在其上市旅程中，兩家券商表現(xiàn)突出——第一創(chuàng)業(yè)、安信證券均給出超過100元的估值，前者的最高估值達(dá)135元，后者則是該股保薦機構(gòu)。 “我不接受采訪?！?1日，第一創(chuàng)業(yè)那份135元新股申購策略報告的作者何本虎如是回復(fù)記者。 “華銳風(fēng)電業(yè)績持續(xù)下滑確實大部分原因受行業(yè)景氣度影響，但上市之初券商看走眼的程度，不禁讓人大跌眼鏡?！币晃簧鲜泄靖吖軐τ浾叻Q。 超高定價夢幻開局 華銳風(fēng)電上市之初的定價曾被寄予厚望——除以90元的最高發(fā)行價登陸主板，詢價時，第一創(chuàng)業(yè)、安信、廣發(fā)華福、大同、華林、東北證券（000686.SZ）6家券商還給出了135元的估值。 “按照我們的盈利預(yù)測，2010年、2011年和2012年的攤薄每股收益（EPS）分別為2.87元、3.86元和4.48元，保持年均30%以上的增長。我們分別按照2011年和2012年35倍和30倍進(jìn)行估值，對應(yīng)的股價區(qū)間為135元?！钡谝粍?chuàng)業(yè)分析師何本虎2010年底的新股申購策略報告如此預(yù)測。 安信證券亦在2011年1月12日的《華銳風(fēng)電上市首日定位報告》中，把該股上市首日定位為95-110.3元。而這還是考慮公司發(fā)行價已透支2011年業(yè)績的因素。 若不考慮該因素，身兼保薦機構(gòu)的安信證券指出，考慮到高成長性及行業(yè)龍頭的合理溢價，給予2011年27-33倍PE，權(quán)威機構(gòu)預(yù)計其2011年EPS為3.7元，對應(yīng)合理估值區(qū)間為99.9-122元。 當(dāng)然，也有謹(jǐn)慎者。彼時中信證券（600030.SH）即認(rèn)為，金風(fēng)科技（002202.SZ）估值相對偏低，取2011年18-22倍市盈率估值區(qū)間計算，對應(yīng)華銳風(fēng)電的合理價格為65元~80元，其90元的發(fā)行價明顯偏高。 “其實當(dāng)時風(fēng)電行業(yè)發(fā)展已有五六年好時光，隱現(xiàn)不小的風(fēng)險，華銳風(fēng)電也是運氣好，搭上最后一班上市的車?！鼻笆錾鲜泄靖吖芨嬖V記者。 上市后，華銳風(fēng)電業(yè)績下滑幾乎“步步驚心”——2011年上半年、2011年度、2012年上半年，公司凈利降幅分別為48.3%、72.84%、96.25%。 2012年上半年，公司實現(xiàn)凈利潤2467萬元，對應(yīng)的EPS僅0.01元。與諸多券商樂觀預(yù)測，形成鮮明對比。 時隔一年多，2012年9月4日，何本虎再發(fā)研報，稱華銳風(fēng)電行業(yè)、盈利雙重承壓，維持“審慎推薦”評級。 主動型基金遠(yuǎn)離 伴隨業(yè)績變動的，是基金逃離。 截至2011年3月底，尚有3個主動型基金躋身華銳風(fēng)電前十名無限售條件股東——匯豐晉信動態(tài)策略持有159995股，易方達(dá)策略成長二號持有140837股，易方達(dá)策略成長持有128041股，三者分列第3、7、8位。 此后，基金逐漸退去，如今，華銳風(fēng)電流通股股東中，再無主動型基金染指前十名無限售條件股東席位。 看多者已稀。2012年4月，元富證券（香港）發(fā)布研報稱，十二五第二批風(fēng)電項目數(shù)量下調(diào)幅度達(dá)48.25%，但公司缺乏有效戰(zhàn)略性對策，2012年銷售難以改觀。 作為上市護(hù)航人的安信證券，自華銳風(fēng)電上市以來也受到質(zhì)疑。實際上，今年以來，證監(jiān)會對上市當(dāng)年即變臉新股保薦機構(gòu)的監(jiān)管越來越嚴(yán)格。 據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，因“公開發(fā)行證券并在主板上市當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上”，證監(jiān)會可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3到12個月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。 安信證券督導(dǎo)期間的保薦代表人發(fā)生過變化。 2011年8月25日，華銳風(fēng)電公告稱，安信證券原指定王鐵銘、鄭茂林為其持續(xù)督導(dǎo)的保薦代表人，但鄭茂林因工作調(diào)動離開，安信證券指定朱斌接替負(fù)責(zé)公司首次公開發(fā)行股票并上市的持續(xù)督導(dǎo)工作，履行保薦職責(zé)。（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）