銀行股蹊蹺大宗甩賣 藏做空陰謀？

每經(jīng)記者 王硯丹

銀行股的集體砸盤(pán)，是大盤(pán)此前連創(chuàng)新低的主要做空動(dòng)力。

“做空銀行股可能是陰謀。假如一家公司在大宗交易大幅折價(jià)賣出銀行股，接盤(pán)方可能是自己控制的另一個(gè)賬戶。這誘導(dǎo)了第二日競(jìng)價(jià)交易時(shí)段的銀行股拋售，然后股指期貨跌了，大盤(pán)指數(shù)跌了。這就是長(zhǎng)久以來(lái)的‘結(jié)構(gòu)性行情’，指數(shù)‘跌跌不休’，個(gè)別板塊春意濃濃?！边@是業(yè)內(nèi)對(duì)本周初銀行股大幅折價(jià)甩賣的質(zhì)疑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者經(jīng)過(guò)深入調(diào)查，發(fā)現(xiàn)了更多蹊蹺之處，周初的銀行股折價(jià)甩賣，竟然暗藏五大疑點(diǎn)。

疑點(diǎn)一：3筆甩賣均在中信證券

本周前3個(gè)交易日，民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等3只銀行股在大宗交易平臺(tái)上被罕見(jiàn)地大幅折價(jià)甩賣，民生的折價(jià)率甚至高達(dá)10%。這帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)上銀行板塊股價(jià)暴跌，滬指2000點(diǎn)關(guān)口一度岌岌可危。

蹊蹺的是，這3筆引起市場(chǎng)狂風(fēng)暴雨的交易，竟然全部發(fā)生在中信證券營(yíng)業(yè)部。中信證券廣州番禺廣華南路證券營(yíng)業(yè)部充當(dāng)了3筆交易的賣方，而中信上海安亭證券營(yíng)業(yè)部和上海石化營(yíng)業(yè)部則充當(dāng)了買(mǎi)方。本來(lái)銀行股大幅折價(jià)甩賣就不尋常，同時(shí)發(fā)生在一家券商，更是少見(jiàn)。

疑點(diǎn)二：流動(dòng)性充裕為何賤賣

對(duì)于銀行這種超級(jí)大盤(pán)股來(lái)說(shuō)，其流動(dòng)性一貫不成問(wèn)題，大宗交易本來(lái)就是一個(gè)罕見(jiàn)的現(xiàn)象。

以民生銀行為例，其A股流通股本高達(dá)226億股，雖然每日換手率不高，但日成交金額很少低于3億元，有時(shí)可達(dá)10億元以上。9月3日，民生A股二級(jí)市場(chǎng)成交量為6511萬(wàn)股，大宗交易市場(chǎng)上的500萬(wàn)股成交僅相當(dāng)于二級(jí)市場(chǎng)成交量的7.7%。大宗交易賣方完全可以直接在二級(jí)市場(chǎng)上賣出，并不需要到大宗交易平臺(tái)以接近跌停價(jià)賣出，“白白虧掉”二三百萬(wàn)元。

實(shí)際上，良好的流動(dòng)性使銀行股較少出現(xiàn)在大宗交易平臺(tái)上，更別提高折價(jià)成交。8月9日、14日，交通銀行曾兩次現(xiàn)身大宗交易平臺(tái)，各成交208.73萬(wàn)股和1593.9萬(wàn)股，但價(jià)格基本和當(dāng)天收盤(pán)價(jià)一致。6月4日發(fā)生在光大銀行上的一筆1290萬(wàn)股大宗交易更是以較當(dāng)天收盤(pán)價(jià)高出10%成交。相比之下，本周初銀行股的連續(xù)大幅折價(jià)成交顯得不合邏輯。

而在大宗交易平臺(tái)上被跌停價(jià)賣出的多是小盤(pán)股。例如一家上市公司流通股本只有5000萬(wàn)股，這時(shí)候如果要賣出500萬(wàn)股，二級(jí)市場(chǎng)上很有可能以跌停價(jià)都賣不出去，這時(shí)候通過(guò)大宗交易找下家才在情理之中。

疑點(diǎn)三：前腳甩賣 后腳缺貨

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日以買(mǎi)家身份致電3筆大宗交易的賣方——中信證券廣州番禺廣華南路證券營(yíng)業(yè)部。營(yíng)業(yè)部一位經(jīng)理告訴記者，目前如果想從大宗交易上買(mǎi)銀行股，“已經(jīng)沒(méi)貨了”。不過(guò)他表示，一旦有貨會(huì)及時(shí)通知，并建議記者去中信證券寧波地區(qū)營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶，“這樣可以享受稅收優(yōu)惠”。

