鄭眼看盤：瞄著利好契機(jī) 逐漸增倉為宜

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周五A股走勢相對平穩(wěn)，雖然滬綜指綠盤報(bào)收，但兩市多數(shù)個(gè)股上漲。收盤滬綜指小跌0.25%報(bào)2047.52點(diǎn)，深綜指漲0.31%報(bào)838.53點(diǎn)。從月線看，滬綜指為四連陰，此為多年少見情形，表明市場確實(shí)仍處于比較罕見的弱勢下調(diào)過程中。

“轉(zhuǎn)融資”有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，券商紛紛頂格申請轉(zhuǎn)融資以供客戶隨時(shí)使用。照理說這至少是階段性利好，但股市仍無特別大的起色，這說明市場本身較缺乏上升動(dòng)能。或者換種說法，如果沒有轉(zhuǎn)融資推出，也許股指短線或走得更弱一些。

轉(zhuǎn)融資短期內(nèi)也許不壞，但從長遠(yuǎn)看并不是什么利好。筆者這么說并非是因?yàn)橄氲?“未來融券交易將帶來壓力”，而只是單純就融資業(yè)務(wù)本身來說事。筆者認(rèn)為，融資業(yè)務(wù)擴(kuò)大的本身不是什么好事。

大家知道，因種種緣故，我們的A股市場籌碼供給一看就知無限大，供給速度幾乎完全取決于大盤強(qiáng)度。這種情況下，如果投資者購買了超過自身財(cái)力的股票，造成股指虛強(qiáng)，那么唯一的結(jié)果就是擴(kuò)容增加。相反，如果投資者紛紛銷戶，擴(kuò)容反有可能下降。

A股相當(dāng)于一個(gè)漏水的水池，轉(zhuǎn)融資則相當(dāng)于注水，盆中水位確有可能短期內(nèi)升高，但終究于事無補(bǔ)，說不定漏洞進(jìn)一步撐大。這其實(shí)也罷了，最怕的是哪天股指轉(zhuǎn)弱并大跌，最終在看似“跌無可跌”時(shí)，極有可能莫名其妙冒出因爆倉而被券商強(qiáng)平的拋盤，從而導(dǎo)致股指最后一跌更慘烈和無跡可尋。參與過商品期貨的人對這種局面應(yīng)司空見慣，所以具有中等水平的人就一般不會(huì)逆勢去抄底或抄頂，因頂和底常常匪夷所思。

市場短視由來已久，轉(zhuǎn)融通如此，以前的股改也是如此，當(dāng)時(shí)許多投資者拿到大約送三股的對價(jià)就大為滿足，甚至拿到一文不值的認(rèn)沽證也極為滿足，最后結(jié)果大伙應(yīng)有目共睹。平心而論，A股弄到這個(gè)份上，雖說上市公司、中介、管理層均有些責(zé)任，一般中小投資者也是有一部分責(zé)任的。

昨有色金屬、工程機(jī)械類個(gè)股走勢較弱，體現(xiàn)市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的憂慮。本周六我國官方PMI指數(shù)將公布，另外，匯豐PMI指數(shù)最終修正值也將公布，市場對這些數(shù)據(jù)預(yù)期不是很好，所以可能預(yù)先在相關(guān)品種上避險(xiǎn)。

美元走勢是影響有色金屬股重大因素。周五稍晚，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將于全球央行行長年會(huì)上作演講，一部分投資者猜測有可能對兩周后美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)是會(huì)否推QE3做出些提示。如果真是這樣，美元將有大動(dòng)，如此有色金屬股也將大受影響，所以投資者理應(yīng)關(guān)注。

事實(shí)上，弱勢美元一般會(huì)顯著利好A股，強(qiáng)勢美元?jiǎng)t相反。不過，如今可能稍有些變化，投資者也應(yīng)稍加變通。大家知道，最近我國以豆粕為首的部分糧價(jià)走勢極強(qiáng)，這可能嚴(yán)重影響未來CPI預(yù)期。因此，在農(nóng)產(chǎn)品及原油價(jià)格較為堅(jiān)挺的情況下，此時(shí)美元走弱就不全是好事了，有可能進(jìn)一步推升上述商品價(jià)格，所以對A股的利好作用多少會(huì)被削弱一些。

大盤成交創(chuàng)出多年來地量，這肯定預(yù)示殺跌動(dòng)能不足。然而，盤中積極因素暫時(shí)也沒多少，反而出現(xiàn)ST或“摘帽”股病態(tài)炒作情形，所以指望股指走強(qiáng)還有待利好契機(jī)。

就A股來說，一般救市性特殊政策就是最有可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)好契機(jī)，但此類機(jī)會(huì)對應(yīng)的頂多是熊市中的較大級別反彈，熊市的性質(zhì)往往難以改變。

最近股市波動(dòng)的契機(jī)碰巧較多，筆者認(rèn)為，其中助漲性質(zhì)的契機(jī)相對多一些。在國內(nèi)，主要是有重大會(huì)議所帶來的救市契機(jī)。在國外，不僅美聯(lián)儲(chǔ)處于政策易發(fā)期，歐元區(qū)也恰好處于政策多發(fā)時(shí)段。

基于這些考慮，當(dāng)前過度做空并不可取。股指就算沒真正探明長期大底，也一定會(huì)在途中出現(xiàn)較大級別的反彈。筆者認(rèn)為，這樣的反彈機(jī)會(huì)正與日俱增，也許就在投資者感覺最差的時(shí)候“意外”發(fā)生。

操作方面，筆者認(rèn)為相對理性的選擇是守住超跌籌碼，倉輕者還可考慮擇股低吸，然后持股蟄伏一陣，耐心等待政策出手或等待其他利好契機(jī)出現(xiàn)。