而記者再以賣家身份咨詢幾家長(zhǎng)期從事大宗交易的買(mǎi)方后得知，基于良好的流動(dòng)性，只要有銀行股，他們一貫非常歡迎。一位買(mǎi)方人士對(duì)記者表示，可以按照交易量的多少，談不同的折價(jià)率，“你的貨多，我買(mǎi)了后不那么好賣，所以折價(jià)率稍微高一點(diǎn)。如果少的話，折價(jià)率可以低一點(diǎn)。比如你有200萬(wàn)股浦發(fā)，我們這里報(bào)折價(jià)率是5%。當(dāng)然如果你真的要做，最好還是當(dāng)面談。沒(méi)有賣出營(yíng)業(yè)部的渠道我們也可以牽線?！?/p>

從記者的調(diào)查可以看出，想要在大宗交易平臺(tái)上撿到銀行股的“便宜貨”并不容易?！百I(mǎi)方愿意只折價(jià)5%買(mǎi)入時(shí)，賣方卻愿意給9%的折扣”，這種賣家?guī)唾I(mǎi)家殺價(jià)的情形著實(shí)有悖資本的逐利天性。

疑點(diǎn)四：中證期貨恰是期指大空頭

耐人尋味的是，中金所數(shù)據(jù)顯示，股指期貨9月合約最大空單持有人恰恰是中信證券全資子公司中證期貨。雖然在本周前4個(gè)交易日，中證期貨在不斷減持手中空單，周一至周四，中證期貨的空單數(shù)量從11844手減持至10899手；但仍然遙遙領(lǐng)先于其他期貨公司。

中證期貨資金大舉做空，中信證券旗下的營(yíng)業(yè)部卻上演甩賣銀行股大戲，這其中難道有什么聯(lián)系嗎？

疑點(diǎn)五：融資者大舉做多

事實(shí)上，在銀行股因大宗交易而暴跌之時(shí)，融資融券市場(chǎng)卻出現(xiàn)了完全不同的現(xiàn)象。9月3日、4日，銀行股沒(méi)有一只進(jìn)入融券賣出金額前10名。興業(yè)銀行、民生銀行反而被大舉融資買(mǎi)入：興業(yè)共發(fā)生融資買(mǎi)入1.12億元，民生銀行發(fā)生融資買(mǎi)入1.11億元，在其各自成交占比中均超過(guò)10%。

而本周銀行股和大盤(pán)的驚天大逆轉(zhuǎn)，似乎與上述現(xiàn)象相呼應(yīng)。5日，二級(jí)市場(chǎng)上16只銀行A股全部下跌，8只破凈，銀行股成為帶動(dòng)滬指創(chuàng)新低的罪魁禍?zhǔn)?。其中民生銀行下跌3.70%，跌幅列銀行板塊之首。民生銀行不得不緊急召開(kāi)投資人和分析師電話會(huì)議維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定。但到了6日（周四），民生A股大漲3.84%，收復(fù)了頭天失地。另外兩位大宗交易平臺(tái)主角興業(yè)和浦發(fā)也以小漲報(bào)收。7日（周五），A股市場(chǎng)全面暴漲，民生A股盤(pán)中最大漲幅超過(guò)5%。至周五收盤(pán)，銀行股破凈家數(shù)已經(jīng)由8家減至5家。

私募人士：或存做空陰謀

如何解讀這眾多的疑點(diǎn)？記者聯(lián)系多位私募人士，在他們的指點(diǎn)下，得到了一些啟示。

聯(lián)系期貨市場(chǎng)的情況，這有可能是一個(gè)主力精心策劃的做空陰謀。首先，在大盤(pán)已經(jīng)到了2000點(diǎn)關(guān)口時(shí)，一點(diǎn)點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就可以造成心理恐慌。特別是銀行板塊，本來(lái)就負(fù)面纏身，如侵蝕了實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)多利潤(rùn)的說(shuō)法，以及盈利增速下滑。在海外投行在H股市場(chǎng)大肆唱空時(shí)，只要對(duì)A股銀行股施加一點(diǎn)點(diǎn)力，那么就可能起到事半功倍的效果。

如果銀行股大跌，對(duì)A股的股指期貨影響將是巨大的，因?yàn)樗梢云鸬郊哟罂只诺淖饔茫貏e在2000點(diǎn)關(guān)口更是如此。主力先在股指期貨上設(shè)好埋伏，然后通過(guò)大宗交易折價(jià)賣出，給市場(chǎng)造成一種錯(cuò)覺(jué)——銀行股還有大跌的空間。第二天，在市場(chǎng)一片恐慌拋售中，銀行股二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌，由于其權(quán)重很大，指數(shù)和股指期貨也應(yīng)聲大跌。這時(shí)，主力不但在空單上賺了錢(qián)，而且可以買(mǎi)回更多低價(jià)籌碼，這樣一來(lái)杠桿又進(jìn)一步放大。

至于大宗交易折價(jià)損失的那部分，如果買(mǎi)方就是關(guān)聯(lián)方的賬戶，相當(dāng)于左手倒給右手，即沒(méi)有一分錢(qián)的虧損。

基于無(wú)法解釋的五大疑點(diǎn)，業(yè)內(nèi)開(kāi)始懷疑存在“做空陰謀”。但這只是懷疑，背后的真相究竟如何，還需監(jiān)管部門(mén)核查后才能知曉。

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